美國聯準會在最新利率決策會議中雖維持基準利率不變，但利率點陣圖卻釋出年底前可能升息一碼的鷹派訊號。此舉並未澆熄台股市場的多頭氣勢，台股加權指數展現強勁韌性，在大盤多頭氣勢激勵下，多檔台股主動式ETF同步發動攻勢。其中，兆豐00996A表現尤為亮眼，刷新掛牌以來的新高紀錄，成為盤面上吸睛焦點。

　　兆豐00996A經理人王仲良指出，隨著NVIDIA下一代AI伺服器架構蓄勢待發，全球科技巨頭的軍備競賽已進入白熱化階段，AI資本支出持續維持高溫。

　　王仲良引述摩根士丹利研究報告指出，全新VR200的整體物料清單成本將高達約780萬美元，相較於前一代的399萬美元成本，大幅增近 95％。

　　兆豐投信強調，AI投資的下半場，價值鏈重組與增幅賽道正全面擴散，這對講求「精準選股、彈性配置」的台股主動式ETF來說，正迎來黃金投資期。根據摩根士丹利報告中，各項零組件的成本漲幅排行，雖然GPU的絕對金額依舊最大，但成本漲幅僅有57％，反觀台廠著墨較深的周邊供應鏈，正迎來更為強勁成長空間。包括記憶體高居漲幅榜首，高達435％。由於高頻寬記憶體技術規格與容量大幅往上堆疊，面臨嚴重供不應求，成為成本增幅最大項目。

　　兆豐投信指出，主動式ETF最大優勢在於「前瞻性與靈活性」，以兆豐00996A為例，投研團隊早已啟動前瞻布局，不只參與第一線晶圓代工與ASIC設計的成長，更主動調配權重，精準卡位在這波成本結構中增幅顯著的供應鏈，以及具備規格升級題材的被動元件產業。

　　王仲良強調，當前大盤資金快速輪動，但只要認清「AI基礎建設方向明確、台廠供應鏈雨露均霑」的基本面大趨勢，每次拉回都是合適的布局時機，建議投資人採取定期定額或分批布局策略，才能真正全方位掌握AI新時代的核心受惠企業。

　AI股持續飆漲，加上美伊將簽署旨在結束中東戰爭的諒解備忘錄（ MOU），牽
動台股續攻高，趕在端午前夕報喜，18日加權指數大漲58 7點，以46,465點作
收，再創歷史新高。近一年來，加權指數大漲10 7％，台股ETF前十強更狂，報酬
率大勝大盤6成至1倍，其中前四強含 台新臺灣IC設計（00947）、野村臺灣新科
技50（00935）、兆豐台灣 晶圓製造（00913）、主動統一台股增長（00981A），
績效更是翻2倍 。

　　近一年績效排名第一的台新臺灣IC設計ETF，之所以突圍而出的原 因在於，
其鎖定的兩大熱門族群含高價IP／IC類股及記憶體類股，合 計占比逾8成，十大
成份股包括聯發科、南亞科、華邦電、創意、群 聯、台達電、信驊、世芯、旺
宏、矽力，皆為今年的大飆股，從而為 00947股價頻創新高持續注入原動力。

　　台新臺灣IC設計研究團隊指出，AI發展日新月異並以光速推進，算 力需求跟
著大噴發，高盛預估2030年全球每月Token處理量將達120千 兆個，是2026年現有
算力水平的24倍。台股AI股競爭地位在全球首屈 一指，受惠程度大，分析師預估
台股AI股2026獲利成長率上看5成以 上，IC設計及記憶體成長動能相對看好，布
局聚焦「IC設計＋記憶體 」雙組合，有機會大啖AI財。

　　另外，近一年大漲近1.8倍的新光臺灣半導體30 ETF經理人黃鈺民 表示，全球
AI快速演進，大幅度拉升半導體供應鏈的AI晶片、先進封 裝、記憶體、ASIC、IP
等硬體需求，據高盛發表最新研究報告指出， 市場對2027年超大規模雲端業者
（hyperscaler）資本支出，預期過 於保守，AI基礎設施投資浪潮遠未結束，帶動
台廠半導體股中長期股 價上行空間可期。投資人可透過半導體全產業型ETF，或
選擇IC設計 兼顧記憶體雙主軸的半導體ETF布局，掌握台股AI硬體股點火行情。

「賣茅台買AI」讓兆豐中國內需A股基金經理人李長昇創造今年來績效約80%，近一年逾180%報酬。當投資人看到「中國內需」字眼就跳過這檔基金時，已錯過享受一大段甜美豐收的報酬，然而AI是世代發展，投資不嫌晚就怕不投資。

兆豐投信前幾年已宣示兆豐中國內需A股基金投資結構轉型，因此在前幾年已出清當時「陸股股王」貴州茅台，以及汽車等類股，近年掌握AI風起雲湧的黃金時期，猛力敲進AI相關股票，現在持股部位在A股約八成、港股超過一成，多數持股產業為AI相關。對於操作兆豐中國內需A股基金創造亮眼績效，李長昇歸功於投資團隊，但從其配置可以觀察出六大勝出關鍵因素。

第一，正確的產業配置與結構性趨勢捕捉。2023年以來，隨著DeepSeek等中國大陸本土AI大模型相繼取得技術突破，大陸AI相關產業開始出現明顯的估值重估。2024年成為生成式AI從概念驗證階段，轉向規模化基礎設施建設與早期生產部署的關鍵轉型年。這為當時處於調整期的A股市場，帶來一個明確的成長新方向。當時判斷市場熱點將逐步從軟體演算法與應用層，轉向硬體端的AI加速器、資料中心網路、儲存與運算基礎設施建設。

大陸在硬體製造領域擁有完整的供應鏈優勢，從材料、元器件到系統整合均具備全球競爭力。因此，較早布局光通訊、光纖光纜、PCB╱CCL、高速光模組及AI伺服器相關周邊等硬體供應鏈企業，掌握這波由AI資本開支驅動的產業浪潮。

第二，個股選股能力。操作並非廣泛配置整個AI硬體板塊，而是針對供應鏈訂單能見度較高、產能擴張計畫明確、且在AI基礎設施長期趨勢具備明確成長潛力的企業深入研究，透過基本面分析與產業鏈交叉驗證，挑選出在光連接、高速傳輸等細分領域已展現清晰成長路徑的公司，並在風險報酬相對合理的價位建立部位。這種選股策略的累積效果，有助於基金產生相對穩定的超額報酬。

第三，主動偏離指標（Benchmark）與高勝率配置決策。許多基金因指數權重限制，需配置一定比例於地產、傳統消費等傳統板塊，但這些領域受房地產調整與消費復甦緩慢影響，成長動能有限；因此這檔基金降低這類曝險，將資源集中配置於由新技術革命帶動的「新內需」領域，特別是AI基礎設施建設所激發的產業鏈投資需求。

這種主動偏離策略雖然使配置與Benchmark出現較大差異，但有效避開市場的結構性風險，也讓基金更直接受惠於政策支持的新質生產力相關產業。作為主動管理型基金，核心價值在於透過研究發現並配置被市場低估或尚未充分反映成長潛力的結構性機會。

第四，對資金流向與市場情緒的敏銳觀察與動態調整。A股市場資金驅動特性明顯，熱點輪動快速。建立系統化的市場監測機制，整合北向資金動態、ETF資金流、產業鏈訂單數據及上市公司公告等多維度資訊，判斷資金真實流向與市場情緒變化。當AI硬體主題獲得市場認可、資金持續流入時，適度加碼並持有核心持股；若特定細分領域出現短期價格快速上漲，但新增訂單動能或產能利用率等基本面指標未同步強化，會考慮逐步調整部位，將資源轉向基本面動能更為穩健、風險報酬相對較佳的環節。

第五，有效的風險管理與投資組合建構。雖然重倉押在AI硬體相關主題，但仍強調供應鏈分散與個股基本面篩選，避免過度集中於單一公司或細分領域。同時，持續關注宏觀政策、市場流動性以及地緣政治風險，維持適度的彈性部位。

展望今年下半年，市場會延續上半年動能，但路徑將更為震盪。核心驅動從「估值修復」轉向「獲利驅動＋結構性成長」，搭配政策支持與流動性環境，基本面改善成為主軸。A股整體盈利預期延續改善，成交回暖趨勢有望延續，科技主線仍將獲資金青睞，惟估值已處高位，需警惕結構性分化與波動加劇。

下半年繼續採取「輕指數、重個股」策略，聚焦高股東權益報酬率（ROE）、技術壁壘強、國產替代或出海能力突出的龍頭企業。

操作心法

●每日維護，適時調整；尊重市場，專注可控；長期視野，複利為王。

●如同照顧日本盆栽，每天觀察，適時修剪及耐心等待。操作基金專業在於日復一日的紀律與謙遜，像一位細心的園丁一樣，與時間站在同一邊，用耐心與專業，讓投資組合在歲月裡緩緩生長，最終成為值得信賴的長期價值載體。

投資小叮嚀

想要投資陸股，現階段不宜選指數型基金，而是找具有發展性的主題型或產業型基金，畢竟選股不選市的階段，要靠基金經理人找對股票。這檔基金跟台股現在走勢類似，適時建立部位再以定時定額操作。

兆豐投信「兆豐美國戰略智造多重資產基金」，昨（15）日至22日展開募集，透過股債多重資產靈活配置，引領投資人在政策領航下，精準鎖定兼具成長性與防禦力的美國核心資產。

2026年地緣政治與全球產業政策競逐加劇，美國總統川普接受《財星》（Fortune）雜誌專訪指出，美國過去未能完善保護本土晶片業，並重申推動本土製造與財政補貼的決心。美國半導體巨頭英特爾（Intel）亦高調宣示其14A製程將追上晶圓代工龍頭。種種跡象顯示，地緣政治風向與本土產業復興，成為當前美國市場最受矚目雙主線。

美國正以大國博弈之姿，靈活運用財政工具作為籌碼，強力驅動全球高價值頂尖行業加速回流美國本土。兆豐美國戰略智造多重資產基金經理人李長昇指出，川普言論凸顯美國政界對產業主權與供應鏈韌性的極度重視。在美國優先政策下，全球大廠加速在美擴廠，為美國戰略智造產業注入強勁成長動能。

李長昇分析，美國政府靈活運用財政補貼與產業保護政策，以美國為生產及研發基地的本土晶片大廠，在先進製程研發與量產速度上可望顯著加快，企圖奪回全球半導體製造的主導權。川普公開支持Meta等科技巨頭自建電廠與加速資料中心建設，將直接驅動美國本土工業升級、電力管理系統與AI基礎設施的龐大商機。

面對市場新常態，最佳因應策略就是「留在政策保護傘內」。兆豐投信強調聚焦GPS三大戰略思維：（G）Government跟著政策走、資金有出口；（P） Prospects高研發、高成長=未來競爭力；（S）Smart Valuation綜合評估投資性價比，以跨資產配置降低地緣風險，來因應波動的政治及政策格局。

兆豐投信表示，兆豐美國戰略智造多重資產基金採取「一手抓緊戰略動向，一手擁抱美國智造機遇」雙軌戰術，透過股票、債券等跨資產的靈活配置，同時追求資本潛力與收益空間，有效分散單一資產風險，成為投資人迎戰地緣政治新局強力後盾。

　　2026年地緣政治與全球產業政策競逐加劇。美國總統川普日前接受《財星》（Fortune）雜誌專訪時，直指美國過去未能完善保護本土晶片業，並重申推動本土製造與財政補貼的決心，同時美國半導體巨頭英特爾（Intel）高調宣示其14A製程將追上晶圓代工龍頭。種種跡象顯示，地緣政治風向與本土產業復興已正式成為當前美國市場最受矚目雙主線。

　　兆豐投信推出「兆豐美國戰略智造多重資產基金」，6月15日至22 日展開募集。透過股債多重資產的靈活配置，引領投資人在政策領航下，精準鎖定兼具成長性與防禦力的美國核心資產。

　　兆豐美國戰略智造多重資產基金經理人李長昇指出，川普的言論凸顯美國政界對「產業主權」與「供應鏈韌性」的極度重視。在「美國優先」的政策預期下，全球大廠加速在美擴廠，為本土「戰略智造」產業注入強勁成長動能。

　　隨美國政府靈活運用財政補貼與產業保護政策，以美國為生產及研發基地的本土晶片大廠，在先進製程研發與量產速度上可望顯著加快，企圖奪回全球半導體製造的主導權。川普公開支持Meta等科技巨頭自建電廠與加速資料中心建設的行動，將直接驅動美國本土工業升級、電力管理系統與AI基礎設施的龐大商機。

　　兆豐投信強調，面對未來波動的政治及政策格局，將聚焦GPS三大戰略思維，G是Government，跟著政策走、資金有出口，精準對接晶片法案與能源部補助政策、掌握製造業回流政策紅利；P是Prospect s，高研發、高成長=未來競爭力，擴張動能，營收成長 ＞ 10％、獲利護城河，毛利率 ＞ 20％～30％、高研發投入；S是Smart Valuat ion綜合評估投資性價比，籌碼優勢追蹤機構法人資金流向、市場投資趨勢，合理估值結合P/E、EV/EBITDA與成長預測。

全球矚目的台北國際電腦展（COMPUTEX 2026）最震撼市場的焦點，莫過於輝達執行長黃仁勳6月1日發表的主題演講，提前引爆「AI代理生態系」，在輝達新一代Vera Rubin平台與實體AI機器人技術的雙重聚焦下，正式宣告「美國戰略智造」的黃金時代全面來臨。

兆豐投信指出，這波由美國領銜發起的AI核心技術、加上頂尖智造供應鏈落地的全球巨浪，完美驗證了「美國戰略智造」的核心投資價值。當Vera Rubin平台與實體機器人全面走入現實，背後牽動的正是美國未來十年政策制高點。

作為「業界首檔以美國戰略制高點」為核心的商品，兆豐美國戰略智造多重資產基金精準對接這波政策趨勢巨浪，全面卡位算力霸權、能源獨立與核電、金融主權、國防航太與資源四大投資主軸。從高階晶片、電力供應到數位金融與國防硬實力，搶先布局未來十年的政策優勢。

兆豐美國戰略智造多重資產基金採取「全球核心技術＋美國戰略智造」雙軸策略，在操作上具備三大核心優勢；首先，精準布局美國政策護城河產業：以七成占比重點配置美國市場，鎖定掌握AI技術、雲端基礎設施與高階晶片設計及製造的領頭羊。

其次，網羅全球軍工航太實力：納入具備政策主導的國防航太、智慧製造指標企業，藉由不可替代的硬實力，對抗地緣政治波動。

最後，以動態配置多重資產：透過美國戰略與全球智造股票、主題式ETF，搭配投資等級債，在政策挹注衝刺時以增加資本表現空間，在市場波動時提供堅實下檔防禦，打造「能攻善守」的黃金投資組合。

兆豐投資研究團隊強調，今年COMPUTEX展最不容忽視的焦點，絕對是「實體AI與機器人」全面落地。目前全球科技巨頭紛紛展示結合AI頂級大腦與前沿感測模組的最新成果，自主移動機器人與協作型機器人已跨越概念階段，正式投入工業與商業化實質應用。這項變革宣告AI發展已從「虛擬雲端」正式跨入「實體智造」新紀元。

展望後市，兆豐投資研究團隊將緊密鎖定美國政策挹注的核心操作戰術，精準卡位這波由AI代理與輝達Vera Rubin平台所引爆的智慧智造長線牛市。

　　台股近期上下震盪，投信法人表示，市場過去一段時間已處於相對高檔位置，且資金高度集中於AI相關族群，在利率預期轉趨保守之際，投資人傾向先行獲利了結，導致股市短線拉回，但這次修正較偏向技術面與資金面調整，從基本面觀察，整體經濟與企業成長結構並未出現實質改變，全球景氣仍維持穩健擴張。

　　野村台灣運籌基金經理人姚郁如認為，AI與高效能運算（HPC）等長期成長趨勢支撐下，產業基本面依然健全，短期波動反而提供布局具競爭優勢企業的機會，因此仍維持既有成長預測與投資評價，建議投資人關注基本面穩健且具長線成長動能的標的。

　　野村投信策略暨行銷處資深副總經理張繼文指出，此次市場震盪更接近「預期再平衡」，而非基本面反轉。整體而言，這次市場回檔並不會導致企業獲利預估下修，反而在部分企業未能取得更多訂單之際，其他競爭者有機會提升市占率。投資策略仍以「選股」為核心，建議投資人於市場震盪時逢低布局，聚焦具備成長動能且評價合理的優質企業，以掌握長期投資機會。

　　00996A主動兆豐台灣豐收ETF經理人王仲良分析，全球AI指標企業對台廠的產能依賴與高度戰略合作，再次印證台灣在全世界AI供應鏈中不可或缺的關鍵地位。台灣企業從晶圓代工、先進封裝，到最新的 CPO（共同封裝光學）與矽光子布局，各產業鏈正迎來爆發性的成長契機。

　　兆豐投信強調，展望下半年，科技股的操作難度隨成本上升而增加，盲目追高單一概念股的風險相對顯著。這種環境下，建議投資人選擇兼具「汰弱留強」與「重視產業熱點」的主動式投資工具，兼顧攻擊力道與下檔防禦，是投資人參與此波「Vera Rubin」全新成長週期、與科技巨頭共舞的優選配置。

　　台新臺灣IC設計（00947）研究團隊觀察，從基本面來看，四大CS P廠資本支出持續增加，但增速仍然趕不上AI GPU價格，除向NVIDIA 、AMD購買AI晶片外，也陸續自行開發AI訓練和推論晶片。並隨著換代往更先進的製程開發，推動了ASIC大需求。建議優先布局聚焦高單價IC設計個股的台股ETF，有效參與IC設計個股的成長。

　　陸股在政策持續加碼、科技創新升級與低估值優勢支撐下，中長期配置價值再受法人關注。投信法人指出，隨著大陸經濟朝高品質發展轉型，AI、算力、高端製造與數位經濟等新質生產力逐步成形，加上企業盈餘修復與資本市場信心改善，A股後市仍具正面趨勢。

　　兆豐投信表示，從大陸政策方向顯示，大陸除持續穩增長，也更重視產業結構優化與資本市場活化。在產業面上，監管引導併購重組聚焦產業協同，累計披露逾千起交易，主要集中於高端製造、AI、算力與數位經濟等領域。

　　短期來看，A股在政策持續發力、基本面修復與盈利成長支撐下，有望延續正面趨勢，投資策略可聚焦具科技自立能力、產業鏈整合與高成長性的優質企業，並均衡配置新興科技與防禦板塊，以分散風險、掌握中長期價值機會。

　　富邦中國戰略A股基金經理人蔡宗和分析，陸股展現韌性以及資產價值提升的關鍵，在於經濟持續朝高品質發展轉型。

　　近期摩根士丹利、高盛及德意志銀行等國際投行陸續上調2026年大陸GDP成長預期，反映全球機構對中國經濟前景信心回升。MSCI最新季度調整正式生效，本次MSCI中國指數新增19檔A股成分股，主要聚焦AI光通訊、算力基礎設施及高端製造等領域，顯示AI與科技創新所代表的新質生產力，正逐步成為中國經濟中長期成長的重要引擎。

　　中信投信認為，大陸「十五五」規劃中明確提出，科技與創新將成為未來增長核心，設定全國研發投入維持7％以上年均增速、數位經濟核心產值占GDP比重達12.5％，以奠定長期發展基礎，並達成2035 年人均GDP較2020年翻倍的戰略目標。

　　去年全球創新指數中，大陸首次進入全球前10，取代德國成為新興創新強國，企業研發投入增長是排名上升關鍵，政策持續支持，也使大陸民間企業研發資金增速領先多數國家。

　　評價面來看，陸股目前本益比相較其他主要市場明顯偏低，已反映較多經濟成長放緩與政策不確定性因素。隨著企業盈餘逐步改善、政策支持力度提升，未來獲利修復仍具上行空間。

　　兆豐金（2886）今年前四月自結稅後純益達 142.54億元、年增約 40％，每股稅後純益（EPS）0.96元，創歷年同期新高。法人預估，兆豐金全年獲利仍可望維持高檔水準，高股息題材持續受到市場關注。

　　兆豐金5日收盤價41.95元，下跌0.15元，近五個交易日漲幅4.88％，主因該股獲利創新高，吸引長線資金與高股息ETF布局，股價相對強勢。三大法人近五個交易日買超42,499張，其中投信是主要買盤，周買超達52.213張，外資和自營商都是周賣超，賣超張數分別是9,6 64張及55張。

　　近幾年台股蓬勃發展、持續上攻，兆豐投信董事長陳佩君3日強調，過去台股「2萬點是天花板」，現在隨著台灣於AI等方面的優勢展現，台股現在「4萬點已經成為地板」，後續持續看好台股，也建議投資人可藉由定期定額台股，藉由產業研究及個股篩選機制，兼顧攻擊與防禦。

　　主動兆豐台灣豐收（00996A）ETF經理人王仲良指出，全球AI指標企業對台廠的產能依賴與高度戰略合作，再次印證台灣在全世界AI供應鏈中不可或缺的關鍵地位。台灣企業從晶圓代工、先進封裝，到最新的CPO（共同封裝光學）與矽光子布局，各產業鏈正迎來爆發性的成長契機。

　　兆豐投信強調，展望下半年，科技股的操作難度隨成本上升而增加，盲目追高單一概念股的風險相對顯著。這種環境下，建議投資人選擇兼具汰弱留強與重視產業熱點的主動式投資工具，藉由嚴謹的產業及個股篩選機制，兼顧攻擊力道與下檔防禦，是投資人參與此波「V era Rubin」全新成長週期、與科技巨頭共舞的優選配置。

　　陳佩君說，兆豐投信除強化台股主動式ETF外，近期也將募集美國戰略智造多重資產基金，鎖定美國白宮科技政策辦公室發布「關鍵和新興技術清單」，精準點名攸關國家安全的18個戰略技術領域，這不僅是官方政策的風向球，更是龐大資金的指引羅盤。

　　在國家戰略的全力護航下，關鍵產業不僅構築了強大的技術壁壘，更迎來長期持續的政策扶植力道，是投資人布局美國前瞻性資產不容錯過的選擇。此次掌握最具爆發力且受惠於國家級制霸政策的潛力產業，順勢推出美國戰略智造多重資產基金，網羅聚焦於四大頂尖戰略智造資產，包含算力霸權、能源獨立與核電、金融主權、國防航太與資源。

兆豐投信董事長陳佩君指出，目前市場上的美股金融商品，多偏向單一主題、或過度聚焦少數科技巨頭，兆豐美國戰略智造多重資產基金將運用多重資產策略，一舉網羅美國未來十年的科技制霸藍圖，將自6月15日起募集。

陳佩君特別強調，基金經理人李長昇操作的兆豐中國內需A股基金，過去一年截至5月底，績效高達154.1%，是滬深300指數的近六倍之多。相信以李長昇由上而下的總經戰略視野，能夠精選出真正掌握核心硬實力、擁有長期政策護航的黑馬企業。

李長昇指出，過去，投資人習慣以財報數據或財測超標幅度，作為評估企業競爭力的重點指標。

然而，在政策主導的新經濟時代，若企業缺乏核心關鍵技術與國家政策支持，極易在地緣政治或國際競爭中面臨邊緣化風險。

因此，基金站在政策的制高點，全面聚焦符合美國國家制霸之路的重點戰略產業，

此外，基金從源頭深度梳理美國白宮科技政策辦公室發布的18項關鍵與新興技術領域，去蕪存菁並整合出兼具防禦與爆發力的四大戰略智造資產：算力霸權、能源獨立與核電、金融主權以及國防航太與資源。

搭配突破傳統的「企業戰略重要性評估模型」，從「企業不可替代性」、「技術壁壘」與「供應鏈風險管理」等多維度指標，深度評估企業是否真正坐擁國家級政策優勢地位。

回顧2001年至2025年間，美股大型股（以標普500指數為例）未含息的累積報酬率為418.5%；然而，同期間標普中型400指數的累積報酬率則達539.6%，相對於大型股更具優勢。

達執行長黃仁勳抵台，為市場指引了下半年的投資風向與核心趨勢。黃仁勳明確指出，隨著AI代理快速崛起並帶動CPU升級需求，輝達將推出全新次世代架構「Vera Rubin」，將是台灣供應鏈歷史上規模最大的一款產品，研究機構預計有高達150家台灣企業扮演關鍵角色。此波由輝達、AMD等科技巨頭親自認證的景氣榮景，兆豐00996A 主動ETF掌握精準投資目光，前瞻布局台灣半導體關鍵產業鏈、高效能運算（HPC）及AI基礎建設，對接這波「Vera Rubin」架構引領的全新科技浪潮。

　　兆豐00996A主動ETF經理人王仲良表示，全球AI指標企業對台廠的產能依賴與高度戰略合作，再次印證台灣在全世界AI供應鏈中不可或缺的關鍵地位。為了幫助投資人完整捕捉這波AI商機，兆豐00996A主動ETF操作上採取「強核心、耐抗震」之資產配置策略，兼具兩大核心亮點。首先，基金聚焦台積電及旗下先進晶圓代工與封裝供應鏈，同時配置高速傳輸材料如台光電、散熱模組大廠邁科，掌握強勢產業的資金熱點。其次，面對黃仁勳提及的記憶體漲價與消費性電子通膨壓力，兆豐00996A主動ETF投資團隊嚴選具備技術壁壘、產業護城河及產品定價權的優勢企業，展現出「抗震力高、從容應對」的穩健特質。

　　兆豐投信強調，展望下半年，科技股的操作難度隨成本上升而增加，盲目追高單一概念股的風險相對顯著。這種環境下，建議投資人選擇兼具「汰弱留強」與「重視產業熱點」的主動式投資工具，藉由嚴謹的產業及個股篩選機制，兼顧攻擊力道與下檔防禦，是投資人參與此波「Vera Rubin」全新成長週期、與科技巨頭共舞的優選配置。

　　台股ETF熱力無法擋。根據集保戶股權分散5月22日最新統計資料顯示，上周台股ETF受益人數增加29.6萬人，總人數來到1,633.41萬人連五周創高，統計今年來增加了416.06萬人。27檔ETF受益人數同步創下新高，其中11檔為主動式台股ETF，整體人氣最旺。

　　主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政指出，支撐台股此波強勢的最根本動力，來自全球AI投資浪潮的持續加速。CSP CAPEX已是連續第三年維持如此高速的成長節奏；市場共識預估2027年資本支出仍將維持約2成的年增率，顯示AI基礎建設的投入並未因估值或地緣政治的擾動而出現退燒跡象。

　　兆豐投信表示，台廠作為全球AI產業鏈的核心供應商，產業爆發力不容小覷，面對台股衝上42,000點的高檔震盪與快速輪動常態，布局選股靈活、能精準穿透上市與上櫃產業鏈的主動式ETF，將是長線參與台股大行情並兼顧波動風險的布局首選。

　　主動國泰動能高息（00400A）基金經理人梁恩溢分析，台股在520 當天驚險守住4萬點大關，隨後則在輝達財報利多帶動之下大漲。

　　從歷史資料來看，520行情後60日的勝率高達9成，台北國際電腦展（COMPUTEX）亦即將於6月初登場，在AI題材持續帶動下，台股延續多頭格局可以期待。

　　主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易強調，台股基本面穩健的產業與族群仍具備顯著的布局價值。AI科技產業持續成為市場資金追逐的焦點，帶動相關供應鏈的成長熱潮。可留意布局AI伺服器供應鏈、先進製程、先進封裝跟測試、矽光子、PCB／CCL、電源等具實質 EPS支撐的產業。

　臺灣證券交易所近來積極鼓勵ETF發行商-投信公司，多提醒投資人留意買賣ETF的風險。兆豐投信基金經理人詹佳（峰）於證交所ETF「 e添富」小學堂中提醒投資人，買賣ETF時不可忽略ETF折溢價（Prem ium / Discount）的交易風險。

　　他表示，近年來，指數股票型基金（ETF）因具分散風險、交易便利等優勢，成為投資人理財的熱門投資工具。然而，在市場交易熱絡的同時，除了看到ETF價格不斷變化外，是否忽略了另一個隱藏的交易風險-折溢價。

　　他強調，作為ETF發行人，有責任提醒投資大眾：「ETF買在合理的價格才是投資的第一步。」

　　詹佳（峰）說，要理解折溢價，必須先了解ETF的兩種價格及兩種情況。

　　淨值：這是ETF所持有所有標的的「真實價值」，由發行投信每日計算。

　　市價：這是投資人在證券市場上實際買賣的價格，由市場上的供需決定。

　　而當淨值與市價出現落差時，就會產生折溢價。

　　溢價（Premium）：市價大於淨值，代表用了「昂貴的價格」買進了便宜的資產（買貴了）。

　　折價（Discount）：市價小於淨值，代表用了「便宜的價格」買進了昂貴的資產（撿到便宜了）。

　　他分析，市場常見的ETF折溢價有三大情況。一、金融市場劇烈波動或有突發性國際重大事件發生時，造成恐慌性賣壓，市場供需瞬間失衡，導致ETF成交價格偏離淨值，可能造成折價情形。二、當海外型ETF市場休市，造市商無法申購就會導致溢價發生（如美國休市，但台股仍正常交易的情況下）。三、海外型ETF可能因為國際間突然發生重大事件或其成分標的所在市場因時差因素尚未開盤或缺乏即時報價參考，ETF淨值可能無法完全反映最新市場價格，就會產生折溢價情形，間接導致市價淨值產生價格落差，此時可視為市價的即時反應，並非不合理的折溢價。

　受惠輝達財報報喜，台股21日暴力反彈1,347點，上演「一紅吞三黑」，主動式台股ETF漲勢亮眼，包括主動中信台灣卓越（00995A）、主動統一台股增長（00981A）、主動群益科技創新（00992A）等漲幅皆超越大盤，再度吸引市場目光。

　　據統計，21日主動式台股ETF漲幅逾3％有主動中信台灣卓越、主動統一台股增長、主動群益科技創新、主動復華未來50、主動國泰動能高息、主動第一金台股優、主動安聯台灣、主動兆豐台灣豐收、主動野村臺灣優選、主動群益台灣強棒等14檔，最高達6.04％，且漲幅皆優於大盤，繳出亮眼成績。

　　兆豐投信分析，隨著AI發展由前期的「模型訓練」逐步進入「終端推論」驅動階段，衍生出龐大AI基礎設施需求。在擴產速度限制下，許多關鍵零組件出現缺貨與漲價效應，這股獲利上修動能正快速從大型晶圓代工廠，外溢至先進封裝、散熱模組、CPO光通訊與高階PCB等次產業，受惠關鍵零組件缺貨潮的中小型黑馬，成為主動式ETF經理人聚焦標的。

　　主動野村臺灣優選ETF經理人游景德認為，近期市場修正為多頭行情的健康回調，再加上AI需求強勁，自2025年下半年以來「亞洲〉美國〉全球」，資金越發重視「AI瓶頸」帶來的挑戰與投資機會。台灣最大優勢在於具備先進製程、散熱、CCL／PCB等多元AI受惠題材，相比歐美與亞洲其他市場僅受惠少數題材，台股已在AI浪潮中佔據絕佳位置。

　　整體來看，目前主動式ETF規模已突破6,000億元大關，顯示投資人對透明度高且能主動選股的金融產品接受度極高。各家投信都把王牌基金經理人轉至負責主動式ETF。

　　其中，目前主動式台股ETF規模冠軍由00981A領先，績效受惠於布局AI供應鏈，新掛牌的00403A則採取「市值前50＋汰弱留強」策略，選股範圍較廣，兩者最大差異在於00981A偏向攻擊型的全方位增長， 00403A則在大型權值股中加入更多動能篩選機制。

　　受惠輝達財報報喜，台股21日暴力反彈1,347點，上演「一紅吞三黑」，主動式台股ETF漲勢亮眼，包括主動中信台灣卓越（00995A）、主動統一台股增長（00981A）、主動群益科技創新（00992A）等漲幅皆超越大盤，再度吸引市場目光。

　　據統計，21日主動式台股ETF漲幅逾3％有主動中信台灣卓越、主動統一台股增長、主動群益科技創新、主動復華未來50、主動國泰動能高息、主動第一金台股優、主動安聯台灣、主動兆豐台灣豐收、主動野村臺灣優選、主動群益台灣強棒等14檔，最高達6.04％，且漲幅皆優於大盤，繳出亮眼成績。

　　兆豐投信分析，隨著AI發展由前期的「模型訓練」逐步進入「終端推論」驅動階段，衍生出龐大AI基礎設施需求。在擴產速度限制下，許多關鍵零組件出現缺貨與漲價效應，這股獲利上修動能正快速從大型晶圓代工廠，外溢至先進封裝、散熱模組、CPO光通訊與高階PCB等次產業，受惠關鍵零組件缺貨潮的中小型黑馬，成為主動式ETF經理人聚焦標的。

　　主動野村臺灣優選ETF經理人游景德認為，近期市場修正為多頭行情的健康回調，再加上AI需求強勁，自2025年下半年以來「亞洲〉美國〉全球」，資金越發重視「AI瓶頸」帶來的挑戰與投資機會。台灣最大優勢在於具備先進製程、散熱、CCL／PCB等多元AI受惠題材，相比歐美與亞洲其他市場僅受惠少數題材，台股已在AI浪潮中佔據絕佳位置。

　　整體來看，目前主動式ETF規模已突破6,000億元大關，顯示投資人對透明度高且能主動選股的金融產品接受度極高。各家投信都把王牌基金經理人轉至負責主動式ETF。

　　其中，目前主動式台股ETF規模冠軍由00981A領先，績效受惠於布局AI供應鏈，新掛牌的00403A則採取「市值前50＋汰弱留強」策略，選股範圍較廣，兩者最大差異在於00981A偏向攻擊型的全方位增長， 00403A則在大型權值股中加入更多動能篩選機制。

四家公股投信合併日前已敲定各金控持股比例，母金控幾乎不用再拿出現金作為對價交易，目前進入擬訂合併契約階段，據了解，因是子公司間的合併故應無需經股東會通過，作業時程上也不可能在股東會前召開董事會通過，但力拚下半年完成合併。

睽違十年再有公公併，為提升競爭力，四家公股金控第一金、兆豐金、合庫金及華南金推動旗下投信「四合一」，在年後已各自委由四大會計師事務所財顧完成盡職調查（DD），並以去年第3季財報為基準精算各家評價價值，其中評價方法以「收益法」為主，即以企業未來預期的獲利能力（收益流量）估算價值，是近代併購實務中為體現「持續經營」假設最常用的評價方式。另綜合資產法等為輔。

經四家金控對評價方法達共識及外部財顧確保併購換股比例公允後，計算出投信公司各自價值對應換股比例，其中規模最大的第一金投信母金控第一金將取得50%多一點的過半股權，並確定為主導地位及存續公司，兆豐金將取得合併後30%多一點股權，其餘合庫金及華南金將分別取得9%多股權，華南永昌投信由於評價最少而股權最少。兆豐未來對投信採權益法認列損益，合庫及華南應會採長期股權投資成本法評價。

據指出，由於以各自公司本身的實力合理反映持股比例，因此四家金控幾乎不用再拿出現金，至多以極少的金額補足。換股比例確定後，目前進入訂定合併契約階段，屆時將連同專家換股比例合理性意見書送董事會通過後，接續再送件金管會審查，合併時程較大不確定為金管會審核時間，不過，目前包括未來資訊系統整合、員工安置計畫等會陸續展開討論，其中員工安置主要涉及優離優退和留任獎金等，四家條件皆會一致。

根據3月底資料，第一金投信基金規模1,607億元、市占率1.32%；兆豐投信基金規模1,153億元，華南永昌投信521億元，合庫投信368億元，合併後基金規模3,649億元，市場排名升至第八位。

台股在高檔震盪、資金輪動加速之際，平衡型基金憑藉股債靈活配置優勢，不僅展現優異抗震能力，多檔績效近月更超越台股大盤。法人表示，市場波動環境下，可留意兼具成長與防禦配置的平衡型產品。

觀察近月績效表現，多檔基金單月報酬率突破20%，包括：群益平衡王、兆豐萬全、群益真善美、群益亞太新趨勢平衡、群益安家、第一金中概平衡、國泰亞太入息平衡、復華傳家二號、復華人生目標、聯邦金鑽平衡基金等，表現優異。

此外，多檔產品近六月績效更高達七成至九成以上，包括：第一金中概平衡、聯邦金鑽平衡等基金，近六月績效均超過九成明顯優於加權指數同期表現。

群益平衡王基金經理人李蕙君表示，大盤高檔之際，震盪頻率將加大，此時也凸顯主動選股、靈活調整的重要性。台股類股輪動快速、個股波動性大，主動式台股基金可在盤勢多空之際來回靈活操作，建議投資人可以台股基金，參與台股未來上漲契機。

此外，李蕙君建議，投資人現階段布局上宜持謹慎態度，以選股不選市為主要策略。在AI伺服器供應鏈、先進製程、先進封裝跟測試、矽光子、PCB/CCL等具實質EPS支撐的產業仍是後續主軸。

聯邦金鑽平衡產品協理何彥樟認為，台股仍以科技與電子產業為核心，尤其人工智慧與半導體產業鏈持續成長，相關需求動能仍強，整體長期趨勢通常不會因此改變。另外，雖然地緣政治與國際局勢仍具不確定性，但在AI需求持續成長、四大CSP維持高資本支出，以及科技企業財測普遍優於預期帶動下，市場多頭格局仍具延續性。

針對後市投資布局，兆豐投信分析，隨著AI發展由前期的「模型訓練」逐步進入「終端推論」驅動階段，衍生出龐大的AI基礎設施需求。這股獲利上修的動能正快速外溢至先進封裝、散熱模組、CPO光通訊與高階PCB等次產業。

四家公股投信合併日前已敲定各金控持股比例，母金控幾乎不用再拿出現金作為對價交易，目前進入擬訂合併契約階段，據了解，因是子公司間的合併故應無需經股東會通過，作業時程上也不可能在股東會前召開董事會通過，但力拚下半年完成合併。

睽違十年再有公公併，為提升競爭力，四家公股金控第一金、兆豐金、合庫金及華南金推動旗下投信「四合一」，在年後已各自委由四大會計師事務所財顧完成盡職調查（DD），並以去年第3季財報為基準精算各家評價價值，其中評價方法以「收益法」為主，即以企業未來預期的獲利能力（收益流量）估算價值，是近代併購實務中為體現「持續經營」假設最常用的評價方式。另綜合資產法等為輔。

經四家金控對評價方法達共識及外部財顧確保併購換股比例公允後，計算出投信公司各自價值對應換股比例，其中規模最大的第一金投信母金控第一金將取得50%多一點的過半股權，並確定為主導地位及存續公司，兆豐金將取得合併後30%多一點股權，其餘合庫金及華南金將分別取得9%多股權，華南永昌投信由於評價最少而股權最少。兆豐未來對投信採權益法認列損益，合庫及華南應會採長期股權投資成本法評價。

據指出，由於以各自公司本身的實力合理反映持股比例，因此四家金控幾乎不用再拿出現金，至多以極少的金額補足。換股比例確定後，目前進入訂定合併契約階段，屆時將連同專家換股比例合理性意見書送董事會通過後，接續再送件金管會審查，合併時程較大不確定為金管會審核時間，不過，目前包括未來資訊系統整合、員工安置計畫等會陸續展開討論，其中員工安置主要涉及優離優退和留任獎金等，四家條件皆會一致。

根據3月底資料，第一金投信基金規模1,607億元、市占率1.32%；兆豐投信基金規模1,153億元，華南永昌投信521億元，合庫投信368億元，合併後基金規模3,649億元，市場排名升至第八位。

　台股大盤氣勢如虹帶動國內主動式操作的台股基金與ETF績效長紅。隨著資金在各板塊間健康輪動，兆豐投信旗下主動式ETF「兆豐台灣豐收（00996A）」近期表現亮眼，4月30日更展現強大的上攻爆發力，單日漲幅高達3.61％，位居全台主動式ETF之冠。在強勁的動能挹注下，00996A收盤來到13.22元，寫下3月25日掛牌以來的歷史新高紀錄。

　　00996A經理人王仲良指出，台灣企業今年獲利預估將超30％以上的成長，在全球雲端服務供應商（CSP）資本支出持續擴大的趨勢下，長線多方優勢依然明確。

　　兆豐投信分析，隨著AI發展由前期的「模型訓練」逐步進入「終端推論」驅動階段，衍生出龐大的AI基礎設施需求。在擴產速度的限制下，許多關鍵零組件出現缺貨與漲價效應，這股獲利上修的動能正快速從大型晶圓代工廠，外溢至先進封裝、散熱模組、CPO光通訊與高階PCB等次產業。

　　王仲良表示，在大型股方面，基金充分雖然含積量 （台積電） 僅有8.2％，但是受益提前布局其他指標型權值龍頭如聯發科等，仍可在大盤指數上攻時參與市場表現；同時，團隊運用量化模型與深度產業調研，積極將選股雷達延伸至櫃買中心。

　　透過無死角選股策略，00996A成功發掘出受惠關鍵零組件缺貨潮的中小型黑馬。這種將權值龍頭的穩定增值（Beta），與中小型隱形冠軍的超額報酬（Alpha）結合的雙軌配置，正是其能穩健創下掛牌新高的核心密碼。

　　王仲良認為，台廠作為全球AI產業最重要的供應商，相關產業發展趨勢持續受到市場關注，面對台股高檔震盪與快速輪動的常態，透過布局選股靈活、能精準穿透上市櫃產業鏈的00996A，將是長線參與台股大行情的穩健選擇。