【滙豐(台灣)商業銀行財富管理及金融服務方案部負責人李勝凱／】

　全球外匯市場近期進入關鍵的盤整期，在經歷前一波上漲後，美元指數維持高位震盪。美國聯準會如市場預期維持利率不變，展現出「保持耐心」的政策定調，聯準會主席華許（Kevin Warsh）會後亦釋出相對溫和的信號，強調美國經濟動能與投資週期擴大，使市場對後續連續升息的預期降溫，並推動美債殖利率曲線走陡。

　　在美國總體經濟仍具韌性、政策緊縮預期未出現逆轉的支撐下，美元指數下行空間依然受限，但鑑於缺乏超預期的強烈推升動能，美元短線將繼續以高檔盤整為主，並為非美貨幣帶來更為顯著的走勢分化。

　　相較於美元的強勢，歐系貨幣普遍面臨較大的總體經濟壓力與財政阻力。歐元目前正承受貨幣政策差距、停滯性通膨陰影以及法國財政預算僵局的多重夾擊，法德公債利差擴大更突顯市場對風險溢酬的要求。

　　若歐洲央行對能源引發的通膨展現更謹慎立場，匯價恐將承受更大壓力；不過，由於期貨市場已累積大量投機性空單，極端悲觀預期多已反映於現有定價，歐元短線預計以區間盤整為主，長期結構性走勢則維持偏空。

　　英鎊近期的表現相對抗跌，在主要非美貨幣中展現韌性，但市場已充分反映英國央行的緊縮路徑，限制了匯價進一步上衝的空間，且政府財政預算案發布與英國金邊債券市場的潛在波動，仍是後續需密切留意的風險事件。

　　亞太與大宗商品貨幣則呈現出鮮明的分化格局。美元兌日圓在短暫回落後重返155至160區間，儘管官方干預風險與後續升息預期提供一定支撐，但在實質利率轉正、財政信譽與國內資本回流等條件尚未完全成熟前，日圓難以展開實質性升值，短線仍將受制於利差劣勢而維持區間波動。

　　與之形成對比的是，人民幣在政策引導下走勢強勁，自中國人民銀行發布相關報告後中間價持續調升，境內結售匯順差擴大與強勁的貿易結匯需求，支撐人民幣延續強勢表現，至年底前對美元仍具備升值潛力。

　　澳幣與紐西蘭幣等大宗商品貨幣則受惠於偏鷹派的央行政策預期，澳洲通膨前景促使市場重估升息風險，紐西蘭則在高通膨背景下面臨空頭回補壓力，兩者均具備相對收益優勢帶動的反彈動能。

　　當前全球匯市正處於強勢美元高位整固、非美貨幣各自表述的過度階段。聯準會維持耐心意味著政策利率將在限制性水準停留更長時間，殖利率曲線走陡亦奠定了美元底部，單邊押注美元大幅深跌的勝率偏低。

　　面對各主要央行政策分歧與區域經濟差異，投資人在外匯配置上宜採取中性美元思維，轉向同時捕捉相對強弱的跨幣別交易機會，佈局具政策利差支撐的澳紐貨幣與人民幣，並對弱勢歐系貨幣保持審慎防守。同時，搭配美股超配部位與存續期間五至七年的高品質投資等級公司債，將是在利率路徑重新定價與市場震盪期間，兼顧收益穩定與匯率風險的最佳因應架構。

　根據滙豐銀行發布的2026年《全球企業家財富報告》顯示，受惠於AI快速發展以及台灣作為全球供應鏈的樞紐地位，台灣企業家對未來商業前景展現強勁信心，有高達98％持樂觀態度，高於全球平均的95％。不過，相較於營運上大膽擁抱AI，台灣企業家在個人資產配置上則較為謹慎，不過度追求超越市場報酬，而是回歸抗通膨、守本金的務實策略。

　　報告指出，台灣企業家對前景展望樂觀的主因歸功於AI的進展、科技進步以及商業機會和業務表現。今年第一季台灣貢獻全球AI相關出口價值的14％，且台灣的AI硬體出口規模占GDP近一半，顯示台灣科技產業在全球AI基礎設施布局中具備不可替代的地位。在企業營運的 AI投入上，有近8成的台灣企業家預計未來一年將增加AI投資，策略上偏務實穩健的中度投資，將企業營業額的11％至30％投入AI領域，高於全球平均的61％。

　　相較於營運上積極擁抱AI，台灣企業家在個人資產配置上則展現較為保守的態度。調查顯示，台灣受訪企業家中有75％來自多代家族企業，在此次調查涵蓋的市場中，家族企業占比名列前茅。深厚的家族傳承背景，也反映在其投資哲學上。制定個人投資決策時，台灣企業家最重視的是「保護財富免受通膨侵蝕」占41％，其次為「避免財富損失」占34％，均高於「追求超越市場基準的財富成長」的28％。

　　滙豐銀行私人銀行負責人邱奕嘉表示，相較於其他市場，台灣的家族企業占比高，企業家的個人財富與企業財富緊密相連。企業主多透過槓鈴策略，讓掌握營運優勢的實體企業採取較積極的發展策略，持續拓展事業以創造豐厚回報，但在個人投資組合則追求低波動與高流動性，將保全本金與抗通膨置於首位。

　　報告並顯示，企業家往往將個人財富視為企業營運的後盾，保持適度的資金流動性，以便在面臨外部市場變動或企業需要增資時能迅速因應，才能在市場變化中穩健累積並傳承家族財富。

　超級央行周落幕，全球主要央行後續利率政策走向及總體經濟數據表現，仍將持續牽動國際匯市。三大外銀最新匯市展望顯示，美國聯準會（Fed）未對12月升息提供明確指引，加上年底前多空因素交錯，預期美元將呈現高檔區間震盪格局，其他主要貨幣，澳幣受惠於澳洲央行升息預期升溫，可望表現優於其他主要貨幣；Fed偏鷹派立場，恐持續壓抑部分東南亞貨幣表現。

　　渣打銀行表示，由於Fed並未對12月是否升息釋出明確指引，對美元將產生一定壓力，不至於再大幅向上，預期美元指數短期將於101 .8～103區間震盪，關鍵移動平均線可望提供下檔支撐。

　　滙豐銀行指出，主要央行間的貨幣政策預期差異、經濟成長表現及全球風險情緒，仍是牽動外匯市場走勢的三大關鍵因素。儘管美國經濟展現韌性，有助於支撐美元表現，但聯準會的政策態度短期內仍可能對美元形成逆風。此外，地緣政治局勢變化，尤其對能源價格及通膨的潛在影響，也將成為左右美元走勢的重要變數。

　　歐元方面，滙豐銀行分析，歐洲央行（ECB）這次維持利率不變，市場關注焦點將轉向後續是否進一步緊縮貨幣政策。隨著歐洲天然氣價格自2022年以來首次突破每兆瓦時100歐元，天然氣庫存偏低及中東供應風險升溫，再度引發市場對能源衝擊的擔憂。能源價格上漲一方面推升市場對歐洲央行進一步升息的預期；另一方面也對歐元區經濟成長前景構成壓力，預期歐元兌美元可能測試1.127美元的阻力位。

　　星展銀行第四季匯市展望認為，美元年底前仍將面臨多空因素交錯的局面，其他主要地區貨幣表現，澳幣受惠於澳洲央行升息預期升溫，可望再度領先其他主要貨幣；歐元走勢主要受到外部因素牽動，內部因素影響相對有限；日圓因日本國內因素支撐，可望吸引海外資金回流；瑞士法郎預期持續相對疲弱。

　　亞洲貨幣，人民幣受惠於大額貿易順差及出口商拋匯支撐而相對穩健；星幣受惠經濟韌性與通膨黏著性，支持新加坡金融管理局（MAS ）進一步採取緊縮政策；但Fed偏鷹態度仍可能壓抑其他東南亞貨幣。

　美國聯準會（Fed）一如市場預期，繼9月升息1碼（0.25個百分點）後，10月聯邦公開市場委員會（FOMC）決議維持聯邦基金利率目標區間於3.75％至4.00％不變。外銀預期Fed打壓通膨決心不變，12月料將升息1碼，但對於2027年利率政策走向看法出現分歧，另亞洲各國央行除須考量與美國利差變化，面臨不同經濟成長、通膨及匯率壓力，貨幣政策走向未必與美國走向一致。

　　外銀主管表示，FOMC維持利率決議以10對2票通過，Fed理事LisaC ook及克利夫蘭聯邦準備銀行行長Beth Hammack投下反對票，傾向進一步升息0.25％。這兩票鷹派反對票凸顯儘管委員會大多數成員仍接受較為漸進的政策方針，部分政策制定者仍支持進一步收緊貨幣政策。

　　渣打銀行分析，美國、歐洲及日本三大央行繼9月升息後，10月均暫緩調整利率。由於煉油產能持續受限，燃料價格恐維持高檔至明年初，預期三大央行12月將再度升息，但通膨壓力可望於2027年下半年趨緩，預估Fed及歐洲央行未來12個月的累計升息幅度，可能低於貨幣市場目前反映的約60個基點。

　　滙豐銀行認為，12月Fed將升息1碼，推升聯邦基金利率目標區間至4％～4.25％，此後將於2027年全年維持利率不變，直到 2028年上半年才啟動降息，預估累計降息2碼，使利率目標區間回落至3.5％～3.75％。

　　星展銀行指出，AI相關資本支出持續支撐美國經濟韌性，預估Fed 今年12月及明年第一季將各升息1碼，屆時聯邦基金利率目標區間上緣將升至4.5％。

　　外銀主管強調，美國經濟整體維持強勁成長，但各產業表現並不一致，通膨情勢同樣呈現分歧。這樣經濟特徵及促使聯準會此次按兵不動的考量，也可觀察亞太地區的總體經濟環境。但Fed後續決策考量並不代表亞洲各國央行也會同步跟進，主要因各經濟體面臨的成長動能、通膨情勢、匯率及外部壓力各不相同。

　　貝萊德亞太區全球固定收益主管Navin Saigal提到，美國維持鷹派政策立場，形成對比是大陸內需及通膨持續相對低迷，貨幣政策已釋出可能向較低基準利率的訊號；澳洲及部分北亞經濟體則仍面臨較強勁的通膨壓力，日本持續朝貨幣政策正常化邁進。

　銀行搶資金戰火延燒到外幣。Fed 9月宣布升息1碼後，美元高利定存成為銀行攬存主力，王道銀行、臺灣企銀推出年利率上看兩位數的新戶或換匯專案，滙豐銀行換匯定存高達8％，但多數附帶新戶、新資金、高資產或短天期等條件，有興趣存戶得先看清楚門檻。

　　王道銀行推出新戶專案，今年12月30日前首次開戶者，自開戶次一營業日起一個月內，新台幣活儲日終餘額10萬元以內享年利率12％；美元1個月期定存單筆3,001～1萬美元享12％，300～3,000美元為6％。不限新舊戶部分，新資金新台幣六個月期定存2.4％，新舊資金皆可承作的六個月及三個月期為2.2％；美元新資金三個月期5％、六個月期4.8％，新舊資金六個月期4.6％。

　　滙豐銀行則鎖定高資產客群。10月1日～12月31日，合格私人銀行及卓越理財尊尚客戶，名下行內資產達5,000萬元者，3個月期新台幣定存年息4％，單筆最低300萬元；美元新貴賓三個月期定存最高7％，單筆最低3萬美元；換匯至美元、紐幣、英鎊、加幣、澳幣、歐元、日圓等七大外幣，七天期年息8％。

　　臺灣企銀主打年末旅遊換匯需求，推出外幣優利定存，美元、歐元、澳幣1,888元起存，日圓18萬8,888元起存，天期從七天到12個月，其中日圓換匯優利定存七天期年利率10％，限分行臨櫃辦理至12月3 1日。

　　值得注意的是，兩位數利率多屬短天期、限額的行銷專案，實際入袋的利息有限。此外，外幣定存的存戶須承擔匯率風險，若到期時外幣匯率走貶，利息收益可能全被匯損吃光。

英鎊近期止跌回升，上周五走高至1.34價位，滙豐銀行指出，英鎊近期展現的韌性，表明其自身的脆弱因素未必會引發新一輪走弱。過去一個月，英鎊表現優於除挪威克朗和美元以外的所有十國集團貨幣，說明這些脆弱因素可能需要一段時間才能轉化為新一輪下行壓力。

滙豐預計英鎊兌美元短期內將維持區間震盪，來自英國國內的下行風險不太可能立即顯現。市場已充分計入英格蘭銀行升息預期，限制英鎊進一步上漲空間。更大的風險在於英格蘭銀行可能試圖淡化市場對後續連續升息的預期。因此短期具備韌性，但面臨英格蘭銀行政策風險。

美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）上周以十票對二票決議維持利率不變，符合市場預期。美元走低至101價位。國泰世華認為，雖近期美元指數漲勢趨緩，但聯準會主席華許決心抗通膨並重建聯準會獨立性，加上歐洲動盪未平，美元短期內轉弱難度偏高，強美元仍將維持一段時間。

國泰世華銀行在FOMC會後市場展望指出，10月為鷹派暫停升息，保留後續緊縮空間。

在美伊衝突仍存高度不確定性，目前通膨改善情形有限下，今年12月及明年3月的升息可能性仍大，之後進一步視地緣變化、原油運輸恢復情形而定。

國泰世華觀察近期科技股修正帶動避險資金流向債市，使美債殖利率自高點回落；但在聯準會高利率政策、美國財政赤字、公債供給增加及企業融資需求等因素支撐下，長端利率中樞仍將維持高檔。美元則受聯準會政策支撐，仍維持相對偏強走勢。

滙豐銀行亦預計未來幾周美元將在近期高位附近盤整，風險更偏向於進一步上漲，而非大幅走弱。美元若要突破近期高位，可能需再次出現超出預期積極因素。同時，美國經濟韌性、聯準會鷹派立場以及其他貨幣面臨的潛在挑戰，應會限制美元下行空間，但未必足以推動美元開啟新一輪上漲行情。

　隨著市場對AI投資泡沫化的疑慮升溫，科技股震盪也讓美國公債的避險功能重新受到關注。外銀主管指出，過去幾年股債同步下跌的情況，曾使投資人質疑債券對沖股市風險的能力，但近期科技股面臨賣壓之際，美國公債殖利率曲線明顯下移，顯示債券再度發揮避險作用。加上目前債券殖利率仍處相對高檔，不僅可提供穩定收益，也有助於分散大型科技股下跌及經濟成長放緩的風險。

　　AI股拋售潮延燒，部分板塊遠遠落後大市，包括以晶片股為主的台股、韓股，以及納斯達克指數。

　　滙豐銀行分析，近期金融市場走勢凸顯資產配置與風險分散的重要性，尤其有兩大現象值得關注，包括資金輪動至以舊經濟、價值或內需主導的指數，以及債市走勢。

　　滙豐銀行分析，隨著科技股面臨賣壓，市場資金逐步轉向以傳統經濟、價值型股票及內需產業為主的市場，包括英國、歐元區及印度等。

　　這些科技股占比較低的市場，過去在AI熱潮期間表現相對落後，但隨著科技股回檔，反而展現較強的防禦能力，成為資金尋求避險的重要去處。

　　其次，在過去幾年，市場一度質疑債券在股市遭遇拋售時，能否有效發揮投資組合的避險功能，但近期美國公債表現重新印證其防禦價值。

　　隨著資金流向債市，美國公債殖利率曲線明顯下移，顯示公債在科技股回檔期間，仍可發揮分散風險及緩衝市場波動的作用。

　　外銀主管認為，目前債券殖利率仍處於相對較高水準，不僅有助於提供穩定收益，也具備對沖大型科技股遭拋售及經濟成長疑慮的優勢。

　　不過，考量全球經濟及金融環境仍充滿不確定性，未來通膨衝擊仍可能再度出現，投資人不宜過度依賴單一避險工具，而應透過多元資產配置分散風險，包括優質信用債、商品、新興市場、實體資產及另類資產等，均可在投資組合中發揮不同的風險分散功能。

滙豐銀行近期透過跨市場團隊合作，成功協助華碩在新加坡的全資子公司ASUS Global Pte. Ltd.完成總額20億美元的聯貸融資。此案是華碩成立以來首度在海外資本市場進行聯貸，深具指標性意義。滙豐憑藉集團的國際網絡與融資實力，獲華碩委託擔任此交易的全球獨家主辦行，再次展現滙豐領先業界的貸款業務平台、交易執行及分銷能力，是企業客戶最值得信賴的銀行夥伴。

此次交易獲得參貸銀行的熱烈支持，原本預計募集10億美元，在金融同業踴躍參貸下，最終簽約金額上調至20億美元。此結果充分反映市場對華碩業務實力及長期前景的信心，也展現滙豐協助首次進行聯貸籌資的客戶完成大規模融資的能力。滙豐銀行於此交易中擔任獨家協調行、統籌主辦行及簿記行，和融資代理行，彰顯滙豐透過亞太區團隊合作，將市場需求轉化為客戶融資成果的實力。

滙豐（台灣）商業銀行總經理陳志堅表示：「很榮幸協助華碩完成其首筆20億美元海外聯貸融資。這項交易展現滙豐將深厚的台灣市場經驗、全球網絡及跨境融資能力相結合，為客戶提供具規模的全方位融資方案。隨著華碩拓展人工智慧伺服器及資料中心解決方案等新領域，我們期待持續支持其業務發展及全球布局。」

面對通膨及金融市場波動，民眾資金停泊與靈活配置需求升溫，且不少上班族已開始盤算陸續發放的年終獎金、年節支出及後續理財如何安排，銀行紛紛推出新台幣高利存款搶客。據統計，目前新台幣高利活存年利率最高維持16.8%，定存最高也有4%。

將來銀行、元大銀行、王道銀行、台新銀行等均祭出優惠，不過高利方案多設有新戶、新資金、存款額度或財富管理客戶等條件，存戶仍須留意適用門檻。

目前市場最高利率仍由將來銀行拿下，即日起至12月31日，針對新戶提供新台幣38,888元額度內、8天期年利率16.8%優惠。雖然16.8%相當吸睛，但優惠期間僅八天，且適用金額不到4萬元，較適合新戶短期資金停泊。

元大銀行表示，隨著投資族群持續擴大，民眾對於短期閒置資金的運用需求也日益提升。「數位帳戶台幣活儲限時優利專案」自即日起至2027年3月31日止，凡首次申辦元大數位帳戶新戶，自審核成功後一個月內，可享5萬元額度內年利率最高12%的活儲優利，即便存款超過5萬元額度，超過的部分仍能享有階梯式加碼利率。

王道銀行（O-Bank）則鎖定新戶推出新台幣優利活儲，即日起至12月30日首次申請且成功開戶，即可於成功開立存款帳戶之次一營業日起算1個月內，適用專案利率，享10萬元以內享年利率12%，10萬零1元至20萬元則享2.1%，超過20萬元部分依牌告利率計息。除短天期高利活存，王道也加碼較長天期定存。不限新舊客戶，新資金可享6個月期定存年利率2.4%優惠。

台新Richart指出，即日起至2027年4月1日，成功開立Richart數位存款帳戶，且完成開立Richart優利子帳戶，並將存款存入優利子帳戶者，則可於開立完成後之次二個營業日至次二個月第一個營業日止（截止日），享「Richart優利子帳戶」30萬元以內固定年利率3.5%，每月最高可領約863元利息。

滙豐銀行則瞄準高資產客戶，即日起至12月31日針對合格私人銀行及合格卓越理財尊尚客戶推出新台幣優利定存，其中3個月期年利率最高4%，單筆最低承作金額300萬元；另有3個月期3%方案，最低同為300萬元。

聯邦銀行NewNewBank也以高利活儲搶新戶，新戶在優惠期間內，享「成功開戶次一月份利息結算日」新台幣15萬元額度內最高享年利率10%，活動至2027年1月20日。

　日本央行9月將政策利率調升至1.25％，為睽違三個月再度升息。隨著10月貨幣政策會議即將登場，市場高度關注後續升息步調及日圓走勢。與此同時，年底出國旅遊旺季將至，民眾換匯及日圓資金配置需求升溫，外銀也推出日圓優利定存專案搶客，其中最高年利率達8 ％。

　　滙豐銀行推出外幣換匯優利定存專案，其中日圓7天期定存年利率最高達8％，適用於該行合格卓越理財客戶，即須符合承作定存時，名下往來資產餘額達新台幣300萬元以上的資格。客戶須以承作定存當日前30天內，於該行換匯取得的資金辦理，日圓定存最低承作金額為等值美元3萬美元，每位客戶最高承作總限額為等值50 萬美元。除日圓外，美元、紐幣、英鎊、加幣、澳幣及歐元等幣別，同樣適用7天期年利率8％優惠。

　　滙豐銀另一項「六大外幣優利定存」專案提供日圓3個月期年利率2％，最低承作金額為50萬日圓，每位客戶最高承作限額 500萬日圓。參加資格同樣須為承作時名下往來資產餘額達等值新台幣300萬元以上的合格卓越理財客戶。

　　星展銀行推出星賞利日幣定存專案，提供6個月期日圓定存年利率 2％優惠，適用對象包括星展豐盛理財、星展豐盛私人客戶及星展頂級私人客戶，最低承作金額為100萬日圓。其中，星展豐盛理財客戶每人累計最高承作金額為2,500萬日圓，星展豐盛私人及星展頂級私人客戶則可提高至5,000萬日圓。

　　星展銀另推出星儀利高利定存專案，提供日圓7天及14天期定存年利率6％優惠，須以新台幣或其他外幣換匯取得的日圓資金承作，最低承作金額為300萬日圓。每人總承作限額依客戶身分而異，一般客戶為等值美元20萬元、星展豐盛理財客戶為150萬美元，星展豐盛私人及星展頂級私人客戶為400萬美元。

　面對AI科技重塑金融生態的新時代，外銀除持續擴大AI應用，也將重心延伸至人才培育，以科技賦能強化員工AI應用能力，推動組織轉型與人力升級，同時透過儲備幹部或培育計畫，讓年輕人才及早培養與科技協作能力，成為兼具科技運用與客戶洞察能力的新世代金融領袖。

　　花旗銀行表示，公司內部提供包括Citi Assist、Citi Stylus Wo rkspaces、Citi Squad以及Microsoft 365 Copilot Chat等工具，鼓勵員工在日常工作中探索並善用AI。透過這些實際應用，員工能更有效率地完成資料分析、研究及工作流程處理，也能持續發掘AI在不同業務領域的應用場景，進一步提升客戶服務品質與營運效率。

　　渣打銀行指出面對AI帶來工作型態變革，除持續提升員工應用能力，也鼓勵把握「up-skill」與「re-skill」機會，透過技能升級與轉型創造更多元價值。

　　在外銀新一波人才培育布局中，AI已成為核心主軸。以星展銀行為例，2027年星展儲備幹部計畫預計招募逾20名青年人才，涵蓋消費金融、企業金融與營運管理等領域，培育兼具科技與人文素養的新世代金融領袖。

　　星展銀行（台灣）人力資源處處長朱麗文認為，隨著數位科技與A I加速產業變革，人才的價值也有了新的定義。科技可以提升金融服務的效率與精準度，但真正建立客戶信任的，始終是人的洞察、溝通與同理心，希望透過星展儲備幹部計畫，讓年輕人才及早培養與科技協作的能力，成為能駕馭科技、也能理解客戶需求的新世代金融領袖。

　　滙豐銀行強調隨亞洲財富管理樞紐崛起及AI重塑金融生態，培育新興金融人才已成各大金融機構重要策略之一。明年年輕銀行家培育計畫，預計招募正職及暑期實習生約12至15名，透過跨單位的多元輪調實戰機會，培養財管、跨境領域等金融人才。

　　各國央行利率決策及美國期中選舉將牽動第四季匯市走向。綜合外銀最新匯市展望，預期美元將呈現區間震盪、溫和偏強格局，美元指數有望落在98～102區間，且走勢傾向朝區間上緣靠攏。日圓方面，近期雖出現反彈，但升值動能能否延續，仍取決於三大關鍵條件，包括日本實質利率轉正、政府提出具公信力的財政政策以抑制長期公債殖利率上升，以及資本淨流入擴大。

　　星展銀行預期，美元在今年底前將呈現多空因素交錯的走勢。一方面美國以外的主要經濟體展現成長韌性，逐步削弱過去「美國經濟一枝獨秀」所支撐的美元優勢；另一方面，儘管聯準會（Fed）的鷹派立場在國際間並非特例，但相對高企的能源價格與美元利差優勢，仍有利於美元表現。第四季預估美元將維持區間震盪，但仍具進一步升值動能，美元指數預期落在98至102區間，且走勢傾向朝區間上緣靠攏。

　　滙豐銀行指出，近期美國經濟數據表現亮眼，加上市場對聯準會政策溝通的疑慮有所緩解，使當前總體環境較一個多月前更有利於美元走強。但市場已反映較高的聯準會升息預期，若未來實際緊縮幅度不如預期，恐將限制美元進一步升值的空間。

　　日圓方面，近期升值動能轉強，美元兌日圓22日盤中一度下跌0.9 ％至156.77日圓，創近一個月最大單日跌幅；23日盤中更一度下探1 56.08日圓，隨後回升至157日圓附近，顯示日圓短線急升的動能已有所收斂。

　　外銀主管強調，美元兌日圓短期預料仍將維持區間震盪，日圓若要形成更持久的升值趨勢，仍須具備三大條件，包括日本實質利率轉正、政府提出具公信力的財政政策，以抑制長期公債殖利率上升，及資本淨流入進一步擴大。若三條件能逐步到位，將有助提升日本資產投資吸引力，降低資金轉往海外追求較高報酬，為日圓提供更穩固支撐。

　　滙豐銀行表示，今年來外國投資者持續淨賣出日本資產，日本投資者購買海外資產步伐放緩，反映出銀行對外國債券需求減弱。如日本公共養老金基金轉向增持國內債券，恐引導更多資金流入日本債市，為日圓提供支撐。

日本央行將於10月底召開會議，外界關注其貨幣政策，目前日本目標利率為1.25%，此為1995年以來的31年新高。而年底出國潮來臨，國銀也加碼延長推出日幣定存優惠，如滙豐銀行、元大銀行皆延長短天期日圓定存年利率8％優惠至年底。

滙豐銀行即日起至12月31日，針對該行「合格卓越理財」客戶，以非定存承作幣別資金換匯後辦理定存，單筆承作等值3萬美元以上，可享日圓定存7天期年利率8%。

元大銀行即日起至12月31日，民眾透過臨櫃、網路銀行或行動銀行以新臺幣換匯後承作，可享日圓14天期年利率8%優惠、1個月期年利率6%，單筆承作金額為10萬日圓(含)以上。

台新Richart即日起至10月26日，針對持有Richart外幣帳戶的客戶，推出日圓1個月期年利率6%優惠，每人每檔限存1筆，只要10,000日圓就可存，單筆最高可存210萬日圓。

台北富邦銀行推出Fubon+換匯定存優惠方案，活動延長至10月31日截止，民眾於營業日透過Fubon+行動銀行以新臺幣換匯並辦理定存，可享14天期日圓定存年利率8%、1個月期年利率4%、3個月期年利率3%優惠，單筆申辦金額需達10萬(含)以上日圓。

永豐銀行即日起推出換匯優利定存專案，民眾透過線上或臨櫃換匯後辦理外幣定存方案，可享日圓7天期年利率7.25%、14天期年利率3.7%、1個月期年利率2%、2個月期年利率1.15%優惠，最低承作金額為1萬日圓。

中信銀行即日起至11月30日止，民眾透過網路銀行、銀行App指定入口，以新台幣活期帳戶換匯後，辦理外幣優利定存，享1個月期年利率6%、3個月期年利率3%優惠，單筆承作門檻15萬日圓。

星展則推出長天期日幣定存專案，即日起至12月31日止，針對該行消費金融處之星展豐盛理財、星展豐盛私人客戶、星展頂級私人客戶推出日幣定存方案，可享6個月期年利率2%優惠，起存額為100萬日圓。

　美元近期強勢走升，吸引投資人關注，加上目前銀行美元定存利率仍優於新台幣，三大外銀10月推出的美元優利定存方案中，最高年利率更達8％。不過，外銀主管提醒，美元走強搭配高利定存優惠，確實有機會讓民眾同時賺取利息與匯差收益，惟仍須留意後續匯率反轉，以防可能面臨賺取利息卻蒙受匯損的風險。

　　渣打銀行10月推出美元優利定存專案，新資金承作3個月期定存可享優惠年利率4.8％，最低起存金額為5萬美元，最高承作限額為100 萬美元；到期資金續存則可享最高4.2％優惠年利率，同為3個月期，最低起存金額為2萬美元。專案限符合資格的合格優先理財貴賓，即承作定存當下，往來資產餘額須達等值新台幣300萬元以上。

滙豐銀行針對美元優利定存推出多項優惠方案，其中，新貴賓美元優利定存專案，針對在該行資產餘額達等值新台幣3,000 萬元的合格卓越理財尊尚新戶，提供3個月期最高7％優惠年利率，單筆最低承作金額為3萬美元；資產餘額達等值新台幣300萬元以上的合格卓越理財新戶，可最高6％優惠年利率。

　　針對既有客戶，滙豐銀推出卓越理財貴賓美元優利定存，符合資格的卓越理財客戶，且為該行既有信用卡卡友或已經申辦信用卡者，可3個月期5.5％優惠年利率，單筆最低承作金額為3萬美元。此外，外幣換匯專案提供7天期最高8％優惠年利率，限合格卓越理財客戶以非定存承作幣別的資金換匯後辦理，單筆最低承作金額為等值3萬美元，每位客戶最高承作總限額為等值50萬美元。

　　星展銀行祭出的星富利美元定存專案，針對符合資格的星展豐盛私人客戶及星展頂級私人客戶，提供新資金3個月期8％優惠年利率，最低承作金額為20萬美元。其中，星展豐盛私人客戶最高承作限額為1 50萬美元；星展豐盛私人客戶而且為高資產客戶者，或星展頂級私人客戶，最高承作限額為300萬美元，專案要求客戶承作定存時，於該行總資產餘額須達等值新台幣3,000萬元以上。

　　滙豐商銀持續深耕台灣富裕及高資產客群，透過滙豐卓越理財以全球財富管理、環球尊榮體驗、專屬健康守護以 及頂級旅遊禮遇四大面向，打造完整尊榮體驗。即日起至12月31日止 ，推出「卓越理財 年度臻選」專屬刷卡滿額回饋活動，活動期間內 新開立或新升等為滙豐卓越理財之個人客戶，持滙 ;豐卓越理財信用卡累積新增一般消費達新臺幣10萬元，即可參與專 屬活動，有機會將最新上市的iPhone Duo帶回家，限量100支。

　　滙豐（台灣）商銀消金管理部負責人黃至弘表示， 8377;豐深入洞察富裕客群的消費足跡與回饋需求，看準頂級客群對 前瞻科技新品與精緻生活的高敏銳度，在第四季的消費高峰，推出& #28377;豐卓越理財新貴賓專屬活動，精選市場最具話題性的產品， 提供客戶獨特的尊榮體驗。

　　成為卓越理財客戶，即可享全台精選五星級飯店餐飲及米其林指南 推薦餐廳專屬等優惠。「卓越理財 年度臻選」專屬刷卡滿額回饋活 動之得獎名單，將於2027年2月28日前公告於滙豐銀行官 網，並以專函通知中獎者辦理領獎確認手續。

　　近期推動美元指數上漲的理由包括美國升息循環預期、股市回檔，及歐元區債務問題升溫等，在美元兌新台幣匯率方面，還有外資賣超力道延續的加成。綜合外銀看法，第四季美元可能呈現區間震盪、溫和偏強格局，週期性、結構性及政策不確定性等因素，相對較先前有利於美元，但後續走勢仍易受利率政策、美債收益率及政治局勢發展影響。

　　今年以來，市場對美國聯準會（Fed）利率政策路徑的預期，一直是影響美元走勢的關鍵因素，今年5～7月期間，隨著市場對政策方向由降息轉向升息的預期重新定價，帶動美元全面走強；8月以來Fed政策對美元的支撐力道逐漸減弱，加上美元利空因素升溫，壓抑美元指數（DXY）表現；9月聯準會FOMC會議後，市場再次燃起至2027年初可能連續升息的預期。

　　星展銀行預期，今年第四季美元將維持區間震盪格局，但仍存在進一步升值的可能，美元指數預估落在98～102區間，並可能偏向區間上緣。

　　滙豐銀行表示，相較一個多月前，美元目前面臨的環境已明顯改善。從週期性、結構性及政策不確定性三大面向觀察，相關因素均較先前有利於美元，包括美國經濟數據、市場對聯準會政策溝通的擔憂緩解等。

　　市場先前預估，美國期中選舉可能帶來額外波動，回顧2022年期中選舉後，美元隨美債收益率下降而走弱，但滙豐銀認為，由於美元與美債殖利率不同組成部分的關係已有所改變，歷史經驗未必重演，因此仍難以預測這次選舉對美元的實際影響。

　　此外，目前市場預期聯準會至2027年10月將累計升息約85個基點，滙豐經濟研究團隊預估僅會再升息一次、幅度為25個基本點，若Fed實際緊縮幅度不如市場預期，美元後續升值空間恐受到限制。

美元指數上周三在CPI創五個月最大漲幅帶動下一度升至102.95，惟上周五聯準會主席華許暗示即使通膨數據高於預期，他對經濟的看法仍未變。市場對本月升息的預期進一步降溫，美元指數回落至101點價位。國銀認為，同步偏鷹的央行立場使美元維持區間整理，波動將來自日圓。

華許上周五在泰國曼谷國際貨幣基金組織（IMF）年會除重申將實現物價穩定外，未對貨幣政策發表評論。他表示，自9月會議以來，「世界發展大致符合我們的預期」。近幾周幾位核心官員重申可能需要進一步升息，但也強調在採取進一步行動之前，有時間收集經濟數據。

華許講話後，市場對聯準會10月27日至28日會議上升息的預期有所降低。據芝商所Fedwatch，本月升息機率已降至約12%。

滙豐銀行指出，當前的主要問題在於聯準會接下來的升息幅度。反映政策預期的2年期美債殖利率自2月以來穩步上行，為美元提供支撐。目前市場預計到2027年10月將累計升息約85個基點，而滙豐經濟研究部預計僅會再升息一次25個基點。如果聯準會緊縮力度不及預期，美元漲幅可能較為有限，但如果其他央行的政策緊縮力度也低於預期，美元仍有望跑贏歐元、英鎊和日圓。

美國中期選舉可能帶來波動。2022年期中選舉後，美元隨美債殖利率下降而走弱，滙豐認為歷史未必重演。

日圓上周在158價位附近震盪，滙豐估美元兌日圓將逐步走高，同時日圓本身缺乏明確的走強驅動因素。近期協調干預匯市以及隨後全球投資者平倉日圓空頭頭寸，降低再度出現大規模頭寸擠壓的風險。

日本央行會議於本月底召開，滙豐指出，貨幣政策短期內難以支撐日圓，投資者因9月會議措手不及，可能不願採取過於鷹派立場。國內財政政策或成為更關鍵的本土驅動因素。

英鎊近期止跌後在1.32附近橫盤，滙豐銀行指出，英國首相發表演講並勾勒出英國經濟廣泛的長期發展願景後，英鎊基本持平。

美國經濟數據走強以及英美利差收窄，繼續令英鎊兌美元受壓。除非預算案釋放超出市場預期的積極信號，否則美元兌英鎊將逐步走強。

英國國內環境對英鎊的支撐仍較弱。滙豐經濟研究部預計經濟增長將放緩，而英格蘭銀行11月5日會議前仍將保持謹慎。英鎊兌美元的行情基調可能還是由美國經濟數據、美聯準會政策以及能源價格主導。預估短期內美元兌英鎊將逐步走強。