隨著全球「美元本位」體系逐步鬆動，資產配置邏輯也在悄然轉變 。外銀認為，儘管中東地區地緣政治緊張情勢已略有緩和，推動金價 走揚的動力遠不止於避險需求，更深層的結構性因素正在重塑市場格 局。其中，全球央行持續增持黃金，進一步鞏固其作為戰略儲備資產 的核心地位，預估今年金價有望突破每盎司3,500美元大關。

　　滙豐銀行環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監 范卓雲表示，黃金在地緣政治衝突期間，始終扮演穩健的政治風險對 沖工具，此外也有助於對抗政府債務風險。為降低對美元資產的過度 依賴，全球央行正積極尋求儲備資產的多元化配置。但在可選的替代 資產類別仍然有限的情況下，黃金仍是多數央行及主權基金的重要選 擇，持續增持黃金儲備。黃金不僅具備穩定性，更是短期內具潛力的 資產之一，預估今年金價有望站上3,500美元大關。

　　渣打銀行指出，黃金在盤整一段時間後，央行需求將支持價格再次 上漲，預期將挑戰3,450美元的技術壓力位。美元扮演的角色逐漸減 弱，但仍然沒有真正的替代品，不過若說去美元化進程中有一個贏家 ，那必定是黃金。各國央行、特別是新興市場央行，紛紛加大黃金的 購買力度。在通膨率上升、地緣政治衝突及貨幣不確定性加劇的背景 下，黃金同時具備對沖功能與象徵意義。

　　根據世界黃金協會的調查，76％全球受訪央行認為五年後黃金在全 球儲備的比例將上升，目前黃金在全球儲備中的佔比約為18％；高達 95％認為未來12個月將增加官方黃金儲備。星展銀行說明，即使在緊 張局勢持續緩和的情況下，黃金仍具投資吸引力，因其受益於其他結 構性利多因素，包括美國財政赤字不斷擴大，以及關稅政策帶來的衰 退或停滯性通膨風險上升。星展銀於5月底時，上調金價預測，目標 今年第4季底每盎司至3765美元。

　　瑞銀台灣區總經理蘇韋毓分析，過去「美元本位」的資產配置模式 正逐漸轉變，隨美元長期走弱的風險上升，資產多元化與降低對單一 貨幣的依賴顯得格外重要。在全球央行對黃金需求持續升溫的帶動下 ，瑞銀預期金價有望再度挑戰3,500美元關卡，並於高檔區間維持穩 定表現。

　　美元長期主導地位正面臨結構性挑戰，貿易政策不確定、估值偏高 及美國聯準會啟動降息後利差可能收窄，皆恐促使美元在未來6至12 個月走弱，在去美元風險下，外銀預估，歐元、日圓等非美貨幣可望 受惠，並在各自經濟基本面與政策支持下展現相對韌性。

　　渣打銀行指出，歐元方面，德國預期將放寬財政政策，增加國防支 出及新基建基金提供額外支出，且內閣已通過一項總額460億歐元的 企業減稅方案，旨在刺激經濟成長，預測歐元未來3個月將處於1.16 美元，12個月內處於1.17美元；英國2022年以來零售銷售持續增長， 顯示消費動能獲得支持，但隨薪資增幅趨緩與就業市場降溫，英國央 行今年可能持續降息，預期英鎊未來12個月將穩定在1.37美元附近。

　　瑞郎表現方面，瑞士央行這輪週期已降息175個基點，以應對通縮 壓力，抵消市場對瑞郎避險需求。

　　渣打認為，整體環境包括瑞士外部盈餘、地緣政治中立及審慎財政 立場等，皆續支持瑞郎在0.82～0.83美元附近區間；日圓部份，因日 本國內投資人持有大部分政府債務，使債務負擔相對不易受到全球金 融市場波動影響，預估日圓對美元3個月內將升至144日圓，12個月內 升至140日圓。

　　滙豐銀行預估，因美國政策不確定性、日圓被低估及市 場對聯準會降息預期支撐，日圓到年底將會走低，但有關美日貿易談 判消息仍高度敏感，尤其是涉及外匯討論相關。

　　人民幣方面，星展銀行預期，貶值壓力正在減輕，若中美貿易談判 風險不高，預期人民幣對美元將小幅貶至人民幣7.1元附近，且大陸 貨幣政策將傾向寬鬆以支持經濟成長，預估人民幣升值步伐將緩步漸 進。

　　「退休規劃」是現代人不可忽視的課題，外銀針對不同年齡層提出 詳細的退休規劃建議，從投資策略到保險配置，勾勒出一幅完整的財 務規劃藍圖，不僅涵蓋各個人生階段的特殊需求，更強調「時間複利 」的重要性，愈早開始準備愈能享受財務自由的退休生活。

　　對於剛踏入職場的20至30歲青年世代，渣打銀行建議，保持多元化 配置並考慮低成本投資工具如ETF，同時在保障方面評估規劃意外險 與重大疾病保障。由於資金有限，可優先選擇長年期繳費壽險商品以 降低繳費壓力。滙豐銀行認為，此階段可開始編製每月現 金流，盡可能搭配公司雇主提供的退休提撥計畫。30歲階段則被定義 為「認真儲蓄的十年」，可依據20歲階段的儲蓄基礎繼續成長，每次 加薪時提高退休準備金1％。

　　進入40至50歲的中年階段，收入通常達到高峰，但支出也相對增加 。渣打銀行表示，投資方面保持全球分散投資，以高股息代替部分增 長股，保障則可參考分紅終身壽險提高保障，視需求提高重大疾病、 住院醫療的保障額度，也可考慮兼具壽險保障及累積資產功能的長照 商品。

　滙豐銀指出，這是高額報酬與高額開支並存的階段，可 了解退休金狀況並計算每月需額外儲蓄金額，若願意承擔風險，可考 慮投資股票、基金或房地產作為強化退休準備金的收入來源。50歲以 後被視為「財務重點階段」，應聚焦增加儲蓄，確保退休準備金正常 有效，深入了解退休時須支付的稅捐，並開始思考遺產規劃。

　　對於60歲以上的樂齡世代，投資策略應轉為保守，渣打銀建議，以 現金和固定收益實現資本保值，偏向優質資產並逐步降低不必要風險 。保障部分可考量還本終身保險，每年領取生存金、紅利創造穩定現 金流，加強癌症、特定傷病一次給付功能的保障商品，並規劃足夠的 長照險。

　滙豐銀提醒，可考慮購買年金保險，以支應日常基本需 求成本，同時可保留剩餘退休準備金，供後續進行投資。

　　外銀強調，退休規劃的核心原則在於「及早開始、持續累積、適時 調整」。無論處於哪個人生階段，都應根據自身的財務狀況、風險承 受能力和退休目標，制定合適的投資與保障策略。

　美元指數大跳水，非美貨幣聯袂反攻，新台幣兌美元匯率升勢尤其 強勁。隨著「美國例外論」正在消退，亞幣、G10貨幣兌美元走強， 外銀表示，美元仍在全球貿易與金融體系中扮演核心角色，但地緣政 治風險、貿易分化與美國財政政策的不確定性，正在加速推動全球資 產配置的去美元化趨勢，「美元走弱並非單一事件，而是結構性轉變 的具體反映」。

　　星展銀行指出，短期內油價仍將是影響貨幣市場的主要驅動力，油 價上漲通常伴隨美元走強，反之亦然。在典型的地緣政治衝突情境下 ，美元作為避險資產的特性往往會被激發。然而，從長期來看，隨著 中東緊張局勢緩解，市場關注焦點將可能重新轉向美國前總統川普所 倡導、具削弱美元傾向的政策，美元或將重啟跌勢。結構性且更具持 續性的壓力，來自於美國對外加徵關稅、財政可持續性的疑慮，以及 相較於其他主要經濟體，美國經濟成長動能的放緩，這些不利美元的 因素已於近日快速回到市場焦點。

　　渣打銀行指出，美元在全球貿易、央行儲備和資本市場中始終佔據 核心地位。美元仍然沒有替代品，歐元缺乏真正的財政聯盟以及具深 度的債券和股票市場，人民幣仍受資本管制的限制，儘管市場都在談 論多極世界，但美元仍深深影響著全球的貿易、借貸和投資，不過主 導地位正逐漸受到挑戰。目前美元主導全球金融體系，然而，各國央 行正穩步推進貨幣儲備的多元化，逐步增加歐元、日圓、英鎊及其他 類別的比重，其中包括澳幣、加幣、瑞士法郎以及黃金，而地緣政治 緊張局勢升溫和貿易分化只會加速這種轉變。

　　瑞銀指出，國際資金結構出現重新調整跡象，美元在國際外匯存底 中的比重持續下降，從2000年的74％，迄今已降至58％。滙豐銀行指出，儘管美元資產的政策風險溢價正在上升，但目前尚未 觀察到外資大規模資金撤出，與其說投資人正大量拋售美元資產，事 實上是基於風險分散與貨幣配置多元化的考量，逐步進行資產調整。

滙豐銀行發表第三季投資展望，面對全球貿易不確定性，建議投資人透過全球多元資產配置、主動型管理、投資優質資產和結構成長主題，建構具韌性的投資組合。

2025年下半年，滙豐建議可對全球股票資產持溫和偏高的比重配置，當中對美國、中國、印度、新加坡和阿聯酋股票持略為溫和偏高的比重配置。美國和中國股市可望受益於人工智慧普及應用和商業化的結構成長機會。

債券方面，滙豐建議對英國國債和歐洲投資等級債券持溫和偏高的比重配置，對美國國債和美國企業債券持中性觀點。透過對黃金和避險基金持略為溫和偏高比重配置、偏好優質債券，以及策略配置於基礎設施，以緩減對等關稅和美國政府債務問題的尾部風險。滙豐銀行對美元持中性觀點，專注於以避險基金和波幅策略對沖貨幣的雙向波動。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲指出，預計穩健的企業獲利、企業減稅法案、聯準會降息、再工業化和去監管政策將支持美國股市改善表現。預計美國經濟不會陷入衰退或停滯性通膨，但預估關稅提高將使美國GDP成長放緩至2025年的1.6%和2026年的1.3%。在人工智慧投資熱潮推動下，穩健獲利成長以及下半年更有利於市場的政策重點，支持對美國和全球股票的溫和偏高比重配置。

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華指出，中國不會因為近日達成中美貿易框架協議而延遲為支持國內消費而推出的政策刺激措施。私有企業中，中國科技公司已宣布新一輪增加對人工智慧投資的資本支出的計畫。

　　進駐高雄資產管理專區再加一，金管會銀行局副局長王允中26日宣 布，同意渣打銀行進駐高雄專區試辦業務，並自其開辦日起試辦1年 至明年6月30日止，迄今已同意14家銀行申請試辦業務。

　　王允中指出，渣打銀行於今年1月經金管會核准開辦高資產業務， 本次申請進駐高雄專區試辦業務類型涵蓋保險融資、Lombard Lendi ng等項目，並依金管會要求，就高雄專區營運據點之管理架構、內控 制度、風險控管機制及洗錢防制等提出具體規劃，及落實顧客權益保 護與申訴處理機制，確保各項業務在試辦期間符合法令並穩健運作。 金管會亦要求銀行指派專責人員負責督導相關業務，進一步強化自律 管理能量。

　　渣打銀行表示，預計將於今年7月正式開辦高雄專區服務，首先將 引進由渣打銀行限量獨家銷售的3檔私募基金，並以深厚的國際資源 與專業優勢，為高資產投資人提供與全球市場接軌的多元資產管理服 務。

　　渣打銀行財富管理處處長Samrat Khosla說，繼獨特基金產品外， 另將於7、8月底前陸續推出進階方案，包括依保險契約為擔保之保費 融資服務，及以多種金融資產，包括基金、債券、結構型商品等，為 擔保之金融資產組合融資（Lombard Lending）服務，以渣打銀行全 方位的專家團隊及獨特財管方案，協助高資產客戶打造專屬投資配置 。

　　金管會日前首批通過進駐高雄專區的13家銀行，包含合庫銀、一銀 、華南銀、上海商銀、北富銀、國泰世華銀、兆豐銀、滙豐銀、元大銀、玉山銀、星展銀、中信銀及瑞銀在台分行，如今再加 渣打銀，共14家銀行。其他已通過金管會核准開辦高資產業務，但尚 未通過進駐高雄專區審核的銀行有3家，分別為台新銀、永豐銀、法 巴銀。

　全球金融市場於今年上半年呈現高度動盪的局面，目前仍持續面臨 政策、科技、地緣政治三重衝擊，隨「美國例外論」正在消退，G10 （十大工業國）貨幣走強，外銀看好將部分美元部位分散至歐元等4 種貨幣。

　　面對市場波動與政策轉折並存的複雜環境，瑞銀台灣區總經理蘇韋 毓點出三大策略要點，一是儘管短期存在不確定因素，中長期結構性 成長動能仍然強勁，不應因短期波動而忽視長期的機會；二是AI技術 突破、電力與資源、長壽經濟等具備成長潛力的大型主題，可望重塑 未來經濟的格局。

　　三是隨美國財政赤字擴大，美元長期走勢面臨挑戰，雖然地緣政治 風險升高時美元仍具避險功能，但長期來看恐將走弱。對於台灣投資 者，過去30至40年來以美元為本位的策略需要重新被檢視，透過多元 化資產配置與適當避險工具，才能在驚濤駭浪的市場環境中保持穩健 。

　　瑞銀預估美國聯準會下半年啟動降息，點陣圖指向今年降息50個基 點（1個基本點是0.01個百分點）。瑞銀財富管理投資總監辦公室南 亞太區投資總監鄭汪清表示，美元前景疲弱，實際回報將會愈來愈低 ，「美國例外論」正在消退，G10貨幣對美元走強。美元在國際外匯 存底的比重持續下降，從2000年的74％，現在已降至58％，未來全球 主要貨幣匯率走勢，歐元將持續走強，建議美元資產應考慮部位分散 至星幣、瑞士法郎與澳幣等。

　　滙豐銀行指出，分散美元資產過度集中風險的趨勢已逐 漸浮現，國際投資人傾向於「風險分散」與「貨幣配置多元化」的考 量進行資產調整；德意志銀行認為，美元地位受到挑戰，歐元聲勢增 強，未來一年歐元兌美元望升至1.18～1.2美元，但歐元是否具備取 代美元成為全球主要儲備貨幣的實力，目前尚未見到明顯趨勢。

滙豐銀行第三季投資展望指出，全球貿易局勢持續動盪 、美元波動加劇之際，國際投資人正積極尋求分散資產與貨幣風險的 配置策略，面對市場不確定性，建議「四大優先」策略因應，包括多 元化重建股票配置、掌握AI創新、布局多元與另類資產，及發掘亞洲 機會。

　　滙豐銀行對英國國債、歐洲投資等級債券持溫和偏高的 比重配置，對美國國債、美國企業債券則持中性觀點，預估今年內金 價每盎司有機會超越3,500美元。滙豐環球私人銀行及財 富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，今年截至目前，美元累計貶 值9％，觀察資金流向數據顯示，美股指數已回到解放日前的水準。

　　國際投資人希望分散美元資產過度集中風險的趨勢已逐漸浮現，雖 然美元資產政策風險溢價上升，但目前為止，外資並無大規模資金流 出，整體而言，投資人更傾向於出於「風險分散」與「貨幣配置多元 化」的考量進行資產調整。觀察美國國債資金流，中國逐年減持，但 歐洲、英國投資人反而持續買進。

　　針對第三季的「四大優先」策略，一是透過更多元化地區及行業持 倉，重建股票配置，廣泛配置不同領域的股票有助擴大機會，並緩解 市場不穩定所帶來的反覆波動影響；二是AI推動的創新在各產業全速 推進中，應掌握AI應用及商業趨勢中擴展全球的機會。

　　三是透過另類投資、多元資產及波幅策略降低貨幣及投資組合風險 ；四是在貿易不明朗的環境當中，亞洲區內由內需驅動的市場，帶來 具吸引力的分散投資及結構成長機會，尤其大陸、印度，和新加坡等 市場。

當前國際局勢風起雲湧，美國總統川普的對等關稅政策走向依然充 滿變數，正值金融市場試圖從先前的震盪中調養之際，以色列對伊朗 又展開軍事行動，為市場投下震撼彈。外銀主管指出，中東地緣政治 風險，恐引發金融市場新一波動盪，現階段投資布局，看好黃金、短 天期美國公債避險。

　　滙豐銀行表示，以色列與伊朗發生衝突之後，對市場而 言，儘管波動整體相對溫和，直接反應是風險溢價飆升。布蘭特原油 價格反應最強烈，從70美元上漲至78美元，隨後在13日收盤時略微回 落至75美元。股市走弱，只有能源產業上漲。黃金受益，但是政府公 債漲跌互現，貨幣市場也出現了溫和的避險情緒。

　　目前市場或許因石油市場供應充足而感到欣慰，但曠日持久且不斷 擴大的衝突，尤其若是石油供應中斷的情況下，可能導致通膨上升、 風險偏好下降，並可能對該地區及歐洲部分地區的經濟成長產生負面 影響。滙豐銀行維持對優質債券的偏好，以盡可能降低利 差波動，續看好有望因不確定性而受惠的黃金，建議透過多元資產和 主動策略進行多元化投資，

　　星展銀行認為，若衝突持續，避險性資產特別是黃金和短天期美國 公債通常會受惠，而較長天期債券則對通膨和財政狀況較為敏感，持 續看好黃金和2至5年期投資等級（IG）債券。日圓和瑞郎等傳統避險 貨幣已走升。受惠於與原油相關的資金流入，加幣也走升，而美元則 暫時獲得支撐，但長期仍面臨關稅和債務問題帶來的壓力。

　　渣打銀行分析，若是緊張局勢升級，油價在短期內可能會測試每桶 82美元的阻力位，但是OPEC充足的供應顯示，油價可能在中期受到限 制，日圓和黃金可望會從中東衝突的短期升級中受惠。針對中東地緣 政治風險，未來聚焦關注三個因素，一是伊朗任何報復行動的性質， 特別是中斷能源供應的企圖；二是油價會否受制於關鍵技術阻力位以 下；三是油價上漲對美國通膨預期的影響。

金管會昨（19）日核准13家銀行進駐高雄資產專區，從7月1日起試辦22項資產管理業務，為期一年到2026年6月底止。試辦成果佳者可續行，金管會也擬修法，一旦法規齊備後，將從試辦變普及、從專區走向全台，全體銀行、富豪大戶齊享利多，政策紅利全面擴散。

這13家銀行包括四家行庫、六家民營銀、及三家外商銀，據了解，各銀行均已蓄勢待發，一拿到核准函後，都將搶在7月鳴槍起跑，大戶時代正式來臨。


目前已有16家銀行取得高資產客戶（資產1億元以上）財管執照，昨13家已獲准進駐高雄，另渣打銀審查中，台新銀尚未提出遞件，永豐銀尚未開辦財管業務。

聯邦銀（2838）、高雄銀及臺銀等四家則正申請高資產客戶財管執照。換言之，後續還有七家銀行具進駐潛力，總家數可望上探「2」字頭，大戶財管市場競爭將更趨白熱化。

據金管會調查，這13家銀行在高雄專區的試辦內容聚焦三大類，一、授信業務，包括自行質借、保費融資與保單質借，及資產組合擔保融資；二、家族辦公室；三、跨境金融服務。

其中有12家銀行申辦自行質借（指客戶拿基金或債券抵押借錢），11家承作保費融資（借錢買保單）與保單質借（拿保單抵押借錢），八家銀行辦理資產擔保融資；家辦與跨境金融各有十家與九家業者申辦。

從申請分布來看，民營銀行偏好保費融資與跨境金融，以強化金控集團內部銷售綜效；擁有廣大中小企業客戶基礎的公股行庫則鎖定家辦商機；外商銀行則對資產擔保融資興趣濃厚。

銀行局副局長王允中說，13家銀行中，玉山銀和國泰世華銀規劃在高雄專區新設分行，其餘11家銀行採「既有分行升級」模式進駐。

這11家銀行是合庫、一銀、華南銀、上海商銀、北富銀、兆豐、滙豐銀、元大銀、星展、中信銀與瑞銀。未來在原分行承作高資產業務時，需單獨統計並向金管會報告試辦項目成果。

王允中說，試辦一年期滿後，各銀行需向金管會提交成果報告，金管會將依據內控成效、客訴情形、公平待客原則等做整體評估。

同時金管會也擬檢討相關法規，一旦相關法規完備，這些試辦業務將不再限於高雄、或既有核准的試辦銀行，而是開放所有銀行在全台展業，走向制度常態化，帶動整體台灣資產管理業務再升級。

日本央行17日宣布維持利率不變、放緩縮減購債規模步調後，日圓 走勢再度成為市場焦點，靜待最新通膨數據公布，進一步提供日圓走 向指引。外銀高層表示，通膨壓力與債券市場波動的雙重考驗下，日 央如何平衡政策正常化與市場穩定，將成為影響亞洲金融市場的關鍵 因素。

　　日本央行宣布維持基準利率0.5％不變，並放緩削減購債規模步調 ，自下個財政年度起，將把每個月的購債規模每季減少2,000億日圓 ，以確保市場穩定，同時持續朝正常化路徑邁進，未來仍有進一步升 息的可能，美元兌日圓上漲0.4％。渣打銀行表示，美元兌日圓預計 將在146日圓附近震盪，市場靜待日本20日最新通膨數據公布。

　　渣打銀行發布最新報告，針對美國與日本的財政面，及去美元化趨 勢指出，美國與日本的財政狀況存在差異，日圓可能走強，預期美元 兌日圓將測試140日圓的技術支持位，財政動態及去美元化是推動日 圓的主要因素。日本債券投資者結構比美國穩定得多，大量美國政府 債務由外國投資者持有，但大部分日本政府債務由國內投資者持有， 日本債務負擔在一定程度上免受全球金融市場波動的影響。日本的債 務與國內生產總值比率高於美國，但已呈下降趨勢，財政健康狀況亦 可支持日圓。

　　滙豐銀行日前分析，雖然持續的通膨壓力，意味著日本 央行升息的風險仍存，但步伐依然溫和，日本國債市場近期的波動， 引發市場不安，儘管央行認為目前影響還有限，但仍有潛在風險，比 較令人擔憂的是，長期波動性可能影響殖利率曲線短邊，恐進一步波 及實體經濟，故預期日圓不會進一步大幅升值。

　　法國巴黎銀行就日央行立場及美國數據判斷，日圓具升值潛力，1 2個月目標為140日圓；星展銀行預估美元對日圓六個月目標為140日 圓，12個月為135日圓。

　　金管會19日同意13家銀行進駐高雄資產管理專區試辦業務，並自今 年7月1日起試辦22項全新業務一年至2026年6月30日止，包括過去銀 行不能做的自行質借、保費融資、保單質借、資產組合擔保融資、家 族辦公室、跨境金融服務，億級富豪都可以在高雄專區獲得服務，一 年後若試辦成果佳的可續行，也將修法全面開放，不限專區才能提供 。

　　銀行局副局長王允中公布13家銀行名單，包括合庫、第一、華南、 上海、台北富邦、國泰世華、兆豐、滙豐（台灣）、元大 、玉山、星展（台灣）、中信及瑞士商瑞士銀行在台分行等，這次開 放銀行試辦的22項業務均有銀行提出申請，主要以授信業務（如自行 質借、保險融資及Lombard Lending）、家族辦公室及跨境金融服務 為主。

　　王允中分析，這13家銀行有12家銀行想作自行質借（客戶拿基金或 債券抵押借錢且不限制50％質借限額），11家想作保費融資（跟銀行 借錢買保單）與保單質借（拿保單抵押借錢），8家銀行想辦理資產 擔保融資；家辦有10家、跨境金融有9家業者申請辦理。

　　玉山銀和國泰世華銀規劃在高雄專區新設分行，也就是在自有行社 中特別拉出一樓層打造專區的高級分行，其餘11家銀行則採既有分行 升級模式進駐。

　　目前已有16家銀行取得財管2.0執照，其中13家已獲准進駐高雄專 區，未來至少還有7家擬搶進高雄專區，包括已開辦財管2.0業務的渣 打銀也申請進駐尚在審查中、有財管2.0執照尚未申請進駐的台新銀 、已有執照卻尚未開辦財管2.0業務的永豐銀。據了解，還有正在申 請財管2.0執照的聯邦銀、高雄銀、臺銀及凱基銀等4家。

　　王允中說明，試辦一年期滿後，各銀行需向金管會提交成果報告， 金管會將依據內控成效、客訴情形、公平待客原則等做整體評估，一 年後的發展會分為二階段，一是試辦成效良好可續行辦理，二是會進 行修法，讓專區外的銀行也都可辦理。

　滙豐銀行18日發布「亞洲家族企業：傳承規劃促進和諧 」調查報告，結果顯示亞洲家族企業家多期望把資產傳承給後代，但 逾半企業家尚未為未來作出規劃，其中，台灣企業家已制定接班計畫 中，高達6成有意把企業傳承給家族成員，且對出售家業作為退出方 式抱持相對開放的態度，約27％表示有此傾向。

　　報告顯示，在已制定接班計畫的受訪者中，印度企業家讓家族成員 接班的意願最高、達79％，與英國77％及瑞士76％相近，台灣有61％ 。在調查的十個市場中，台灣有27％企業家最有興趣以出售業務作為 退出的途徑，全球最多有意出售的行業是電子業。

　　儘管繼承壓力不小，但調查顯示，亞洲許多多代企業家表示，都有 感受到家族長輩的鼓勵，在台灣有高達七成的受訪者認為有獲得支持 ，代表家族內部對於傳承議題已有一定程度的共識與理解。開始傳承 規劃的亞洲家族相對較少，但已意識到需要建立正式的財富架構，亞 洲家族企業對經濟的貢獻凸顯規劃的重要性。

　　滙豐環球私人銀行亞太區總監嚴樂居指出，當今全球企 業正面臨前所未見的家族接班與管理權轉移，因此不能忽視家族企業 為當前全球經濟環境所帶來的價值，企業創辦人的觀點及家族內部的 動態，都可能為企業發展帶來深遠的影響。

　　報告強調，家族資產固然重要，但把業務留在家族內不是唯一選擇 ，大部分亞洲企業家對子女是否有意繼承家業或走不同的道路，也抱 持開放態度。滙豐（台灣）銀行私人銀行部代理主管倪士 博認為，企業家並非只能選擇將企業傳承給家族成員，或只能透過單 一家族辦公室出售並建立正式的財富架構；有時最好的解決方案可能 是結合這兩種方式。

　　打造全方位的友善職場環境、照顧員工福祉與職涯發展，始終是滙豐銀行的企業核心，在今年首度舉辦的2025第一屆「工商 時報台灣幸福企業評鑑」活動中，滙豐（台灣）商業銀行 榮獲「金獎」肯定，是唯一獲獎的外商銀行。

　　深耕台灣逾40年，滙豐銀行積極推動多元與共融文化， 鼓勵同仁勇於發言，實踐價值觀與企業文化，從職涯發展、關懷福祉 與員工認同三大面向出發，讓員工能在每日工作中展現真實自我，發 揮個人最大潛能，共同成就幸福企業。

　　在職涯發展面向，滙豐提供國際化發展平台，員工可參 與多樣化的跨國專案與交流計畫，拓展國際視野，累積全球經驗。為 了鼓勵員工發揮潛能，滙豐建立了完善的多元學習資源， 涵蓋HSBC University、Degreed等線上平台，鼓勵員工學習未來技能 與職涯發展所需的專業知識。值得一提的是，滙豐實施暢通的 內部轉職機制，員工在同一職位任職滿18個月即可申請轉調，無需主 管同意，賦予員工更多自主選擇與發展空間。

　　而在關懷福祉方面，滙豐深信員工的健康與福祉是企業 永續發展的基石，因此提供全方位的關懷措施。近幾年，滙豐 銀行大幅提升員工福利，不論年齡、年資或職等，每位員工每年皆享 有新台幣一萬元的健檢補助額度及半天健檢假；此外，滙豐提 供優渥的休假制度，全薪產假與收養假均增加至20周，陪產假調升為 28天，還有七天全薪家庭照顧假等，讓員工能夠更好地平衡工作與生 活。

　　重視員工聲音、提升員工認同，更是滙豐積極推動的面 向。滙豐定期舉辦家庭日、運動挑戰、關渡志工及淨灘等多元 活動，並有跨部門同仁組成工作小組，依據員工意見推出多種豐富有 趣的員工活動，提升歸屬感與團隊凝聚力。

　　此外，滙豐落實同居伴侶也適用的無差異化福利制度， 號召同仁參與同志遊行，並舉辦國際婦女節、跨世代交流等活動，促 進相互理解與尊重，打造共融的工作場所。

　　滙豐多年來對人才發展與打造幸福職場的努力，屢獲各 界獎項肯定，包括今年榮獲《金融亞洲雜誌》（FinanceAsia）頒發 銀行組「最佳多元共融獎」，2024年獲得「臺北市職場性別平等認證 」金質獎與創意獎，及《天下雜誌》「天下人才永續獎」的肯定。

壽險業前五月業績出爐，以三大通路來看，壽險公司占43.16%；銀行通路占38.76%；傳統保經代通路占18.08%。其中，銀行通路5月新契約保費收入276.2億元，為今年以來最低。壽險業者指出，近兩年銀行業與保險業從原先的競爭關係在已重新轉向合作，在綜效發揮之後，銀行通路銷售動能有望逐步回溫。

據壽險公會數據顯示，以各個通路業績來看，在新契約保費4,158.5億元中，壽險公司本身行銷體系1,795億元，占比43.16%；銀行通路1,611.7億元占38.76%；傳統保經代通路751.8億元占18.08%。若以險種資料來看，投資型保險銀行通路與壽險公司之比率約為0.4：1，而傳統商品健康保險與傷害保險仍以壽險業自己銷售為主力。

而在過往銀行通路一向是壽險業績的主力，據壽險公會資料顯示，2021年時，銀行通路的新契約保費收入占整體市場比重為60.47％，總額約6,023億元。但在2022年升息環境下，銀行通路的保費收入下降至3,790億元，占比縮減至49.04％，儘管2024年開始降息，但全年只賣出3,092億元，全年貢獻壽險新契約保費比重僅36.7％，創下2008年以來新低。

壽險業者指出，銀行通路在進入降息循環後，逐漸恢復銷售動能，今年1月賣出361.4億元、2月賣出307.3億元、3月更是達到380.6億元，但在4、5遇到市場亂流，保費收入降為285.9億元、276.2億元。

壽險業者表示，近兩年銀行業與保險業從原先的競爭關係在已重新轉向合作，為了助攻銀保通路，業者也紛紛推出專屬商品，如南山人壽推利變終身壽險，由玉山銀行通路獨賣；安聯人壽推美元利變險，由滙豐銀獨賣；國壽則攜手中信銀行與彰化銀行（2801）推美元利變商品，都是期盼能發揮綜效，帶動銀行通路銷售動能回溫。

　　去美元化聲浪持續升溫，不過，外銀高層認為，美元優勢依然穩固 ，且在全球貿易與儲備體系中的主導地位難以撼動。然而，隨美國政 治與財政風險加劇，美元的霸主地位確實面臨愈來愈多的挑戰，在此 背景，市場對資產多元化與避險配置的需求日益殷切，替代貨幣的潛 力正在提升。

　　渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪指出，儘管市場去美元化 的聲音擴大，但客觀來看，美元優勢依然穩固。目前美國GDP雖然僅 佔全球約26％，但美元在全球外匯交易中仍佔將近89％。另外，在環 球銀行金融電信協會（SWIFT）支付系統當中，美元的佔比約是48％ ，且國際債券發行將近有一半是以美元計價，全球外匯儲備也仍有約 58％是配置美元。

　　劉家豪將「美元在全球貿易與儲備資產中的主導地位難以撼動」， 歸因於兩大關鍵因素，一是美元市場擁有全球最深、最廣的流動性， 無論是高風險資產，抑或是追求穩定的保值型資產，總能提供相對豐 富的選擇和高度的透明；二是美元資本市場本身具備高度的創新能力 。不過，市場對於美元的挑戰並非空穴來風。

　　滙豐銀行表示，資金湧入避險資產、美元走弱，以及央 行持續買入等因素，均有助支持金價維持高檔。

　　德意志銀行指出，預期美元未來12個月將維持弱勢，歐元預期將走 強，為美元轉弱時的風險分散工具。

旅遊旺季到，不少民眾會趁著匯率不錯時提前換匯，而銀行也趁勢推出「換匯優存」，如滙豐銀換匯優利定存年利率可上看10%，凱基銀換匯定存7天期享8.88％高利，第一銀行美元換匯定存則有6.88％優惠利率，讓民眾可更輕鬆出遊。

滙豐銀行即日起至6月30日止，針對該行卓越理財及運籌理財One能戶客戶推出外幣換匯定存，單筆承作等值3萬美元以上，可享美元定存7天期年利率10%；紐幣、英鎊、加幣、澳幣、歐元、港幣定存7天期年利率7%優惠；日幣定存7天期年利率5%優惠，最高承作金額為等值100萬美元。

王道銀行於6月30日前推出美元定存方案，民眾換匯以新台幣兌換為美元累計達5,000（含）美元以上，即可參加活動，提供1個月期固定年利率10%優惠，單筆起存金額為1,000美元，上限1萬美元。

凱基銀行6月30日前推出換匯優存，提供美元、日圓、歐元三種幣別的換匯方案，分別單筆承作1,000美元、10萬日圓、1,000歐元以上，可享7天期年利率8.88%優惠。

永豐銀行指出，即日起至6月30日推出外幣定存優惠，美元、人民幣、日圓、歐元、澳幣享7天期定存年利率9.5%、1個月期年利率最高5.2%，起存額為100元原幣，僅日圓起存額為10,000元日圓；民眾透過網路銀行、行動銀行或DAWHO App，使用「換匯優利定存」專屬線上交易服務，換匯同時開立定存，即可享優惠。

第一銀行推出換匯優利定存專案，6月30日前針對iLEO數位存款用戶，提供年利率美元14天期6.88％、澳幣及歐元1個月期4.68％短天期高利定存，還同步祭出匯率減碼雙效加值。

　美債長期以來被視為極為穩健、幾乎沒有風險的資產，一直是市場 動盪時投資人首選的避險工具，隨著美國總統川普對全球貿易體系發 動多方挑戰，美債避險地位逐漸受到市場質疑，分散風險的需求增溫 ，外銀主要看好歐洲投資等級債券、英國國債，以及新興市場當地貨 幣政府債。

　　在債券市場中，渣打銀行偏好票面利率相對其他已開發市場政府債 更具優勢的標的，特別看好英國國債，主因是英國央行相較其他央行 更具降息空間。不過，潛在風險仍包括通膨與薪資增長超出預期，或 英鎊大幅貶值。另外，渣打也指出，美元持續疲弱，有利於資金流入 新興市場資產，新興市場美元政府債和新興市場當地貨幣政府債在未 來6～12個月可望受惠。

　　德意志銀行指出，近期歐洲公司債利差不斷下降，顯示市場對歐洲 前景相對看好。觀察行業類別，歐洲投資等級債券中，金融及銀行債 券占比超過40％，受益於較高的利息，因此相較其他行業別穩健。歐 洲投資等級債券平均收益率約3.46％，較過往長期負利率時期已屬較 高水平，與美債相比不高，但具備分散風險作用。

　　滙豐銀行於第三季投資展望中表示，偏好存續期間約為 7至10年的英國國債，並看好以歐元和英鎊計價的投資等級企業債， 藉此在美國市場以外開拓收益更具吸引力、同時實現資產配置多元化 的機會。

　　星展銀行指出，年初以來，全球公債收益率曲線均趨於陡峭，除非 市場失調迫使聯準會採取行動，否則長天期公債仍承壓，收益率可能 進一步上揚，而高品質公司債將成為不確定性環境下的穩定堡壘，因 為利差能夠為利率波動提供緩衝。

　　美國貿易與債務問題仍籠罩不確定性陰影，引發市場持續關注。外 銀高層認為，美債需求仍存，且實際違約風險依然偏低，市場雖有擔 憂，但風險整體有被誇大的跡象，然而，降息預期的減弱與美國財政 赤字快速擴大，仍是美債面臨潛在危機的關鍵隱憂。

　　美國債務問題敲警鐘，國際信評機構穆迪（Moody’s）5月時下調 美國信用評級，全球三大信評機構如今都不再給予美國最頂級評等。 外匯人士指出，市場利率走高，企業發債成本恐面臨上修，這將對企 業現金流產生壓力，進而影響企業支付既有債券利息或償還本金的能 力。

　　不過，德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳指出，市 場對美債違約風險存有疑慮，但根據美國信用違約掉期顯示，風險僅 小幅上升，整體仍處於相對低檔。從基本假設來看，美國經濟進入衰 退的風險很低，預測今年經濟成長率約仍有1.2％，在維持正成長的 情況下，美債的違約風險低，投資需求也一直都在，不過，市場現在 對長期債券偏好下降，總體來說資金面較為緊缺，會讓債券利率有上 升的情況。

　　渣打銀行表示，市場對美國財政失衡和違約風險的擔憂有被誇大的 跡象，對通膨和美國財政赤字的憂慮推高了殖利率，預期殖利率在美 國軟著陸和硬著陸的情境下最終都會下降。推估未來市場將逐步從對 財政失衡的擔憂，轉向整體經濟成長結果的關注，但降息預期下降、 美國赤字大幅增加等因素仍是美債陷入危機的主要風險。

　　星展銀行預計今年美國將降息50個基點（1基本點為0.01個百分點 ），以及未來可能實施的超寬鬆財政政策，應會支撐美國公債收益率 曲線在中期進一步陡峭 。滙豐銀行則指出，市場對龐大 的預算赤字以及「大而美法案（The One Big Beautiful Bill）」所 暗示的大幅債務增長預期愈發擔憂，美國10年期國債收益率升至4.6 ％，30年期更是升至5％，令美國抵押貸款利率居高不下，顯示貿易 與債務的不確定性持續存在。

出國旅遊碰上匯率波動大，換匯成為一門大學問。國銀建議，換匯 想省錢除「隨時觀察外幣匯率走勢，逢低分批買進」外，可抓緊各換 匯優存專案時間，個別銀行也陸續推出網銀、App換匯優惠，只要留 點心，可幫自己賺上一筆有感的旅費。

　　彙整國銀提供的各項條件，不少神卡優惠頗受消費者青睞。如凱基 銀提供一步換匯並完成定存、7天期有8.88％高利；滙豐 銀換匯優利定存年息達10％，中信銀、國泰世華銀、渣打銀、星展銀 都祭出網銀、App換匯優惠。

　　凱基銀說明，換匯優存專案以目前匯率計算，兌換1,000美元，相 當於匯率優惠5分。舉例來說，若凱基銀行賣出匯率30.14，以新台幣 30,140元可兌換1,000美元；若加計換匯優存利息，可換得1,001.72 7美元，匯率變成30.09，共優惠5分。

　　滙豐銀則是逢匯率低點時透過手機可隨時換匯，再享換 匯優利定存年息最高10％。如搭配滙豐環球Visa金融卡， 連結美元、歐元、日圓等九種熱門外幣，海外旅遊刷卡消費時，直接 對應外幣幣別帳戶扣款，免換匯手續費。

　　中信銀推出「換匯挺划算」活動，至6月30日於中信銀App使用酷碰 券，可按其條件得到減碼優惠券，至網銀、中信銀App換匯可享單筆 金額新台幣1,000元以上至5萬元以下，兌換14種指定幣別即期匯差優 惠，美元最高減碼3分、日圓最高減碼0.12分。

　　國泰世華CUBE App提供外幣歷史匯率走勢圖、平均換匯成本及匯率 到價通知，外幣ATM提款服務進駐至捷運台北車站、松山機場站，方 便民眾提領美元和日圓現鈔。年底前使用該行金融卡提領外幣，享不 限次數免手續費。

　　渣打銀的行動銀行、網路銀行線上換匯平台，提供新戶登入禮與生 日禮，期間內換匯享有新台幣與美元間4分優惠、與歐元1.3角優惠、 與日圓0.14分優惠各一次。針對線上換匯累積一定金額的客戶另有新 台幣美元間兌換最高4分優惠。

　　星展銀（台灣）指出，截至6月底每月前3,000名換匯新戶透過網銀 、行動銀行換匯且單筆金額達等值新台幣1萬元（含），即享100元隨 心享樂電子禮券。