台股昨（23）日呈開高走高格局，權王台積電上漲近2%，領軍大盤續攻，AI概念股部分，矽光子持續成為盤面焦點，此外，政府持續提升國防預算，推升軍工股走強，終場指數上漲160點、收在28,310點；台指期則上漲72點至28,413點，正價差逾百點，達102.53點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少295口至1,856口，其中外資淨空單減少411口至25,441口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,268口至327口。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，12月第四周周三結算的大量區買權OI落在28,500點，賣權最大OI落在28,000點；月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在26,000點；外資台指期買權淨金額0.24億元、賣權淨金額-0.16億元，整體選擇權籌碼面中性。

技術面上，台股仍沿短期均線緩步墊高，屬於典型假前量縮但趨勢延續的走勢，搭配國際股市在假期前普遍維持高檔整理、年底作帳與資金回補效應仍在。整體而言，盤勢更像是為假期後的年底行情預作準備，一旦休市結束、成交量能回溫，指數有機會延續震盪偏多格局。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，周選樂觀看待，整體籌碼面略為樂觀；技術面上，台積電持續領漲台股，目前正挑戰12月11日前高位置，短線拉回仍可樂觀看待。

元富期貨認為，以技術面來看，台指期昨日呈高檔震盪格局，台積電續強，帶動台指期連續四個交易日上漲，終場指數以十字紅K棒作收、日K連四紅。目前指數站回所有均線之上，下方季線為重要支撐，只要沒跌破，便有機會挑戰高點。

股期雙市昨（22）日指數同步走高，現貨指數大漲453點、收28,149點；台指期則漲444點至28,341點，正價差達191.36點。期貨分析師提醒，台指期仍有機會維持高檔震盪偏多格局，但需留意短線震盪擴大，嚴格設定停損以控管風險。

在美國科技股反彈帶動下，台指期昨日跳空開高，盤中一度大漲逾300點；隨著電子權值股買盤持續進場，漲勢進一步擴大，終場勁揚444點，收出帶下影線的紅K棒，日K線連續三日收紅。技術面觀察，元富期貨表示，指數已強勢站回所有均線之上，下檔以季線為關鍵支撐，只要季線未失，後續仍具再度上攻空間。

籌碼面部分，三大法人買超395.7億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加942口至2,151口，其中外資淨空單增加1,424口至25,852口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加1,434口至2,595口。選擇權未平倉量部分，12月W4大量區買權OI落在28,400點，賣權最大OI落在27,800點；月買權最大OI落在29,000點，月賣權最大OI落在26,000點；全月未平倉量put/call ratio值由1.1上升至1.34。

永豐期貨指出，VIX指數下降2.25至18.5，外資台指期買權淨金額0.41億元，賣權淨金額0.13億元，因此，整體選擇權籌碼面偏多。

綜合永豐、元富期貨表示，美股在連日修正後出現止穩訊號，短線整理結束的態勢明確，風險資產情緒回溫直接帶動台指期重新站穩28,000點關卡，更一舉收復所有均線，技術面結構明顯轉強，目前更像是為下一段趨勢行情蓄勢，只要美股未再出現系統性利空或急殺壓力，本周台指期極有機會釋放先前被壓抑的上漲動能並延續至年底。

從權值結構來看，台積電距離1,500元整數關卡仍有一段空間，權值龍頭尚未進入過熱區，加上AI、高效能運算與先進製程需求持續支撐基本面，只要台積電維持穩步墊高的節奏，將對指數形成關鍵拉抬力量，目前台股屬於趨勢偏多但量縮整理的健康狀態。

台股上周五（19日）呈高檔震盪格局，終場指數上漲227點、收在27,696點；台指期上漲296點、至27,894點，正價差為197.65點。期貨商表示，由於台股目前仍屬電弱金強態勢，多空拉鋸收上下影線，因此短線拉回可以樂觀看待，台指期也同樣可以低接布局。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,340口至1,209口，其中外資淨空單減少4,303口至24,428口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少4,789口至1,161口。

其中，外資現貨賣超，期貨淨空單縮減，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前無明顯多空布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI小於買權OI差距為1,000餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量持續拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

元富期貨認為，雖台積電尾盤被壓回平盤，但在AI族群帶領下，終場台指期以紅K棒帶上影線作收。技術面來看，目前指數站回月線，上檔賣壓仍較為沉重，在站穩月線以前，建議維持保守看待為主。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，上周五第三周周五結算的大量區買權OI落在28,200點，賣權最大OI落在27,700點，月買權最大OI落在28,800點，月賣權最大OI落在27,000點。

整體來說，台股上周五尾盤台積電出現逾2萬張賣壓，研判與近期指數震盪幅度偏大、加上假期將近有關，部分資金趁盤中拉高先行調節，顯示多方氣氛回溫之際，市場操作仍偏向謹慎控管風險。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面保守格局。技術面上，台股仍屬電弱金強態勢，目前拉鋸收上下影線，短線拉回可以樂觀看待。

美國勞工統計局公布11月非農就業人數增加6.4萬人，略優於市場預期，不過整體失業率升至4.6%，顯示勞動市場鬆動跡象，也讓Fed在貨幣政策上面臨更複雜的權衡。據FedWatch顯示，市場預期Fed下次降息落在明年3月的可能性最高。

本周各大央行政策決策成為市場關注焦點，包括歐洲、英國及日本央行密集在台灣時間17~19日公布利率決策，相較於其他主要先進國家央行寬鬆接近尾聲，日本央行預計將於19日宣布自今年1月來的再次升息，預估利率將被推至30年來新高，此舉為貨幣政策正常化的重要一步。技術面來看，美元指數近期呈現緩步震盪走低格局，16日回測98關卡、出現買盤拉抬、收下影線，不過目前美元指數位於在所有均線之下，且均線紛紛轉為下彎形成反壓，短線空方架構明確。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，建議投資人可適度作加減碼台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。（元富期貨提供）

台股上周五（12日）終場上漲173點、漲幅0.62%、收在28,198點，周線連三紅；台指期則上漲191點、至28,292點，正價差為93.98點。期貨商表示，由於台指期重返5日線，在下方均線支撐下，短線上預期於5日均線附近震盪。

在台指期淨部位方面，上周五三大法人淨空單減少1,097口至5,014口，其中外資淨空單減少1,976口至29,032口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少1,379口至8,723口。

其中，上周五外資現貨買超、期貨淨空單縮減；自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局　近月選擇權籌碼呈現樂觀，賣權OI大於買權OI差距為3萬餘口，賣權OI增量持續大於買權，目前選擇權多方呈現表態。

群益期貨表示，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權略為保守，月選樂觀看待，整體籌碼面樂觀格局。技術面上，台股波動率走低態勢不變，目前在台股12月5日低點不跌破下，短線拉回仍可以樂觀看待。

元富期貨認為，台指期上周五呈開高震盪格局，尾盤在台積電的拉抬下，守穩在5日均線上，資金再度回到記憶體族群，再加上其他類股輪動，帶動指數反彈，終場指數以十字紅K棒作收。目前指數重返5日線，化解11日跌幅，在下方均線的支撐下，短線上預期於5日均線附近震盪。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，上周五12月第二周周五結算的大量區買權OI落在28,400點，賣權最大OI落在28,100點，月買權最大OI落在30,000點，月賣權最大OI落在27,500點。

整體來說，年度即將結束，法人即將開始為新一年度展開布局，資金配置會轉向耐久度高、現金流穩定、長期成長明確的公司，屆時目前被壓抑的績優股，反而具備中長期重新評價的條件，也就是會在明年由賣方轉向買方，可以預期1月將能延續多頭行情。

股期雙市昨（11）日指數同步創高後回檔修正，現貨指數跌375點，收28,024點；台指期則跌290點至28,110點，正價差達85.25點。期貨分析師提醒，台指期仍有機會維持高檔震盪偏多格局，但需留意短線震盪擴大，嚴格設定停損以控管風險。

台指期昨日呈現開高走低走勢，早盤在台積電秒填息帶動下創下歷史新高，但因美國降息利多出盡、美股電子盤轉弱等因素影響，指數開高後隨即拉回，終場大跌290點，以長黑K作收。

技術面來看，指數已摜破5日均線，短線恐維持高檔震盪，並需觀察能否守穩在10日均線上方，以確認多方力道是否仍具續航。

籌碼面部分，三大法人賣超192.2億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,261口至6,111口，其中外資淨空單增加2,379口至31,008口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加2,512口至10,102口。

永豐期貨分析，全月份未平倉量put/call ratio值由1.43下降至1.06；VIX指數上升0.66至20.81；外資台指期買權淨金額1.5億元 ; 賣權淨金額0.1億元，因此整體選擇權籌碼面偏空。

綜合永豐、元富期貨表示，聯準會（Fed）一如預期降息1碼，主席鮑爾對經濟成長前景表示樂觀，認為關稅對通膨的影響是暫時的，雖然聯準會釋出降息訊號，但市場早已提前反映，短線反而引發獲利回吐，所幸並未出現高檔爆量下殺，目前短中長期均線維持多頭排列，多方架構未遭到破壞。

展望後市，觀察這波賣壓結構，本質並非基本面轉弱或資金撤退，而是降息已提前反映、財報短線擾動與制度性調整同時發生所造成的技術性震盪，在調整完財務體質後，明年壽險將從賣方轉向買方，在政策方向、資金環境偏寬鬆與科技成長主軸並未動搖的前提下，整體格局仍有利多方延續，只是短線需要時間消化情緒與事件型利空，因此維持中多觀點不變。

美國聯準會（Fed）在12月政策會議宣布降息25個基點，將利率區間降至3.5％～3.75％，符合市場預期，但會後主席鮑爾的談話卻讓市場重新調整對未來政策路徑的看法，鮑爾表示目前不考慮升息，但也不急於進一步降息，並將依賴後續就業與通膨數據來決定2026年是否仍有額外降息空間，這番言論使市場解讀為短期偏鴿、中期保留空間。

　美元指數在聲明後迅速轉弱，影響美元後市的關鍵不只美國，市場目光已轉向下周的日本央行（BOJ）政策會議，日本央行可能在本次會議中採取升息行動，主因是日圓疲弱助長輸入性通膨，使日本央行認為有必要進一步政策正常化，可能升息使美日利差縮小，為日圓提供反彈契機。

　以技術面觀察，美元指數10日以長黑K棒摜破季線以及99關卡，同時箱型區間下緣也失守，破壞區間震盪格局，轉為空方架構，短線先觀察半年線能否提供支撐。

　美元指數是由六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣及瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用臺灣期貨交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作為避險工具。

聯準會（Fed）於9-10日召開聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，市場對降息1碼信心強烈，在即將宣布降息前夕，美國公布優於預期的就業市場數據，JOLTS報告顯示，職位空缺數量10月小幅增至767萬個，高於9月的765.8萬個，凸顯勞動市場仍具韌性。

本周市場迎來超級央行周，包括澳洲央行和美國聯準會等多家主要央行將公布最新利率決策。打頭陣的是澳洲央行維持利率不變，推升澳幣走高；日本央行將於18日起召開一連兩天的貨幣政策會議，日本央行總裁植田和男近日連續釋出貨幣政策轉向訊號，可能升息1碼。

技術面來看，美元指數近期回測99關卡出現買盤拉抬，接連收下影線，同時下檔季線提供支撐，因此短線維持箱型區間震盪機率較高。美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）來作避險工具。（元富期貨提供）

【元富期貨提供，鄭郁平整理／】

　　美股道瓊指數站穩在所有均線之上，且均線呈多頭排列，隨季線持 續向上走升，下檔支撐逐步墊高，因此在跌破季線前，整體多方架構 不變，短線有機會進一步挑戰歷史高點。

　　美國9月核心個人消費支出物價指數（PCE）年增率為2.8％，低於 市場預期的2.9％，顯示通膨壓力逐步緩解，消費者支出雖略低於預 期，但整體經濟穩定成長，提供聯準會（Fed）降息空間，根據FedW atch工具顯示，預期Fed在12月降息機率已突破8成。

　　隨民眾對未來通膨的悲觀情緒減緩，美國12月消費者信心小幅回升 ，密西根大學5日公布報告顯示，12月消費者信心指數初值上升至53 .3，為五個月來首次回升。另美國總統川普透露白宮國家經濟委員會 主任哈塞特是潛在Fed主席人選，預期未來Fed利率政策更加鴿派，同 時哈塞特也看好美國經濟在2026年第一季將出現大反彈，利多加持下 美股來到歷史高點附近。

　　投資人可觀察臺灣期貨交易所發行的美國道瓊期貨（UDF），此商 品與美國道瓊連動性高，加上市場量能充裕且流動性佳，是非常好參 與道瓊指數的商品。

美國供應管理協會公布最新調查顯示，11月製造業採購經理人指數（PMI）低於市場預期，需求疲弱、新訂單下滑與關稅不確定性持續施壓，增強貨幣政策擴張的必要性。根據FedWatch工具，目前市場預期12月降息1碼的機率逼近九成。

值得關注的是，日本央行總裁植田和男在名古屋發表演說，釋出迄今最明確的升息訊號，可能導致美元對日圓下跌，將對美元指數形成壓力。然而，美元指數是一個衡量美元對一籃子主要外國貨幣匯率變化的指標，是否真正轉弱，仍取決美元對其他主要貨幣的強弱，及資金流向與央行的整體政策環境。

技術面來看，美元指數1日回測99關卡出現買盤拉抬，留下長下影線，不過近期呈現緩步震盪走低走勢，但來到箱型區間下緣獲得支撐，因此短線維持箱型區間震盪的機率較高。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。

（元富期貨提供）

台股昨（3）日開高收高，終場指數上漲228點、漲幅0.8%、收在27,793點；台指期則上漲199點、至27,758點，逆價差為35.04點。期貨商建議，目前台指期站穩在所有均線之上，底部支撐力道強勁，在跌破季線前，短線震盪過後仍有高點可期。

淨部位方面，三大法人昨日淨空單增加332口至4,953口，其中外資淨空單增加861口至29,224口；十大交易人中特定法人，全月台指期淨空單增加2,608口至6,970口。

元富期貨表示，台指期昨日開高震盪，指數盤中一度大漲超過300點，不過隨後漲勢稍稍收斂，終場以十字黑K棒作收，日K連三黑。目前指數站穩在所有均線之上，加上下檔季線持續向上走升，底部支撐力道強勁，因此在跌破季線前，短線震盪過後仍有高點可期。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，12月第一周周三結算的大量區買權OI落在27,800點，賣權最大OI落在27,700點；月買權最大OI落在28,200點，月賣權最大OI落在26,900點。全月未平倉量put/call ratio值由1.25上升至1.34，VIX指數下降0.56至23.72。

整體來說，接下來若量能能持續穩定向上、而非突然爆量長黑，盤勢仍偏向築底向上，且法人對於明年展望多是樂觀看待，有望迎來最強12月行情；但若降息預期被意外逆轉，市場結構會瞬間改變，因此，持續盯著美債利率與經濟數據仍是關鍵。

元富期貨認為，台股連續第二天上漲超過200點，站穩在所有均線之上，且技術指標延續交叉向上，顯示多方力道回溫。值得留意的是，市場預期聯準會降息機率近九成，留意近期公布的個人消費等經濟數據，將是後市關鍵影響因子。

台股昨（1）日呈開高走低格局，電子權值股台積電、鴻海熄火，加上多檔高價股重挫，拖累指數一路下殺，然而國際銅價持續狂飆，再加上比特幣急跌意外助攻金價，原物料行情全面點火，終場指數下跌283點，收在全日最低27,342點。期貨市場方面，昨日台指期下跌333點、至27,404點，正價差為61.47點。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,601口至4,537口，其中外資淨空單增加2,711口至29,032口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1,391口至3,489口。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，12月第一周周三結算的大量區買權OI落在28,000點，外資台指期買權淨金額0.86億元、賣權淨金額-0.04億元，整體選擇權籌碼面偏空。

元富期貨認為，台指期昨日呈開低走低格局，隨電子權值股台積電、鴻海賣壓加重，指數一路走跌，終場以黑K棒作收，結束日K連三紅。目前指數雖然跌破月線，不過下檔季線支撐力道強勁，多方架構未遭到破壞，因此在跌破季線前，短線震盪過後仍有機會再攻。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守，月、周選呈現保守，整體籌碼面保守看待。技術面上，台股多空續在月線上下拉鋸，目前在量能依舊無法放大回升下，短線拉回仍可以樂觀看待。

最近多位聯準會（Fed）高層，包括紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯（John Williams）公開表示短期內有降息空間，認為目前政策仍偏緊、可適度調整以因應就業與經濟疲弱。根據FedWatch工具顯示，12月降息1碼的機率超過8成。由於市場對未來利率下降的預期升高，降低持有黃金的機會成本，黃金對於尋求保值或長期資產配置的投資人更具吸引力。

此外，各國央行黃金買盤動能持續，加上黃金ETF需求回升，提供黃金期貨價格支撐。另一方面，日本政府計劃發債以刺激經濟，導致日本央行、政府均發出口頭干預日圓，顯示美元短期上漲空間將遭受抑制，進一步支撐以美元計價的黃金價格走勢。而投資人可以透過臺灣期貨交易所發行的臺幣黃金期貨（TGF）來參與黃金行情，是以新台幣計價的黃金期貨，保證金一口98,000元，一個跳動（tick）為新台幣50元，進入門檻較低。就技術面觀察，臺幣黃金期貨（TGF）近期呈現緩步震盪走高格局，站穩在所有均線之上，且均線維持多頭排列。(元富期貨提供，楊淨淳整理)

美國聯準會（Fed）內部分歧，讓12月降息機率一度在五成以下，然而，紐約分行總裁威廉斯日前意外放鴿，提到勞動市場轉弱、通膨壓力緩解，近期內有空間下調利率區間，讓Fed 12月降息機率突破到八成以上。

Fed下任主席人選進入最後幾周，傳出白宮國家經濟委員會主任哈塞特最有可能出線，市場預料資金環境將延續寬鬆。另一方面，日圓兌美元匯率再度走軟，來到近十個月低點，不僅延續自日本首相高市早苗上任來的跌勢，同時引發市場對日本財政和債務可持續性的擔憂。

技術面來看，美元指數19日拉出一根長紅K棒，目前在這根長紅K棒內來回震盪，大約是在100整數大關附近，短線維持區間震盪的機率較高。投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。（元富期貨提供、記者周克威整理）

台股昨（26）日開高收高，終場大漲497點、漲幅1.85%，收在全日最高的27,409點；台指期也大漲396點、至27,329點，逆價差為80.54點。期貨商建議，由於指數回測季線後，出現一波強彈走勢，預期短線有機會進一步挑戰月線反壓。

在台指期淨部位方面，昨日三大法人淨空單減少802口至4,555口，其中外資淨空單減少1,047口至28,657口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少422口至3,642口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，股期雙市同步偏多操作；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為1.5萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，昨日外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股略為小型W底型態，目前正面臨月線壓力，短線拉回可以樂觀看待。

元富期貨認為，在電子權值股的領軍下，台指期昨日呈開高走高格局，一舉收復27,000點整數關卡以及10日均線，終場以紅K棒作收，結束日K連三黑。目前指數回測季線後、出現一波強彈走勢，也成功回補短線空方缺口，短線有機會進一步挑戰月線反壓。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日11月第四周周三結算的大量區買權OI落在27,300點，賣權最大OI落在27,250點，月買權最大OI落在27,300點，月賣權最大OI落在26,000點。外資台指期買權淨金額0.97億元、賣權淨金額0.18億元，整體選擇權籌碼面偏多。

台股昨（25）日呈開高震盪格局，AI概念股領軍反彈，指數盤中一度大漲超過600點，不過買盤力道在尾盤轉弱，漲勢收斂，終場指數上漲407點，收在26,912點；台指期上漲319點，收在26,933點，正價差收斂至20.83點。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少672口至5,357口，其中外資淨空單減少1,482口至29,704口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,104口至4,064口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為1.5萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，11月第四周周三結算的大量區買權OI落在27,200點，賣權最大OI落在26,500點，月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在23,700點。外資台指期買權淨金額0.55億元、賣權淨金額0.31億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，即將出爐的核心PCE數據格外重要，若核心通膨具放緩跡象，意味著聯準會仍有降息空間，有助強化12月降息的預期。而接著即將出爐的核心PCE數據也值得關注，若核心通膨具放緩跡象，意味著聯準會仍有降息空間，風險資產持續上行。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面保守格局；技術面，台積電昨日領漲台股，目前多方力守季線位置，短線拉回樂觀看待。

元富期貨認為，台指期昨日呈開高震盪格局，開盤隨即大漲超過400點，站上27,000點整數大關，不過上檔方缺口壓力沉重，指數漲幅收斂，終場以黑K棒留下影線作收，日K連三黑。短線先觀察能否持續站穩在季線之上，在站穩後、才有利於指數反攻，目前盤勢仍然是以震盪整理為主。

台股昨（24）日呈開高震盪格局，終場指數上漲69點，收在26,504 點；台指期則上漲139點、至26,615點，正價差為110.76點，外資淨空單減少2,022口至31,186口。期貨商表示，目前多空仍在季線位置震盪整理，短線反彈以保守看待。

台股昨早盤一度上漲將近300點，但盤中無法繼續上攻，漲幅收斂至百點左右。

MSCI最新半年度調整昨日收盤後正式生效，權王台積電尾盤爆近4萬張巨量下殺，終場上漲69點收26,504 點。

期貨市場方面，昨日台指期上漲139點、至26,615點，正價差為110.76點，台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少932口至6,029口，其中外資淨空單減少2,022口至31,186口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,646口至5,168口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為1.5萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足。周選方面，買權OI增量持續大於賣權，目前選擇權空方呈現表態。

元富期貨認為，台指期昨日開高震盪，早盤一度大漲超過250點，隨著電子權值股陸續翻黑，收斂指數漲幅，終場以小黑K棒作收。目前指數雖然成功收復季線，但反彈力道並不算強，後續先觀察能否持續站穩在季線之上，站穩季線後、才有利於指數反攻。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，11月第四周周三結算的大量區買權OI落在28,000點，賣權最大OI落在26,000點，月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在24,500點。

外資台指期買權淨金額0.44億元、賣權淨金額0.23億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，受到聯準會副主席鴿派基調，美股在連日震盪後順勢止穩，再度呼應市場真正推動力來自降息預期本身、而非雜訊干擾，然昨日台股卻走出典型逆勢結構，在美股並未轉弱、外在環境沒有新增利空的背景下，開盤雖強卻一路走低，顯示權值遭到集中調節而非自然性獲利了結，特定賣盤刻意壓盤的意味濃厚。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股上周五大跌，但量能卻無明顯放大，短線反彈以保守看待。

隨聯邦政府恢復運作，各項延後的經濟數據也陸續補發，ADP提供的數據幫助彌補勞動力市場這段期間的訊息空白。最新數據顯示，10月截至11月1日的四周期間，美國私人企業平均每周裁員2,500人，較前次公布的11,250人明顯改善，顯示裁員速度在接近11月時略見放緩。

由於近期多位聯準會（Fed）決策官員都發表偏鷹言論，市場對12月降息預期降溫，推升美元持續走強；根據FedWatch工具顯示，12月降息的機率已降至五成以下，市場目前正等待周四（20日）延後發布的9月非農業就業報告，將成為研判Fed政策前景的關鍵。

技術面來看，美元指數近期呈現區間震盪格局，位於短期均線附近震盪整理，下方重要支撐月線則是維持向上走升態勢，可望帶來支撐力道，因此美元指數在跌破月線之前，有機會再次挑戰100整數大關。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。（元富期貨提供）

台股昨（18）日呈開低走低格局，終場下跌691點、跌幅2.5%，收在全日最低的26,756點。台指期同步大跌676點至26,805點，正價差為48.88點。在市場悲觀氣氛下，外資在台指期未平倉淨空單大增3,521口，擴大至35,047口。

三大法人在台指期淨空單昨天增加2口至8,814口，其中外資淨空單增加3,521口至35,047口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,218口至13,091口。

其中，昨日外資現貨賣超、期貨淨空單擴增，自營商選擇權淨部位，目前以買賣權作布局；近月選擇權籌碼呈現悲觀，賣權OI大於賣權OI差距為2萬餘口，買權OI增量明顯增加。周選擇權方面，買權賣權OI增量依舊相當，目前月選悲觀、周選則是保守樣貌。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守態勢，月選悲觀、周選保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股跌破頸線，整體形態上略有頭部成形跡象，後市轉以保守看待。

元富期貨認為，台指期昨日開低走低，早盤一度止跌回升，但在各類股全數走跌影響下，一路下殺跌破27,000點關卡，終場以黑K棒留上影線作收。目前指數持續走跌，並且未見止跌訊號出現，上檔均線逐漸轉為下彎趨勢，顯示上方壓力沉重，短線上建議保守看待。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，11月大量區買權OI落在28,000點，賣權最大OI落在25,000點，月買權最大OI落在27,700點，月賣權最大OI落在25,300點。外資台指期買權淨金額1.11億元、賣權淨金額-0.93億元，整體選擇權籌碼面偏空。

整體來說，在降息預期明顯降溫後，市場信心不足，其中最具警訊的指標之一就是遠月期貨的正價差正在快速收斂，這意味著市場已不願意替未來支付更高溢價，代表主力對未來的預期報酬在下降，也顯示資金僅願意停留在短線避險而不是布局長線行情。

台股昨（17）日呈開高震盪壓回，早盤一度反彈上漲接近300點，但高檔賣壓仍重，終場指數上漲49點，收在全日最低的27,447點。台指期同步收紅，上漲75點、至27,479點，正價差為31.69點。

在台指期淨部位方面，三大法人昨淨空單減少790口至8,812口，其中外資淨空單減少3,069口至31,526口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少768口至14,309口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前以買賣權作布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為四千餘口，買權賣權OI總量相去不遠；周選擇權方面，買權賣權OI增量依舊相當，目前選擇權多空皆無表態。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日11月大量區買權OI落在28,600點，賣權最大OI落在25,000點，月買權最大OI落在29,100點，月賣權最大OI落在25,300點。外資台指期買權淨金額1.83億元、賣權淨金額-0.45億元，整體選擇權籌碼面偏多。整體來說，在關稅與匯率兩大不確定性持續交錯下，多頭追價意願轉弱，只能被迫以震盪方式等待變數落地，而資金縮手導致盤勢呈現上下不願突破的悶局，短線就算反彈、也多半缺乏續航力，這種被政策壓著打的盤型仍需要等明確結論才能重回趨勢。

群益期貨表示，昨日外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權保守態勢，月、周選擇權保守不變，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股正測試11月5日低點頸線位置，短線一旦放量跌破該位置，台股將轉以保守看待。

元富期貨認為，台指期昨日呈開高震盪格局，開盤雖一度向上，但未能有效突破5日線壓力，指數隨即在權值股走弱影響下回落整理，以黑K棒留上影線作收。目前指數仍壓抑在月線之下，不過，整體仍屬於技術性修正，短線在指數站回月線以前，預期維持震盪走勢。