台股期現貨昨（11）日同步下挫，台指期下跌415點、至22,031點，逆價差擴大至40.09點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,413口至14,686口，其中外資淨空單增加3,071口至45,697口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加674口至11,941口。

集中市場加權指數昨日受美股大跌拖累，跳空開低，盤中賣壓湧現，跌幅一度擴大至近700點，隨後在買盤進駐下跌勢收斂，權值王台積電驚險守住年線，盤面以航運股表現較為抗跌，終場成交量放大至逾4,000億元，指數下跌388點、收在22,071點，力守22,000點關卡。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前仍以買買權和買賣權作布局；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI小於買權OI差距為二千餘口，賣權OI增量明顯不足；周選擇權方面，買權OI增量持續大於賣權，目前選擇權空方表態依舊。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，周選擇權保守態勢，整體籌碼面呈現保守；技術面上，台股跌破大區間整理區，目前在昨日空方缺口無法突破下，短線反彈皆可保守操作。

元富期貨認為，就技術面觀察，台指期昨日跳空跌破年線，恐慌情緒蔓延，指數回落到所有均線之下，終場指數大跌逾400點，以紅K棒留下影線作收，有出現逢低進場的買盤。目前指數面對上方多條下彎均線反壓，上檔壓力沉重，因此需要時間來消化賣壓。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在22,800點，周賣權最大OI落在21,500點，月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在19,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.82下降至0.79，VIX指數上升1.62至23.8；外資台指期買權淨金額-0.07億元、賣權淨金額2.67億元；整體選擇權籌碼面偏空。

整體來說，大盤已跌破區間，後續可留意台積電是否能站穩年線支撐，觀察下周輝達GTC大會、聯準會FOMC會議、美股四巫日是否有轉折出現，風險方面須注意川普動態及美國經濟數據。

　台積電11日回測年線，台股更跳空跌落年線、退守22,000大關，加 權指數終場下跌388點收22,071點，台指期下跌415點收22,031點，期 現貨逆價差增至40.09點，外資淨空單增加3,071口至高檔區45,697口 ，三大法人淨空單則增加1,413口至14,686口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在22,800點、周賣權 最大OI落在21,500點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在19,000點，全月未平倉比（put/call ratio）由0.82下降至0.79， 期交所VIX指數上升1.62至23.8。外資台指期買權淨金額-0.07億元、 賣權淨金額2.67億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，周一美股反應川普所指美國正面臨過度期，且不排 除衰退等話語，四大指數遭到血洗，VIX指數飆升；而根據Fed Watc h最新的數據顯示，若照目前的情勢聯準會將在5月的FOMC會議降息1 碼。

　　台股方面，受美股拖累，11日一開盤便跌破年線，從權重最大的台 積電觀察，台積電剛好回測年線，而大多權值股也都向下跳空，僅剩 基期較低或殖利率較高的個股較有表現，以格局觀察大盤已跌破區間 ，後續可留意台積電是否能站穩年線支撐，並可觀察下周輝達GTC大 會、聯準會FOMC會議、美股四巫日是否有轉折出現。風險方面，須注 意國際事件以及川普動態，美國後續公布JOLT職位空缺數、周三將公 布消費者物價指數（CPI）。

　　元富期貨指出，台指11日破底後拉出超過300點的下影線，不過目 前位於所有均線之下，上檔壓力沉重。值得關注的是，美國CPI及加 拿大央行利率決策將陸續公布。此外，地緣政治風險和美國的關稅政 策，仍將持續影響市場走勢。

　台積電（2330）10日跌破千元，台股跟著失守22,500點大關，加權 指數下跌116點收盤22,459點，台指期下跌77點收22,446點，期現貨 逆價差13.15點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加954口至13,273口，其 中外資淨空單增加2,168口至42,626口；十大交易人中的特定法人， 全月台指期淨空單增加3,039口至11,267口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,000點，周賣權 最大OI落在22,000點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在16,800點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.85下降至0.82， 期交所VIX指數下降0.38至22.18。外資台指期買權淨金額0.06億元、 賣權淨金額1.85億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，受到2月大雪影響美國公布非農數據低於預期，而 川普在關稅政策上的反覆，加上聯準會主席鮑爾表示美國經濟良好， 與市場前些日子預期的經濟衰退抵銷，帶動美股上周五觸底開始反彈 。

　　台股方面，10日早盤下跌逾百點，台積電於盤後公告2月營收，但 公布前股價盤中先跌破千元最低至992元、最終收盤998元，聯發科則 下跌4.78％為權值股最重，而10日撐盤要角為基期較低的傳產、金融 。

　　記憶體方面，因SanDisk開第一槍漲價而開始回溫，整體來看，加 權指數10日再次跌破關鍵22,500大關，雖周三美國將公布消費者物價 指數（CPI），但國際上仍有許多地緣政治的談判以及消息面又多又 快，需留意相關風險及川普動態。

　　元富期貨指出，台指10日延續前一日的頹勢，日K拉出連三黑，且 短中期均線同步轉為下彎，上檔壓力沉重。值得關注的是，美國CPI 及加拿大央行利率決策將陸續公布，另地緣政治風險和美國的關稅政 策仍將持續影響市場走勢。

美國總統川普3日表示，4日起對加墨商品課徵25%關稅，此外，將對中國所課關稅稅率從10%調高為20%，加拿大與中國隨即宣布報復措施，預料全球供應鏈都將受到衝擊。

生技產業相較於科技大廠及傳統製造業受到的衝擊可能較小，因生技供應鏈較為分散，許多關鍵藥物、疫苗與產品的生產基地不僅集中於中國，也涵蓋美歐與其他亞洲國家，影響有限。此外，全球對新藥、疫苗和基因療法的需求持續增加，生技的長期發展動能不會因貿易戰而受到根本性影響。

臺灣生技期貨為生技類股交易及避險工具，成分股涵蓋上市櫃新藥研發、醫材及藥品製造等指標股票，可表彰台灣整體生技醫療產業的表現，也符合現今市場聚焦之產業，其契約規模約為20萬元，而保證金為14,000元，槓桿約為14倍，因此臺灣生技期貨的最大優勢在於門檻低、操作彈性高，交易人可以較低資金成本進行交易及避險，提升資金效率。

以技術面來看，臺灣生技期貨近期呈現震盪走低格局，接連跌破短中期均線，回測季線，在站穩季線過後才有機會反彈。由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度做加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。（元富期貨提供）

台股昨（5）日開高走高，在權王台積電回神領軍下，電子權值股普遍上漲，終場大漲275點、漲幅1.22%、收在22,871點；台指期則大漲300點、至22,888點。期貨商建議，由於目前台積電受消息面影響，均線格局較差，尚未出現技術面底部前，台指期操作建議短單操作為宜。

股期雙市昨日正價差為16.1點；台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,570口至14,123口，其中外資淨空單減少3,109口至40,914口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少2,578口至9,809口。

其中，外資現貨賣超，期貨淨空單縮減；自營商選擇權淨部位，目前略以買買權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為8,000餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在22,000點，月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在16,800點。全月未平倉量put/call ratio值由0.85上升至0.97，VIX指數下降0.84至21.15。

整體來說，目前指數維持大區間震盪，後續表現仍以台積電馬首是瞻；目前台積電受消息面影響，均線格局較差，尚未出現技術面底部前，台指期操作建議短單操作為宜。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權保守格局，整體籌碼面呈現保守。技術面上，目前台股多空於半年線震盪拉鋸，目前在台股季線轉作壓力下，短線反彈可保守操作。

元富期貨認為，就技術面觀察，隨電子權值股回神，台指期呈現開高走高格局，終場指數大漲300點，以紅K棒作收、日K連三紅。目前指數成功收復半年線，逐漸收復本周初的跳空缺口，不過同時將面對到多條下彎均線反壓，上檔壓力沉重，需時間來消化賣壓。

【元富期貨提供，陳昱光整理／】

　　航運期貨（SHF）近期呈現區間震盪格局，位於短中期均線糾結位 置，下方持續走升的月線可視為支撐，因此在跌破月線之前，震盪過 後仍有機會再攻。

　　近期貨櫃航運和散裝航運走勢呈現兩樣情，貨櫃海運今年以來運價 直落，截至2月28日，上海出口運價指數（SCFI）連七週下跌，累計 跌掉近1,000點、跌幅近4成。美國總統川普的關稅政策與地緣政治局 勢惡化，使得全球海運業充滿不確定性。

　　波羅的海乾散貨指數（BDI）表現強勁，2月28日大漲70點到1,229 點，創下去年12月初以來的新高，過去兩周BDI已累計上漲超過18％ 。受到俄烏停戰談判消息面激勵，引發戰後復甦重建需求，因應鋼鐵 、煤、水泥、穀物等物資需求，推動散裝貨運族群的全面表態，也成 為近期盤面亮點。

　　投資人可觀察臺灣期貨交易所的航運期貨商品，由於航運類股成交 值大、具備話題性，加上航運指數成分股涵蓋海運、空運及陸運，行 業類別多元。此外，航運期貨契約價值約當20萬元，而保證金為1.5 萬元，槓桿約為13倍，因此航運期貨的最大優勢在於門檻低、操作彈 性高，並可以較低資金成本進行交易及避險，提升資金效率。

台股昨（4）日跳空開低，隨逢低買盤進場拉抬，權值王台積電也回穩至千元之上，指數跌幅收斂，終場下跌159點、收在22,596點；台指期則下跌136點、至22,588點。期貨商建議，目前台指期上方有多條均線反壓，可能讓反彈空間有限，因此，先以跌深反彈視之為宜。

股期雙市昨日為逆價差收斂至8.8點；台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,050口至15,693口，其中外資淨空單減少2,532口至44,023口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少3,236口至12,387口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，股期雙市不同調；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為8,000餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選擇權方面，買權賣權OI增量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

元富期貨認為，受到美股大跌拖累，台指期昨日跳空開低將近500點，所幸回測年線出現逢低買盤進場拉抬，終場跌幅收斂，指數下跌136點，以長紅K棒作收。目前指數上方有多條均線反壓，可能讓反彈空間有限，因此，先以跌深反彈視之為宜，需要時間消化賣壓。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在23,600點，周賣權最大OI落在22,000點，月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在22,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.74升至0.85，VIX指數上升1.13至21.99，外資台指期買權淨金額為零、賣權淨金額1.5億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，大盤昨日雖守穩區間下沿22,500點重要關卡，但後續須注意川普動態，及大陸兩會的會議結果，投資人務必留意相關風險。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守布局，月、周選擇權保守格局，整體籌碼面保守。技術面上，目前台股波動率持續走高，短線在台股3月3日空方缺口無法突破下，台股反彈可保守操作。
加持下，雙方有望拓展新客戶、新應用，為新漢業績再添動能。

友嘉集團目前客戶涵蓋台灣、中國大陸、歐美及印度市場，且對AI需求龐大，新漢與友嘉AI合作方案，將先鎖定車用、航太、軌道運輸及能源四大領域需求。

新漢表示，數位孿生的概念雖已發展多年，近期隨著AI技術的突破再度成為焦點。簡單來說，數位孿生就是在數位世界中建立虛擬工廠，透過數據模擬真實環境，以預測並優化生產流程。

以新漢為客戶打造的智慧工廠數位孿生系統為例，透過產線上的感測器收集數據，並結合AI演算法，系統可即時模擬機台運行、預測工時、計算接單成本，並進一步執行預測性調整，減少機台能耗，實現ESG綠色減碳目標。

新漢與友嘉有多次合作，本次於工具機展上共同發表最新工廠管理「綠色工具機AIoT智能解決方案」，當中包括即時戰情室、以及首次發表的智慧工廠AI智能代理，透過整合數據以及AI輔助。

新漢集團董事長林茂昌表示，在全球產業邁向智慧化與淨零碳排的趨勢下，AI與數據已成為製造業轉型的關鍵驅動力，新漢與友嘉攜手，透過AIoT與數位孿生技術，將打造更智能、高效、節能的解決方案。

友嘉集團工具機事業群董事長黃威翌指出，面對全球製造業淨零碳排的挑戰，友嘉與新漢結合雙方在工具機、工業自動化與AIoT領域的技術優勢，透過數位孿生、邊緣運算、AI預測性維護等關鍵技術，打造高效節能的智慧工廠解決方案。

2025年台北國際工具機上展盛大登場，友嘉集團以「AI智能引領，永續未來」為主題，展示其在機械領域的技術實力，並透過與新漢集團的合作，進一步推動產業升級。

此次展會展出包括智慧工具機、高端機台，以及綠色永續解決方案，並首次亮相與新漢集團合作的「綠色工具機AIoT智能解決方案」，展示友嘉集團如何運用先進技術實現高效生產與永續發展。

　　聯發科（2454）、鴻海（2317）4日逆勢撐盤，帶動台股跌勢收斂 ，加權指數終場下跌159點收22,596點，台指期下跌136點收22,588點 ，期現貨逆價差8.88點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3,050口至15,693口， 其中外資淨空單減少2,532口至44,023口；十大交易人中的特定法人 ，全月份台指期淨空單減少3,236口至12,387口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,600點、周賣權 最大OI落在22,000點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在22,000點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.74上升至0.85， 期交所VIX指數上升1.13至21.99；外資台指期買權淨金額0億元、賣 權淨金額1.5億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，周一美股烏雲壟罩，3月4日美國對墨西哥與加拿大 開徵關稅且無談判空間，加上亞特蘭大GDP NOW的美國第一季經濟預 估從-1.5％降至-2.8％，以及台積電將在美國投資總額達1,650億美 元等，使台積電ADR下跌4.19％，美股四大指數也盡墨。

　　台股方面，受美股及台積電消息影響，台積電早盤開低後在千元大 關震盪，聯發科、鴻海扛起撐盤要角使台股跌幅收斂。而熱門股方面 ，台積電設備股一枝獨秀，因台積電擴大資本支出而表現甚強，相關 AI類股受台積電消息影響則應聲下跌，大盤雖守穩區間下沿22,500重 要關卡，但後續仍須注意川普動態，包括川普至國會進行演說，以及 中國兩會的會議結果，都務必留意相關風險。

　　元富期貨指出，台指4日出現明顯的拉抬力道，不過市場不確定性 還沒消失，可能讓反彈空間有限，先以跌深反彈視之。本周將有多位 聯準會（Fed）官員發表談話，及美國最新非農就業報告將公布，值 得關注。

台股期現兩市昨（3）日同步下跌，集中市場加權指數下跌296點收22,756點，台指期下跌471點至22,718點，轉為逆價差38.25點，其中外資淨空單增加9,836口至46,555口，籌碼面偏保守。

期貨商表示，中國今起召開兩會訂定今年經濟成長目標，以及周五將公布美國非農就業人數，近期消息面變動較快速，投資人須留意相關風險，以及各國是否對川普關稅政策採取反制措施。

台股昨受228連假期間美國科技股帶頭下殺影響，開低補跌、跳空開低超過400點，電子權值股普遍弱勢，電子成交比重也下滑至七成以下，傳產及金融類股表現相對抗跌，帶動跌勢收斂，終場指數下跌296點、跌幅1.29%、收在22,756點。

昨日台指期下跌471點，至22,718，逆價差為38.25點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加6,297口至18,743口，其中外資淨空單增加9,836口至46,555口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加7,842口至15,623口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單大增，自營商選擇權淨部位，目前轉以買賣權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1萬餘口，買權賣權OI增量相去不遠。周選擇權方面，買權OI增量持續積極大增，目前選擇權空方明顯表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守，月、周選擇權保守，整體籌碼面保守；目前台股測試大區間下緣位置，若再失守，將面臨不輕的修正壓力。

元富期貨認為，台指期今日跳空開低補跌，盤中賣壓湧現一度重挫近600點，所幸權值王台積電守住千元大關，跌幅沒有進一步擴大，終場以小紅K棒作收。目前指數接連失守23,000點整數大關以及半年線，且上檔仍有短期均線形成反壓，尚未出現明顯止跌訊號。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在23,600點，周賣權最大OI落在22,500點，月買權最大OI落在24,400點，月賣權最大OI落在22,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.84下降至0.74，VIX指數上升0.97至20.86。外資台指期買權淨金額-0.05億元、賣權淨金額1.4億元，整體選擇權籌碼面偏空。

台股上周四（27日）期現貨雙跌，期貨商表示，外資期現貨保守布局，且台股雖在大區間震盪，但上周四已跌破季線，近期消息面較為快速，投資人須留意川普相關動態以及近期經濟數據。

台股上周四呈現開高走低格局，由於輝達財報超乎預期，早盤指數在平盤之上遊走，不過隨後受大型權值股拖累，權王台積電下跌20元，加上櫃買指數由紅翻黑，指數走勢疲弱，終場加權指數下跌349點，收在23,053點。

其中，台指期下跌221點、至23,196點，正價差為142.82點，三大法人賣超，而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少45口至12,446口，其中外資淨空單增加1,706口至36,719口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,460口至7,781口。

上周四外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前以買買權作布局；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1.2萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選擇權方面，買權OI增量積極大增，目前選擇權空方呈現表態。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在22,500點，月買權最大OI落在24,200點，月賣權最大OI落在22,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.96下降至0.84，VIX指數上升0.04至19.89。外資台指期買權淨金額0.11億元、賣權淨金額1.16億元，整體選擇權籌碼面偏空。

元富期貨認為，台指期上周四呈開低走低格局，早盤雖然一度有上攻跡象，但隨後大型權值股表現疲弱，指數反轉向下走跌，終場指數下跌逾220點，以黑K棒作收。目前指數持續守穩在季線之上，但上檔仍有短期均線形成反壓，因此在填補跳空缺口以前，維持震盪整理架構。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權略為保守，整體籌碼面略為保守；技術面上，上周四台股呈現黑K包覆線，目前重回大區間中，短線仍以保守震盪格局看待不變。

美國總統川普宣布，對加拿大和墨西哥進口商品的全面性關稅，在為期一個月的暫緩期限於下周到期後，將會如期生效。儘管還在協商階段，但帶給全球市場不確定性，屆時資金可能會流向與關稅影響不大的類股。

由於電子產品、半導體供應鏈高度全球化，任何關稅變動都會增加成本和供應鏈中斷風險，相對之下，各國對醫療和生技產品有較嚴格法規和政策支持，且屬於剛性需求，成為投資人的資金避風港選擇。

臺灣生技期貨為生技類股交易及避險工具，成分股涵蓋上市櫃新藥研發、醫材及藥品製造等指標股票，可表彰台灣整體生技醫療產業的表現，符合現今市場聚焦的產業，契約規模約為21萬元，保證金為15,000元，槓桿約為14倍，因此臺灣生技期貨的最大優勢在於門檻低、操作彈性高，交易人可以較低資金成本進行交易及避險，提升資金效率。

以技術面來看，臺灣生技期貨近期波段攻勢稍稍趨緩，呈現高檔震盪格局，隨著下檔月線持續走升，可望帶來支撐力道，因此在跌破月線之前，短線震盪過後仍有機會再攻。（元富期貨提供）

台股昨（26）日開低走高，市場資金紛紛進場卡位，帶動AI概念股轉強，終場指數上漲116點、漲幅0.5%、收在23,402點；台指期也上漲126點、收23,421點。期貨商建議，由於台指期上檔仍有短期均線形成反壓，因此在填補跳空缺口以前，維持震盪整理架構。

股期雙市昨日為正價差為18.45點；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少519口至1,2491口，其中外資淨空單減少319口至35,013口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加26口至9,241口。

統一期貨表示，檢視選擇權金流，外資布局0.18億元偏多部位，自營商則布局0.01億元偏多部位。選擇權未平倉部分，3月W1周選價平近九檔，賣權最大未平倉上升200點至23,000點，買權最大未平倉下降100點至23,700點，最大OI區間上移中性偏多，宜留意今日凌晨台股盤前將發布的輝達財報，可能將帶動盤勢波動放大。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,500點，周賣權最大OI落在22,500點，月買權最大OI落在24,200點，月賣權最大OI落在22,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.87上升至0.96，VIX指數上升0.19至19.85，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，昨日台股上漲家數與下跌家數持平，整體仍為大區間震盪格局，須留意今日凌晨公布的輝達財報以及台股尾盤的MSCI調整。

元富期貨認為，台指期昨日開低走高，終場上漲逾百點，以實體長紅K棒作收。目前指數持續守穩在季線上，但上檔仍有短期均線形成反壓，因此在填補跳空缺口以前，維持震盪整理架構。

群益期貨表示，台股昨日跌深反彈，盤中多空一路在平盤上下拉鋸，直至尾盤拉高周結算。由於輝達將在今日凌晨公布財報，目前台股呈現多空拉鋸震盪，短線持續保持風險意識。

　　台股26日開低走高，加權指數由黑翻紅上漲116點收23,402點，站 回月線關卡，台指期也自低點23,156點翻揚向上，終場大漲126點收 23,421點，正價差略為擴大至18.45點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少519口至12,491口，其 中外資淨空單減少319口至35,013口；十大交易人中的特定法人全月 台指期淨空單增加26口至9,241口。

　　選擇權未平倉量(OI)部分，周買權最大OI落在24,500點，周賣權最 大OI落在22,500點；月買權最大OI落在24,200點，月賣權最大OI落在 22,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.87上升至0.96；VIX 指數上升0.19至19.85；外資台指期買權淨金額0.32億元；賣權淨金 額1.08億元。整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，美公布消費者信心創下四年的降幅，使市場對經濟 衰退隱憂持續擴大，而10年美債下滑至4.29％，另美國政府將研擬更 嚴格的半導體管制措施，使得相關科技類股下跌，美四大指數僅道瓊 指數上漲0.37％、而台股表現相對較未受影響，研判可能是美超微在 盤後交出財報暴漲21.78％，台股相對有撐。

　　關注權值股表現，台積電呈現狹幅震盪，終場上漲5元收1,060元， 聯發科、鴻海以及其他老AI概念股相對有表現。整體來看，指數仍為 大區間震盪格局，須留意即將公布的輝達財報及台股27日尾盤MSCI調 整權重。

　　元富期貨表示，指數26日盤中雖然有再破前一日低點，但在AI晶片 龍頭廠輝達公布財報及展望前夕，市場資金紛紛進場卡位，出現逢低 買盤拉抬，帶動AI概念股轉強，大盤並成功收復月線，加上短中長期 均線維持多頭排列，仍以偏多架構看待。

台股昨（25）日開低走低，終場大跌279點、收在23,285點；台指期同步走弱，終場跌257點、收23,299點。期貨商表示，目前台指期上有壓、下有撐，預期在站回月線、並填補跳空缺口以前，維持震盪格局。

昨日股期雙市為正價差13.28點；台指期淨部位，三大法人淨空單增加3,220口至13,010口，其中外資淨空單增加3.653口至35,332口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加3,141口至9,215口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，股期雙市同步偏空操作；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1.2萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選擇權方面，賣權OI增量不增反減，目前選擇權空方表態。

元富期貨認為，受美股下殺影響，台指期昨日開盤跳空開低，盤中下跌臨近至季線關卡，隨後在傳產類股以及部分電子股反彈下，收斂跌幅，終場指數下跌257點，以紅K棒帶下影線作收。目前指數力守在季線之上，但上檔仍有均線形成反壓，因此在站回月線、並填補跳空缺口以前，維持震盪格局。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在23,500點，周賣權最大OI落在23,000點，月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在22,800點；全月未平倉量put/call ratio值由1.03下降至0.87，VIX指數上升0.82至19.66。

整體來說，台股格局仍為大區間震盪，但台積電已率先跌破季線，須留意大盤後續走勢、及接下來美國將公布的消費者支出等經濟數據。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守，月、周選擇權保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股波動率轉升，目前在台股2月21日高點壓力無法突破下，短線轉以保守震盪格局看待。

　　台股25日跌破月線，AI類股成為重災區，加權指數下跌279點收23 ,285點，台指期下跌257點收23,299點，期現貨轉正價差13.28點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加3,220口至13,010口， 其中外資淨空單增加3,653口至35,332口；十大交易人中的特定法人 ，全月台指期淨空單增加3,141口至9,215口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,500點、周賣權 最大OI落在23,000點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在22,800點。全月未平倉比（put/call ratio）由1.03下降至0.87， 期交所VIX指數上升0.82至19.66。外資台指期買權淨金額0.13億元、 賣權淨金額1.08億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，加拿大與墨西哥的關稅緩徵期將在3月4日到期，市 場仍壟罩不確定性，另外微軟方面傳出不續租資料中心引發AI基礎設 施有供應過剩的風險，導致費半成份股輝達、博通、高通等均下跌， 美股四大指數周一僅道瓊指數收漲。

　　台股部分，受到美股影響，25日開盤大跌至月線以下，台積電表現 仍弱勢且已跌破季線位置，權值股僅少數幾檔呈現上漲；熱門股方面 ，仍由重建概念股為主以及太陽能與機器人類股，整體格局仍為大區 間震盪，但台積電已率先跌破季線，須留意是否大盤也恐跌破，美國 將公布消費者信心指數投資人也需關注。

　　元富期貨指出，台指接連跌破10日線以及月線，不過目前短中長期 均線維持多頭排列，依舊是偏多架構，短線能否止跌回穩關鍵在於輝 達最新一季財報，將於台灣時間27日清晨公布，牽動相關AI概念股的 表現。

股期雙市昨（24）日齊步走弱，現貨指數下跌164點，收23,565點；台指期跌185點至23,558點，逆價差7.31點。期貨分析師表示，整體格局仍在大區間高檔震盪，輝達（NVIDIA）將於台灣時間27日清晨公布最新一季財報，將牽動台股表現。

美國公布S&P Global服務業PMI意外萎縮以及密西根大學的消費者信心指數終值比預期更低，故市場懷疑經濟放緩的可能加上關稅利空壟罩導致美股走弱，連帶衝擊台股昨天開低震盪，盤中跌逾200點，所幸聯發科、鴻海盤中股價黑翻紅，收斂跌幅。

期貨法人表示，全球股市仍有諸多不確定因素，本周將公布的重要數據包括美國PCE、CPI數值以及輝達財報，下周則有美國對墨西哥與加拿大的關稅徵收大限，投資人需留意相關風險。

台指期昨日開低，雖然受美股下挫影響，使權值股帶頭領跌，盤中失守10日短期均線，所幸尾盤仍有買盤進場收斂跌幅，終場以小紅K棒帶下影線作收。元富期貨表示，目前指數回測短期均線有撐，整體仍維持橫盤整理，震盪後有機會形成反彈。

籌碼面部分，三大法人賣超206.4億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加6,300口至9,790口，其中外資淨空單增加6,424口至31,679口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加5,079口至6,074口。

選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在23,900點，周賣權最大OI落在23,300點 ; 月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在22,800 點。

永豐期貨分析，全月份未平倉量put/call ratio值由1.13下降至1.03。VIX指數上升1.11至18.84。外資台指期買權淨金額0.17億元 ; 賣權淨金額0.62億元，因此推估整體選擇權籌碼面偏保守。

　　聯發科、長榮、鴻海等權值股24日撐盤，帶動台股跌幅收斂，加權 指數終場下跌164點、收23,565點，台指期下跌185點收23,558點，期 現貨逆價差7.31點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加6,300口至9,790口，其 中外資淨空單大舉增加6,424口至31,679口；十大交易人中的特定法 人的全月台指期淨空單增加5,079口至6,074口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,900點，周賣權 最大OI落在23,300點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在22,800點；全月未平倉比（put/call ratio）由1.13下降至1.03， 期交所VIX指數上升1.11至18.84；外資台指期買權淨金額0.17億元、 賣權淨金額0.62億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，美國S ＆ P Global服務業PMI意外萎縮，以及密西 根大學的消費者信心指數終值比預期更低，故市場疑慮經濟放緩的可 能加上關稅利空壟罩，導致美股四大指數齊跌。

　　台股24日開盤受上周五美股走弱影響，加權指數下跌超過200點且 跌破5日線，大多權值股皆為下跌，聯發科及鴻海撐盤且逆勢翻紅， 而台積電則在平盤以下震盪、但收盤已跌破季線；熱門股方面，僅俄 烏重建題材的散裝航運、鋼鐵股以及機器人類股強勢，格局方面仍為 大區間震盪，全球股市仍有諸多不確定因素，本周將公布美國PCE、 CPI數值以及輝達財報，下周也為墨西哥與加拿大的關稅徵收大限， 投資人需留意相關風險。

　　元富期貨指出，台指24日雖跌破5日線，不過回測10日線有撐，目 前所有均線維持多頭排列、且均線皆是向上走升，依舊是偏多架構。 且輝達將於台灣時間27日清晨公布最新一季財報，牽動相關AI概念股 的表現。

台股上周五（21日）呈開高走高格局，終場指數上漲242.7點，收在最高的23,730點，累計全周上漲577點。期貨商表示，台股格局仍為大區間震盪，而近期台股已多次來到高點，須留意近期重大事件發生，如本周輝達財報的公布、還有接下來的G20財長與央行行長會議。

台指期上周五上漲209點至23,745點，正價差為14.75點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加811口至3,490口，其中外資淨空單增加722口至25,255口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少761口至995口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前仍以買買權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1.3萬餘口，賣權OI增量不增反減；周選擇權方面，賣權OI增量大於買權，目前選擇權多空皆無明顯表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面略為樂觀格局；技術面上，台股目前W多方型態明確，短線各均線多頭排列不變下，仍可以持續樂觀操作。

元富期貨認為，台指期上周五呈開平走高格局，在電子等多數類股上揚收紅帶動下，盤中重返至5日均線，終場上漲逾200點，以紅K棒帶下影線作收；近期各類股輪漲使指數突破上周高點，周線收紅，在下方均線持續向上墊高下，維持多方格局不變，震盪後有機會挑戰前波高點。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在23,000點，月買權最大OI落在25,100點，月賣權最大OI落在22,400點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.08上升至1.13，VIX指數下降0.65至17.73；外資台指期買權淨金額0.15億元、賣權淨金額0.39億元，整體選擇權籌碼面偏多。

【元富期貨提供，黃彥宏整理／】

　　近期全球散裝航運市場迎來一波反彈，隨著俄烏戰爭即將屆滿三年 ，美國與俄羅斯同意就結束俄烏戰爭展開磋商，引發俄烏戰爭有望落 幕的期待，全球對於戰後重建的需求與商機愈加明顯，市場情緒轉趨 樂觀，波羅的海乾散貨運費指數（BDI）續揚，推升台灣散裝航商裕 民、慧洋-KY、中航、新興、台航和四維航股價走勢強勁，優於貨櫃 族群。

　　貨櫃三雄2024年因紅海危機改變全球貨櫃輪生態，全年獲利可期， 具有高配息的題材。技術面來看，航運期貨（SHF）近期呈現緩步震 盪走高格局，重新站回所有均線之上，下方轉為向上走升的月線可視 為支撐。

　　投資人可觀察臺灣期貨交易所的航運期貨商品，航運類股成交值大 、具備話題性。此外，航運期貨契約價值約當20萬元，保證金為1.5 萬元，槓桿約為13倍，因此航運期貨的最大優勢在於門檻低、操作彈 性高。

　　台積電20日盤中跌破季線後收腳，帶動台股力守5日線支撐，終場 加權指數下跌116點收23,487點，台指期下跌72點收23,538點，期現 貨正價差擴增至50.54點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,649口至2,679口，其 中外資淨空單減少218口至24,533口；十大交易人中的特定法人，全 月台指期淨空單減少2,322口至1,756口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在24,000點、周賣權 最大OI落在23,300點；月買權最大OI落在25,100點、月賣權最大OI落 在22,400點；全月未平倉比（put/call ratio）由1.11下降至1.08， 期交所VIX指數下降0.52至18.38；外資台指期買權淨金額-0.1億元、 賣權淨金額0.56億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，美國公布聯準會會議紀錄內容提及暫停量化緊縮（ QT）的可能性，10年美債殖利率下跌至4.53％，帶動美股四大指數皆 上漲。台股方面，仍受制於關稅以及英特爾拆分的事件中，行情整體 延續震盪偏弱，台積電20日在季線位置上下震盪，而聯發科雖走勢偏 弱，格局仍在高檔震盪。

　　重電股周四扮演黑馬成為撐盤角色，而下跌家數略多於上漲家數， 整體格局仍為大區間震盪。

　　元富期貨指出，台指期回測短期均線成功守住，目前仍位於所有均 線之上，且均線皆是向上走升，有利於指數續攻；短線行情雖然受到 關稅不確定性干擾，但歐美主要市場指數皆接近歷史新高，關稅利空 逐漸鈍化。