市場擔憂美國經濟前景，導致美股連日下跌，台股也受牽連，外銀 認為，雖然美國整體經濟數據表現穩健，但也開始擔心未來幾個月可 能出現經濟放緩的情形，導致利率市場出現波動，主因有三，包含川 普上任前已出現前置消費、關稅議題和資金凍結的不確定性，以及外 傳美國數以萬計的員工將失業，不過要慶幸的是目前的市場反應應不 至於引發金融危機。

　　渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪表示，市場擔憂川普的關 稅政策後續作用力，會落在美國消費與經濟；其次認為川普可能加大 對半導體的設備與晶片的限制，加上美國大型科技股的評價面過高而 出現修正，但近期美國ISM製造業指數和製造業PMI都呈現溫和擴張趨 勢，目前看來暫無經濟衰退的疑慮，不過最大的變數仍是川普的政策 充滿不確定性，聯準會仍需持續觀察經濟數據與通膨發展。

　　金融市場往往對不確定性反應強烈，但波動性本身並不等同於系統 性風險，且如今美國銀行體質更為強健，擁有充足資本、穩健的流動 性緩衝，並受到更嚴格的監管，信用利差也未出現明顯擴大跡象，不 至於引發金融危機。

　　星展集團指出，川普上任前的幾個月可能已出現前置消費的情況， 企業和消費者為應對即將到來的關稅和物價上漲，提前進行了採購， 因此隨著消費者購買需求回歸正常水準，消費可能放緩；關稅議題及 資金凍結也為投資環境帶來相當大的不確定性，雖然長期而言可能會 成功將製造業帶回美國，但短期內企業可能因為缺乏清晰的政策方向 而推遲投資。

　　滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華 強調，市場對通膨壓力、關稅不確定性和消費者需求的擔憂，美國消 費者信心和服務業採購經理人指數數據弱於預期，但從1月的聯準會 會議紀要可看出美國經濟成長前景和勞動力市場狀況仍然穩健。

　　富豪財管市場進入戰國時代。金管會10日宣布同意台新銀行辦理高 資產客戶適用的金融商品及服務，台新銀成為金管會在2025年3月全 面開放財管2.0業務後，首家搶頭香的銀行，也成為國內第14家可開 辦富豪財管業務的銀行。

　　為協助國銀發展私人財管業務，金管會在2020年8月7日發布了財管 2.0管理辦理辦法，並在今年3月3日修正了「銀行辦理高資產客戶適 用之金融商品及服務管理辦法」，全面開放銀行辦理高資產業務，及 採取業務項目之分階段放寬。

　　目前有14家獲辦財管2.0資格，三家外商銀的瑞銀、滙 豐和渣打銀行、四家公股行庫的一銀、兆豐、合庫和華南銀，及七家 民營銀行中信、國泰世華、台北富邦、元大、玉山、上海、台新等銀 行，其中渣打、台新銀預計今年開辦後，戰況將會更激烈。

　　銀行局統計，截至2025年1月底12家銀行開辦富豪財管業務，目前 客戶數1萬2,173人，月增2.9％及年增66％，資產管理規模達1兆4,4 46億元，月增2.5％及年增64％，排名前三大為一銀、中信銀、兆豐 銀。

　　金管會指出，這次同意台新銀行辦理，主要考量台新在人才培育與 配置、商品研發、客戶投資風險管理等相關資源或資訊系統之投入， 已提出相關具體規畫，並建置本項業務責任地圖及負責本項業務高階 管理階層重大違失案件之問責機制，強化董事會督導管理責任，以形 塑良好企業文化並落實公平待客與公司治理。

　外匯市場深受美國關稅影響，但由於日本通膨率漸有起色，日本央 行的貨幣政策步伐備受關注，市場預期升息時機點可能提前，因而支 撐近期的日圓止貶緩升。國銀指出，若日本央行要進一步升息，需留 意日本國內的薪資增速與內需穩定成長，短期日圓走勢取決於美日利 差與全球經濟動向，長線有望緩升，但升勢力道有限。

　　國泰世華銀行認為，日本1月CPI為4％，創1991年以來次高，今年 春鬥協議有望延續去年的高薪資增速，助長通膨持續走高風險，配合 基本面回暖，意味著日本央行退出寬鬆政策的方向不變。但是否因此 將下次升息時點提前，或是提高年內升息幅度，日本央行恐仍需考量 其他因素，包含3月底前預算案通過與否、7月底參議院改選等，皆帶 來日本政治動盪風險，日本央行是否能如市場預期加快升息步伐，仍 有待後續觀察。

　　外部因素的美國總統川普對於汽車、半導體、對等關稅的動向，恐 牽動日本產業景氣，是今年的不確定因子；美國聯準會亦暫停降息， 觀望川普政策動向，引導美債利率高位波動。兩項因素下，美日利差 可望緩慢收斂，幫助日圓止貶緩升，但想要重演去年中大幅度升值的 難度較高。

　　中信銀行指出，第一季美國對日本貿易政策尚未定調，日圓偏震盪 整理格局，今年日本央行維持升息政策，瑞郎反而成為主要國家提供 最低利率的貨幣，日圓的利差交易下降將有利提升貨幣回穩，長期而 言，觀光旅遊穩定成長帶動內需及就業機會，基本面轉趨樂觀，物價 可擺脫長期通縮，日圓長期展望偏向樂觀。

　　滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華 表示，由於日圓與美元之間的收益率差距較大，日圓兌美元恐難以走 高，但日圓兌歐元或瑞朗則因阻力有限，因此具升值潛力，有鑑於日 圓相較於其他貨幣存在大幅折讓空間，仍為其匯率走強提升支持。

　　美國總統川普的貿易戰砲火不斷瞄準各國，市場籠罩著不確定性， 國銀認為，近期美元回落是受到經濟數據、國際政局、地緣政治和各 國利差等多重因素影響，中長期美元走勢將取決於美國經濟強弱與全 球貿易政策變數，若避險需求回升或川普政策帶來經濟利多，美元仍 有望續強。

　　國泰世華銀行表示，美元近期走弱、歐元走強，主因有三，一是美 債利率回落、拖累美元；二德國大選落幕，有助穩定德國政壇動盪； 三烏克蘭可望先與美國達成協議，進一步提高俄烏停火可能性，帶動 歐元短期反彈。

　　但美國總統川普政策將重塑國際經貿秩序，在各國立場尚未明朗之 前，仍存在較高的不確定性。川普首任期至疫情爆發前，美國經濟成 長率平均年增率2.7％，高於過去20年平均值2.4％，顯示川普的政策 確實有助於恢復美國經濟榮光，未來美國經濟可能中長期偏強，因此 除了股市有撐，美元指數也有望維持高檔，債券利率將偏高震盪。

　　星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，美元短 線下滑與市場對於聯準會的降息預期有關，市場從認為今年可能不降 息或只降息一碼，到目前可能有望降息2～3碼，至於預期降息幅度提 高的原因在於近期公布的經濟數據和就業數據，讓投資人擔憂美國經 濟陷入停滯性通膨的風險，但未來在美國與他國之間的利差優勢支撐 之下，美元不排除有反彈的機會。

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華 分析，鑑於避險需求轉弱，加上市場對美國經濟成長相對失望，以及 對比G10貨幣的估值偏高，導致美元近期走弱，但聯準會的貨幣政策 立場是使美元成為G10貨幣中收益率最高的貨幣，且美國仍受惠於正 面的經濟成長差距，中長期有望重拾升勢。

　　中信銀行強調，首季在川普政策的不確定性下，令消費者轉趨觀望 ，關稅壓力加上各國降息，加深非美貨幣走貶力道，且近期中東歐地 緣政治風險緩解，歐系貨幣反彈加快美元下行動能；至於美元的走勢 則需視此次貿易戰是否升級至川普選舉時期的極端程度，或非美國家 的反制情形而定。

隨人工智慧（AI）技術的蓬勃發展，企業投入AI研發與應用的資本 需求持續攀升，根據滙豐集團最新的一項全球企業調查顯 示，1,000多家調查企業中，有近6成企業正在使用AI來推動國際擴張 計劃並期望簡化業務營運，顯示企業數位轉型過程中，對銀行融資與 金融服務的多元需求也同步增長。

　　滙豐調查結果顯示，74％受訪企業認為AI排名是影響國 際成長的重要因素，企業應用AI的場景多元，其中，供應鏈優化和客 戶支援各占比45％，是最常見的用途，因供應鏈優化對全球企業來說 相當重要，成功企業將AI視為突破國際市場擴展挑戰的重要工具，同 時也利用AI來提升營運效率，以在全球競爭中保持優勢。

　　滙豐工商金融業務處負責人李禧宜表示，近年隨著AI技 術的快速發展，滙豐注意到許多企業在推動AI項目時，也 提升了對金融解決方案的需求，並導致相關金融服務出現顯著成長， 例如項目融資、研發資金或技術採用諮詢服務等方面的需求。儘管不 同產業和市場的成長比例可能有所不同，但與AI供應鏈相關的客戶融 資需求正持續增加，特別是在資料中心、雲端基礎架構和機器學習的 業務轉型等領域特別顯著。

　　評估客戶融資可行性，包括項目評估、市場和行業分析、技術風險 以及經營環境等因素，根據具體情況，通常能提供包含專業諮詢服務 、資金管理指導與融資方案設計等額外的協助。

　　星展銀行觀察，在全球數位轉型浪潮下，企業在推動AI創新與應用 時，確實對相關融資需求有明顯的成長。當企業加大資本投入發展A I技術時，若要進一步評估企業的融資可行性，會綜合評估企業的技 術創新能力、研發成果與市場前景，並運用大數據及區塊鏈等數位工 具輔助風險控管，確保融資決策的精準與靈活。也針對企業數位轉型 需求，提供專業金融諮詢與客製化資金配置策略，協助企業在AI應用 落地的過程中，獲得全方位的支持與協助。

超高資產人士透過家族辦公室進行財富傳承成為趨勢，對一般富人 而言，銀行提供的傳承規劃服務則是可行的替代方案。家族辦公室與 銀行的傳承規劃各有側重，但目標一致，皆希望透過完善財富管理機 制，確保資產得以順利傳承，並維護家族和諧與財富延續。

　　星展銀行提出三步驟打造高效資產傳承計畫，星展銀行指出，資產 傳承計畫的核心在於如何讓財富最大化地保留給指定受益人，同時減 少資產減損與糾紛。該行建議，財富傳承應包括三大關鍵要素，一是 讓財富傳承極大化、二是降低繼承糾紛與資產減損風險，三是透過保 險保障家人生活。

　　實際規劃上，提供三大步驟來確保資產傳承的完整性。首先是檢視 欲分配的資產，這可能包含現金、保險、房地產、投資組合、藝術收 藏品甚至企業等，定期檢視與調整資產配置是有效分配的第一步；其 次是設定資產傳承目標，例如確保子女未來生活無虞、保留房產供家 人居住，甚至是確保企業得以永續經營；最後，選擇適合的傳承對象 ，如配偶、子女、父母、商業夥伴或慈善機構等。

　　滙豐銀行提出財富傳承需留意的事項，傳承不僅限於金 錢與資產，還應涵蓋個人價值觀、家族文化與社會影響力，整體而言 ，傳承可分為財務與非財務兩大類。

　　財務傳承方面，建議透過完整的家族與個人資產規劃來確保財富的 延續，例如確保家族傳承包含財富、傳統和價值觀等，或透過創業為 未來世代創造更多機會。此外，慈善事業也是許多高資產人士關注的 領域，透過捐贈或設立慈善基金，能對社會產生長遠的影響。

　　非財務傳承部份，一些超越金錢的影響力可能包含藝術與文化成就 、社會倡議、教育傳承或科技進步的推動。例如，高資產人士可能會 選擇支持環境保護、文化保存，或參與社會與政治倡導，以確保未來 世代能夠延續這些價值觀。

　　財富傳承的關鍵在於明確規劃，並確保所傳承的不僅是資產，更是 家族的理念與影響力。透過適當的工具與策略，以實現理想的財富傳 承計畫。

滙豐銀行持續以做為台灣最佳國際銀行為目標，在2024年共獲得超過30個國內外獎項肯定，顯見滙豐在財富管理、企業金融等多項業務以及環境、社會與治理領域的優異表現。

滙豐（台灣）商業銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，這些獎項對於滙豐台灣所有努力的同仁們意義重大，證明滙豐專注於深耕台灣市場的努力，激勵持續以全球資源與強大網絡結合在地視野，打造完整且符合客戶需求的金融服務。

財富管理業務領域，滙豐共獲得14個相關獎項肯定，連續5年蟬聯《財訊》財富管理大獎「外商銀行最佳財富管理獎」與「外商銀行最佳理專團隊獎」、連續6年獲《卓越雜誌》評比為「外商組最佳財富管理銀行」；在私人銀行方面，獲得《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商私人銀行」大獎。

企業金融方面，滙豐連續7年贏得《財資》「台灣最佳基金行政管理服務獎」、《歐元雜誌》（Euromoney）貿易金融、現金管理調查分別評選為「台灣貿易融資市場領導銀行」、「台灣最佳現金管理銀行」，並首次贏得《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商企業銀行-大型企業和跨國公司」。

ESG領域，囊獲《歐元雜誌》「台灣最佳企業責任銀行」、《金融亞洲》「台灣最佳外商永續銀行」與「台灣最具ESG影響力外商銀行」，連續14年贏得「天下永續公民獎」，排名居外商銀行第一。

台積電宣布將對美國擴大投資，後續的資金調度頗受矚目。國銀指 出，近年來，台積電擴廠多以自有資金為主，部分以發行公司債因應 ，隨未來資金需求增加，及相關供應鏈廠商海外建廠工程商機，將聚 焦提供所需金融服務，具體而言，聯貸案將鎖定半導體及AI相關產業 。

　　國銀主管表示，後續將密集觀察台積電資金需求及商機所在。尤其 台積電形成的群聚效益，未來在美國的相關廠商供應鏈商機龐大，接 下來將擴大在美授信規模，爭取優質在地及台商企業，聯貸案成長動 能可期。

　　兆豐銀行表示，受惠半導體及AI產業興起，預期部分電子公司今年 會有較高新增擴廠或營運周轉金需求；臺灣銀行預期，AI持續發展， 半導體廠國內外大型資本性支出及營運資金，都是目前資金需求較高 的產業。

　　金控研究部門評估，半導體廠折舊攤提約5～10年，台積電原一年 折舊金額約新台幣6,000億元，占生產成本約50％，原2025年預估稅 後盈餘約1.5兆元，若加入未來在美擴大投資金額，毛利率可能需力 保其目標53％。

　滙豐銀行分析，若從全球大型科技股的財報來看，去年 第四季業績雖表現正面，但跡象顯示估值過高，及全球政策不確定性 ，正在削弱美國今年的良好利潤前景。「美國優越論」的看好增長形 勢受挑戰，部分美國市場板塊估值過高，部分股票行業估值泡沫化促 成市場輪動，目前基本情景為美經濟今年稍微放緩，因貨幣政策仍然 具限制性、工資增長放緩及消費者繼續保持低儲蓄率的意願可能減弱 ，預期經濟不會大幅轉弱，但政策不確定性加劇確實會構成近月增長 下行風險。

　　渣打銀行強調，企業加強採用AI、晶片設計和人工智慧介面技術突 破，支持AI長期成長趨勢，且美國科技業應在高階領域保持優勢，因 此仍存逢低布局機會。

　　滙豐銀行持續以作為台灣最佳國際銀行為目標，在202 4年共獲得超過30個國內、國外獎項肯定，包括《歐元雜誌》、《金 融亞洲雜誌》、《財資》、《天下雜誌》、《財訊》等國內外權威財 經媒體皆頒發多項大獎，顯見滙豐在財富管理、企業金融 等多項業務以及環境、社會與治理（ESG）領域的優異表現。

　　滙豐銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示：「很 榮幸能獲得這些獎項，不僅證明滙豐專注於深耕台灣市場 的努力，也激勵我們持續以全球資源與強大網絡結合在地視野，打造 完整且符合客戶需求的金融服務。未來，滙豐銀行也會以持續 成為客戶首選的金融夥伴為目標精進。」

　　財管方面，滙豐共獲得14個相關獎項肯定，包括連五年 蟬聯《財訊》財富管理大獎「外商銀行最佳財富管理獎」與「外商銀 行最佳理專團隊獎」、連六年獲《卓越雜誌》評比為「外商組最佳財 富管理銀行」等；私人銀行方面，首度報名即獲得《金融亞洲雜誌》 頒發「台灣最佳外商私人銀行」大獎，證明滙豐秉持「以客戶 為中心」價值觀。

　　企業金融方面，滙豐連續七年贏得《財資》「台灣最佳 基金行政管理服務獎」；同獲《歐元雜誌》（Euromoney）貿易金融 、現金管理調查分別評選為「台灣貿易融資市場領導銀行」、「台灣 最佳現金管理銀行」，並首次贏得《金融亞洲雜誌》「台灣最佳外商 企業銀行－大型企業和跨國公司」獎項。

　　在ESG領域，滙豐銀行於去年囊獲《歐元雜誌》「台灣 最佳企業責任銀行」、《金融亞洲》「台灣最佳外商永續銀行」與「 台灣最具ESG影響力外商銀行」，並連續14年贏得「天下永續公民獎 」，排名居外商銀行第一，反映滙豐致力於永續金融發展，並 積極參與和環境、社會相關之公益項目。

家喻戶曉的AI大咖正面臨更高的成功門檻，其獲利成長未能留住資金，相較之下，思科和IBM等老牌科技企業股正以更低的估值和誘人的股息收益率吸引投資人…

儘管許多規模最大且最受歡迎的科技股今年來受挫，但思科（Cisco）、IBM及甲骨文（Oracle）等歷史悠久的企業卻再度吸引關注，今年來股價表現出色，顯示這些老牌企業也能成為人工智慧（AI）領域的贏家。

臉書母公司Meta與Google母公司Alphabet等家喻戶曉的AI贏家正面臨更高的成功門檻，「科技七雄」的上季業績，基本上都未能說服投資者相信對AI的巨額投資能在短期內帶來重大的獲利成長，從而難以合理支撐目前的股價估值，科技七雄指數以未來收益預估計算的本益比超過30倍。

相較下，思科和IBM等股票正以更低的估值和誘人的股息收益率吸引投資人，思科以未來收益預估計算的本益比還不到17倍，而且思科和IBM的股息收益率都超過2.5%，在科技業為少見之高，而利率前景不確定和關稅戰更凸顯其吸引力。

滙豐銀行科技研究部門主管伯西 （Stephen Bersey）說，在經濟不確定時期，這些更成熟企業具有非常受歡迎的防禦特性，同時AI相關需求日增，正幫助提振業績成長，使其他業者的吸引力相對降低。

以思科為例，在當前科技領域，網通設備已成為相對次要的題材，股價仍遠低於達康時代高峰，但該公司上季營收成長9.4%，與本季營收預測一同超乎預期，還提供AI基礎設施相關需求強勁的前景，上調全年財測，顯示網通設備需求強於預期，激勵股價大漲，雖然股價漲勢還沒有「科技七雄」那麼凌厲。

不過，重新發現思科這類老牌企業，已浮現為華爾街的投資題材。IBM股價近幾個月來也不斷上漲，1月預測全年度以固定匯率計算的營收將強勁成長5%，高於分析師預期，且AI相關訂單將跳增，之後還提出樂觀的長期銷售展望。Melius研究公司分析師瑞茲（Ben Reitzes）指出，IBM一度非常不受青睞，後來財報數字愈來愈亮眼，展現能成長5%以上的潛力。甲骨文也有類似的重生歷程，被視為雲端運算領域的大咖，與規模更大的微軟、亞馬遜及Alphabet並列。

思科本益比較低，反映其成長潛力低於整體科技業。分析師預期，思科2025年度營收將成長4.8%，明年增長5%，但分別只有整體科技業同期成長預估值的一半。

即便如此，由於股價本益比較低，思科等企業在面臨通膨、地緣政治緊張及潛在貿易戰等諸多總體不確定性時，擁有更多緩衝空間，尤其是若有更多跡象顯示其AI題材才正要開始發展。

澳洲央行2月18日（RBA）宣布降息，官方現金利率調降1碼至4.1％，是逾四年來首度降息，加入全球的降息行列。而目前有不少銀行都推出澳幣定存優惠，如北富銀、台新銀、滙豐銀都祭出7％優惠年利率、永豐銀澳幣定存7天期則享6.3%優惠、中信銀推出1個月期年利率3.5%優惠等，在降息列車剛開動時，幫民眾鎖住高利率。

台新銀行即日起至6月13日止，推出「匯好利換匯外幣定存專案」，民眾透過網路銀行或行動銀行申請換匯轉存優利，可享澳幣14天期定存方案，單筆金額1,000元以上享年利率6.5%，單筆8,000元以上享7%高息。

北富銀即日起至3月31日止，針對個人戶透過Fubon+，並以新台幣換匯辦定存，可享澳幣14天期年利率7%、1個月期年利率3.8%、3個月期年利率3.6%、6個期年利率3.4%優惠，起存額為澳幣1,000元以上。

滙豐銀針對卓越理財客戶及運籌理財One能戶推出澳幣優利定存，單筆最低承作金額達澳幣3萬元，即可享3個月期年利率5%優惠，每一客戶最高承作限額為澳幣100萬元，活動至3月31日止 。

據金管會統計資料顯示，外銀對企業放款餘額2024年較上年呈雙位 數
增長，受到大陸＋1政策影響，台灣企業的供應鏈布局逐步變遷， 外
銀觀察到，電子業、製造業、消費品和汽車業都有供應鏈融資需求 ，
為了因應這波趨勢，外銀除了運用全球網絡資源，主要透過客製化 策
略提供供應鏈融資解決方案，亦有外銀透過區塊鏈技術整合訂單融 資
服務，協助企業應對資金調度挑戰。

　　統計還顯示，三外銀去年對企業放款餘額呈現增長趨勢，2024
年， 花旗銀行為793.37億元、（ㄏㄨㄟˋ）豐銀行約880.61億元、星展
銀 行約1,170.21億元，相較於2023年分別為562.57億元、762.22億元和
964.50億元，增長率皆呈現雙位數成長。

　　企業供應鏈布局成為外銀提供企業融資的最佳時機，（ㄏㄨㄟ
ˋ） 豐（台灣）商業銀行工商金融業務處負責人李禧宜表示，近年許
多台 灣企業的供應鏈配置已逐步產生變化，為協助客戶布局全球，供
應鏈 融資成為企業維持穩健經營的重要工具。透過分析企業的具體需
求及 其供應鏈結構，提供量身訂製的財務策略，以滿足客戶財務需
求。她 指出，除了電子業，具供應鏈融資需求的產業還包括製造業、
消費品 及汽車業等客戶。

　　李禧宜指出，當企業需要進一步在海外擴張，（ㄏㄨㄟˋ）豐則
可 提供專業的市場分析、產業研究和風險評估，幫助企業了解目標市
場 ，制定投資策略。同時，海外擴張過程可能需要現金管理及資金調
度 服務，亦可藉此確保企業能高效率管理全球資金需求。

　　除了傳統供應鏈融資，外銀亦積極導入新技術提升服務效率。例
如 ，星展銀行（台灣）與台塑企業旗下的台塑網攜手透過API介接所
推 出的「供應鏈融資服務平台」結合區塊鏈技術與供應鏈融資服務。
該 平台能串接交易資訊流，協助台塑企業的供應商以更便捷的方式申
請 訂單融資。

　　由於區塊鏈技術具有不可篡改特性，星展銀行（台灣）得以透過
該 平台獲取可靠的交易資訊，進而提供企業更精準、快速的金融服
務， 在單一平台上即可整合所有採購流程，實現高效資金管理。

　　花旗銀行則提供創新金融服務，協助台灣企業進行海外籌融資及
跨 國收購，同時也為國際企業投資台灣提供金融支援，例如匯款智能
偵 測服務，以及流動資金管理與對帳自動化服務等。

三外銀將金融領域的影響力帶入弱勢族群以發揮ESG中的社會責任 （Social），並傾向於「給魚不如給釣竿」，星展集團旗下的星展基 金會宣布攜手馴錢師財商研究中心，目標3年協助27萬名經濟弱勢族 群改善財務狀況；渣打集團的「Futuremakers」全球公益計畫主要支 持16～35歲弱勢青年及女性就業或創業；W滙豐銀行則致力 於偏鄉金融理財教育。

　　星展基金會將攜手馴錢師建置AI驅動的財務評估模型及平台，為社 工師與經濟弱勢家庭提供財務諮詢、解決方案及整合型社會福利資源 數據庫。

　　星展銀行總經理黃思翰表示，為滿足弱勢群體基本需求並協助其建 立更具財務韌性的未來，星展基金會分別與華山基金會及馴錢師財商 研究中心自2025年啟動3年計畫，總計將挹注新加坡幣600萬元（約新 台幣1.4億元）。

　　滙豐銀行（台灣）與天下雜誌教育基金會及親子天下合 作，協助逾1,400位弱勢學童扎根財金素養，並成功培育逾100位金融 理財種子教師，設計桌遊讓國中小生在玩樂中學習，目前已巡迴全台 33所偏鄉學校；以及加入博幼基金會的偏鄉教育行列，投入英語翻譯 批改、理財教育、職業分享等志工服務；另攜手伊甸基金會針對長者 舉辦防詐騙宣導講座及友善金融活動。

　　渣打銀行攜手台北市視障者家長協會和勵馨基金會，輔導視障青年 、弱勢女性學習並考取認證證書，提升職涯技能。2013年至今，渣打 累計募款近1億2,000萬元，該計畫共幫助逾7,600名弱勢青年就業及 創業。

　　近期因川普關稅和政策議題引起市場多有不確定性，但根據外銀觀 察，高資產客戶在投資方面並未因此趨向保守，反而是尋求更多元的 投資機會，在保本之間找尋收益空間，例如對結構型保本商品需求增 加，至於一般富裕客群則仍偏好股票型基金大於債券，由於美國經濟 維持強勁，相較於債券，股市的整體績效仍會較優異，這也表現在財 管客群的投資組合中。

　　即使市場環境變化莫測，但滙豐銀行觀察不同客群對市 場變動的應對策略有所不同，並非單純趨向保守，而是根據自身需求 ，調整資產配置，以在不確定性中尋找穩定收益與成長機會。以高資 產客群的投資趨勢來說，由於近期利率上升，使得高資產客戶對結構 型保本商品的需求增加，這類產品能夠確保本金安全，同時提供一定 的收益機會，在波動市場中成為穩健配置的重要選擇。

　　部分高資產客戶也喜歡透過結構型商品連結股票，或進行私募股權 、私募信貸、避險基金等另類投資，達到風險分散的效果。

　　滙豐銀行指出，一般富裕客戶則仍以股票型基金為主要 投資標的，因為儘管市場波動存在，但股票市場整體表現仍優於債券 ，他們會選擇透過分散配置降低單一市場風險。有些客戶也會透過債 券基金、保險商品及美元優利定存進行資產平衡，確保投資組合的穩 健性與流動性。這類商品能提供穩定回報，幫助一般客戶在市場變動 時維持資產增值。

　　星展銀行表示，市場震盪為正常現象，也是重新檢視資產配置的契 機，不過影響客戶資產配置的元素和變因很多，部分客戶會根據市場 變化調整投資組合。

　　渣打銀行認為，美國關稅可能是用來向貿易夥伴爭取讓步的臨時措 施，儘管貿易緊張可能造成短期市場波動，但股市的基本面展望仍具 支撐，因此持續看好全球股市。

DeepSeek的技術突破帶動亞洲科技企業的營利成長，外銀和國際投 信業者紛紛調高對陸股與亞股預期至看好或偏高水準，外銀指出，大 陸AI投資、應用和商業化正邁入新階段，進一步帶動經濟活動並刺激 內需，因而調高對大陸股市的評價，亞洲受惠這波AI革命推進；基金 經理人表示，DeepSeek的誕生廣泛刺激AI產業上下游供應鏈的發展， 一掃大陸股市過去的陰霾。

　　滙豐銀行分析，DeepSeek的迅速崛起改變了投資人的情 緒，因為它向外界展示了儘管美國對先進晶片和技術實施出口限制， 但大陸依然具備強勁的科技創新實力，這種能力在過去並未得到充分 重視，這將為陸股帶來具吸引力的機會，預計即將於3月5日召開的全 國人大將進一步推出支持科技創新與AI投資的政策措施， 被視為未 來經濟不斷增長的引擎。

　　因此將陸股觀點從「中性」上調至「看好」，同時也將整體亞股配 置上調至偏高水平，並更偏好大陸多於印度，主要因為大陸在AI領域 的重新估值潛力鮮明，且在全球及區域市場估值仍呈現顯著折讓，而 外資持倉相對保守，使風險回報狀況極具吸引力。

　　渣打銀行認為，可負擔的AI應用有望提升成長與生產力，促使市場 重新評估大陸股票的評價面。從技術模型分析，對陸股短期前景也轉 為正面。

　　富達國際基金經理王陶沙強調，除看好陸股外，因AI產業鏈涵蓋相 關科技企業廣泛，包含台積電在內的半導體企業，都將受惠於晶片需 求的提升，對於亞洲科技股的評價面提升也有幫助，且因為相較於美 國其他大型科技企業，DeepSeek採取更開放的方式，允許全球民眾參 與訓練AI的過程，進一步推動其發展，未來AI技術的應用將像電力一 樣普及。

　　外銀近年積極拚財管市場版圖，不過要想做大市場，必須得先找到 新客群，而開拓新富裕客群的方法之一就是信用卡，因此滙豐銀行去年全新推出主打美食、娛樂和購物享高回饋的Live＋現金 回饋卡，接著，想要牢牢抓緊客戶的存款，還得仰賴具吸引力的存款 方案，其背後推手就是滙豐（台灣）商業銀行財管暨個人 金融事業處消金管理部資深副總裁黃至弘。

　　自校園畢業後第一份工作就加入滙豐銀行年輕銀行家培 育計畫，並在行內輪調近10個不同部門的黃至弘，先後於消金領域擔 任過財富客群管理與通路管理等部門主管後，輪調至消費金融管理部 ，目前負責滙豐銀行在台灣的存款、房貸、個人貸款及信 用卡事業。

　　以信用卡市場開拓新富裕客群是黃至弘的成功策略之一，繼「旅人 卡」與「匯鑽卡」後，滙豐去年推出Live＋現金回饋卡， 不僅使去年滙豐整體信用卡的簽帳金額首次突破新台幣1,000 億元門檻，擠進市場前10大、與2022年相比成長50％，也靠信用卡策 略發掘更多富裕客群。

　　同時，過去兩年間，黃至弘在市場極度競爭的環境下，用創新存款 方案帶領團隊闖出亮眼的成績，使滙豐在個人存款的餘額 大幅成長70％，領先台灣市場平均的16％，雙管齊下，讓業務形成正 循環。

　　未來黃至弘仍將以幫助客戶達成個人的財富管理目標為導向，持續 進行產品與流程創新。

　美國近期公布的1月份消費者物價指數（CPI）與核心CPI年增率皆 呈現上揚，川普2.0時代通膨不降反升，芝商所（CME）FedWatch工具 顯示，市場預期3月美國聯準會會議上降息的機率僅2.5％，相較1月 預期27％大幅減少，外銀也調整對降息的看法，大多預期今年僅降息 1～2碼，且3月降息的可能性再降低。

　　星展集團資深經濟學家馬鐵英指出，去年底聯準會會議後官員言論 偏鷹派，川普上任後最大的變數在於其關稅政策可能引起通膨反彈， 並進一步對利率政策的影響，因此相較於去年底的預期，星展認為聯 準會今年最多僅降息兩碼，並支撐美元走勢。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室南亞太區投資總監鄭汪清指出，美國 通膨上行的反彈因素是經濟表現較佳，預期今年美國經濟衰退的可能 性低，非農就業數據和失業率都顯示勞動力市場仍然強勁，通膨面臨 壓力，預期今年僅降息兩碼。

　　滙豐銀行指出，1月FOMC會議後，聯準會宣布其聯邦基 金利率維持不變，但考量到政策不確定性是關鍵因素，特別是關稅的 消息將佔據主導地位，滙豐亦調整原先3月將迎來今年首 次降息的預期，預計今年首次降息應會在6月降息0.25％，美元將持 續保持強勢。

　　新青安政策自2023年8月實施，不僅帶動一波房市熱潮，也挹注公 股銀行房貸業務成長，統計至2024年底，國銀房貸業務排名，前十名 過半都是公股銀；其中，臺灣銀行、土地銀行房貸均突破兆元，臺銀 更超越土銀，奪下「房貸王」寶座。

　　根據金管會統計，截至去年12月底，國銀房貸業務前十名依序為臺 銀、土銀、中國信託、合作金庫、台北富邦、華南、國泰世華、第一 、玉山以及彰化銀行；第11名到20名則分別為台新、兆豐、永豐、元 大、臺灣企銀、新光、星展、上海、渣打及滙豐銀行。

　　與2023年底相比，房貸市場公股銀超車民營銀趨勢明顯，不僅華銀 超車國泰世華銀搶走第六名，一銀也超車玉山銀拿走第八名，彰銀超 越台新銀擠進第十名，兆豐超越永豐成為第12名，臺企銀亦超越新光 銀位居第15名。

　　若從年增率來看，國銀房貸排名前20名中，八大公股銀行年增率均 達雙位數，當中以臺企銀年增30％最多，合庫銀、華銀、臺銀年增率 也近2成；民營銀則有元大銀、渣打銀年增率逾1成。

　　臺銀截至去年底購置住宅貸款餘額為1兆1,255.97億元，土銀為1兆 1,040.38億元，雙雙突破兆元。土銀身為國內土建融最大行，雖不受 「不動產放款天條」《銀行法》第72條之2比率限制，但仍被金管會 要求土建融業務放款不可超過總放款量的25％、房貸不可超過總放款 量的35％，兩者合計60％，因此仍會管控房貸案量。

　　而臺銀除了受惠新青安帶動房貸業務，還有公教人員「築巢優利貸 」加持，而，也讓其去年首度超越土銀，一舉成為房貸龍頭。此外， 臺銀2025年至2027年再度取得公教人員築巢優利貸承作權，且是獨家 承作行，預期未來有望繼續蟬聯房貸王。

　　公股銀去年房貸業務成長顯著，據各銀行統計，去年新承作的房貸 中，主要多以新青安占比最高，臺銀新青安占比42％，土銀更達50％ ，兆豐銀新青安占比也高達51％。

　為衝刺台灣的財富管理業務，外商銀行將目光瞄向中小企業主，並 進行據點的調整，出現一股南移新風氣。渣打銀行18日指出，基於企 業主財管需求高、具財管增長潛力，資產多上看1億元三項特點，決 定將「渣打國際私人理財中心」設於台中；同樣深耕台灣市場的滙豐銀行則採兩頭並進的做法，去年初率先進駐台中，升級台 中分行為旗艦型財管中心，並響應亞洲資產管理中心政策前進高雄專 區。

　　渣打銀行18日舉行全台首家專為淨資產3,000萬元以上客戶打造的 「渣打國際私人理財中心」開幕儀式。渣打銀行指出，台中之外，台 北和高雄可能成為今年設置同性質據點的第二、三站。

　　對於首家超高資產財管中心選在台中的構想，渣打集團私人銀行與 富裕客群主管及大中華暨北亞區財富管理暨消費金融負責人洪子寓指 出，台中有長期合作的客戶，還有許多未上市的中小企業，且地處中 間點，有地利之便，高資產客戶偏多值得開發，相形之下，台北主要 是白領階級或上市櫃老闆。

　　渣打銀行總經理邢保利補充說，今年6、7月將會在台北落成全台第 二家渣打國際私人理財中心，高雄因將設金融專區，也列為渣打考慮 設立國際私人理財中心的下一地點。

　　同樣積極深耕台灣財管市場的滙豐銀行，已搶先在台中 落成兩家財管中心。去年前10月的統計顯示，滙豐在台中 的高資產客戶數及總資產管理規模，較前一年大幅成長逾50％。

　　在雙北地區有6間財管中心、台中3間，高雄也有2間的星展銀，由 據點的分布可看出，三大城市為主攻財管市場的重鎮。

　　全台13家取得財管2.0業務的國銀，都在搶奪財管市場，面對激烈 的競爭，外銀策略頗受矚目。邢保利指出，台灣的高資產客戶投資較 保守，特別喜歡股票和保險，若以地區來看，台中的高資產客戶可能 同時有個人和企業端的需求可操作，除為個人戶提供外匯、投資、保 險與信託等各式服務，也可為企業提供如流動資金的安排、產業投資 、供應鏈布局等建議。

　　而台北有許多海外歸國的高資產客戶，可能看中的是渣打的國際資 源，能讓客戶用有限的資金，跟著市場的趨勢做更有效率且客製化的 投資及傳承規劃。

　　滙豐銀行指出，為客戶提供財富管理時，首重客戶的風 險屬性、長期財務需求和目標，以地區分，北部高資產客戶多為高階 白領主管，偏好進行股票、債券、基金等投資；中南部客群多為傳統 中小企業主，經營事業種類豐富，喜歡投資於固定收益型的產品，偏 好購買傳承型保險，操作策略主要為透過適當的架構和長遠策畫，來 傳承給下一代。

　　外銀財管中心如何開發高端客源？據外銀觀察，台灣高資產客戶的 樣態相當多，但多偏好面對面與專員交流，尋求低調奢華的體驗、重 視理專的專業，還喜歡到分行「刷存摺、看帳目」，因此，儘管已是 數位化時代，但補摺機仍是必備的硬體項目，外銀陸續升級財管中心 的軟、硬體設施與數位化體驗，亦提供到府服務。

　　星展銀行指出，高資產客戶偏好面對面溝通，討論投資理財規劃， 不僅是能更有效地建立信任感，也能更深入了解客戶的財務狀況與需 求，提供客製化的投資建議。新客戶初期為了建立信任關係，平均會 面頻率高達每月2～4次，除在分行貴賓室會晤，有些客戶會邀請理專 到府或另約其它地點洽談。

　　而長期客戶在既有的信任基礎下，更重視效率，多半使用數位工具 進行交易，並定期（例如每季）進行面對面績效檢討。因此，雖非所 有客戶都習慣頻繁到訪，但提供舒適且數位化的環境，讓客戶在洽談 時有賓至如歸的體驗，是升級軟硬體設備的重要考量。

　　滙豐銀行同樣認為，高資產客戶高度偏好面對面服務， 主因是財管涉及個人化投資建議、資產配置策略及長期財務規劃，需 深入交流，且涉及投資決策的深度、市場波動與即時應對需求並提供 精準投資建議，以及需建立信任和長期關係，因此實體互動仍不可或 缺。

　　渣打銀行總經理邢保利說，台灣有個特別的現象，對比新加坡全面 數位化，台灣的高資產客戶喜歡到分行補登存摺、查看存摺上的資產 數字是否增加，補摺機成了台灣的分行必須保留的設備。