隨時序進入第2季尾聲，展望第3季，規模前五大的ETF發行商除了同步高度看好台股表現外，也同樣看好海外股市表現空間，並點名受惠AI的美國、日本以及韓國股市為下半年布局優選市場，可分批布局、逢回加碼。

綜合元大、國泰、群益、富邦以及統一投信業者看法，2026全球最佳成長來源莫過於AI，第3季向來是科技產業旺季，AI伺服器、資料中心及邊緣AI等相關需求持續強勁，可望為科技股帶來實質獲利支撐，下半年正是輝達新機種Vera Rubin的放量出貨時期，市場有機會重回基本面主導格局，海外股可以留意的ETF包含主動元大AI新經濟、元大日經225、國泰臺韓科技、主動群益美國增長、富邦NASDAQ、主動統一全球創新等等。

統一投信表示，美國就業數據優於預期，雖然可能壓縮聯準會降息空間，但整體經濟展現韌性，企業獲利也持續成長，為股市提供重要支撐。

在配置上，考量近年股市類股輪動快速，主動式ETF操作靈活，若加上優秀的投研團隊，有機會帶給投資人加乘效果。

在產業與貨幣政策利多下，日股最具代表性的日經225指數近日衝破7萬點大關，法人進一步指出，受惠日本銀行符合預期升息至1%，並且明確釋出利率穩定訊號，配合AI供應鏈迎超級周期，日股後市可期。基於日本在經濟基本面、企業獲利成長雙引擎驅動下，日股長線多頭格局確立，建議第3季可布局日股ETF參與日本行情。

AI成長力道強勁、美伊戰爭進入收尾階段，全球股市頻頻創新高，展望第3季，規模前五大的ETF發行商認為，股市可望迎來傳統旺季行情，布局宜採取股優於債的投資策略。股市加碼市值型ETF，債市則先布局短天期債券商品。

綜合元大、國泰、群益、富邦以及統一投信業者看法，台股市場獲得全數一致認同，建議配置四成至六成的資金；海外股則建議配置三至四成的資金；而對於債券市場看法則較為分歧，保守型投資人建議以布局不超過三成的資金，積極型投資人在這季度可以零配置。

在台股的投資標的上，可以留意元大台灣50、主動國泰動能高息、群益台灣半導體收益、主動富邦台灣龍耀、統一台股增長、主動統一升級50等。

統一投信表示，AI供應鏈需求帶動出口表現，台灣經濟成長動能持續優於預期。作為全球AI供應鏈核心，台廠從晶圓代工、先進封裝，到PCB、CCL、ABF載板、散熱及電源等關鍵零組件，皆居領先優勢。隨著AI伺服器、高效能運算及雲端基礎建設需求持續擴大，預期台股科技產業今年獲利可望有四成以上成長，帶動台股後市行情。

法人指出，AI多頭指標輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳日前指出，Vera Rubin量產將讓台灣供應鏈下半年「非常忙碌」，更預期全球AI基礎設施支出2030年將達到3至4兆。台灣主要權值股涵蓋完整AI硬體供應鏈，並高度受惠全球產業架構，基於企業獲利的高成長支持基本面，第3季持續建議穩定加碼布局市值型ETF。

債券市場部分，FOMC會議維持利率於3.5%至3.75%區間不變，已連續七次按兵不動。展望第3季的債市投資策略，國泰、群益、富邦投信都建議優先布局短天期債券ETF，可留意國泰收益非投等債、群益ESG投等債0-5、主動富邦複合收益等。

國泰投信指出，投資組合不宜過度拉長存續期間，配置重點可由資本利得轉向票息收益。群益投信ETF及指數投資部經理人謝明志認為，少量的短天期投等債ETF作為搭配，保有領息而承擔較小的利率風險。

富邦投信指出，債券配置建議聚焦中短天期美債及高評級投資等級債，降低利率波動對投資組合的影響。

　新基金不只募集熱，掛牌後更持續吸金。根據碁石智庫統計，今年 前五個月共
有34檔新基金成立，初始募集規模合計約2,343億元，截 至5月底，整體規模已攀
升至5,168億元，較成立時規模已翻倍。投信 法人表示，主要靠數檔明星級ETF大
吸金。

　　從基金類型觀察，34檔新基金中，股票型基金及股票ETF共有26檔 ，成立規
模約2,042.14億元，占全部新基金成立規模87.2％；截至5 月底，規模增至約
4,804.52億元，占整體新基金規模逾9成，顯示新 增資金高度集中於股票型商品。

　　主動式ETF更是今年新基金市場的吸金焦點。前五月共有15檔主動 式ETF成
立，募集規模合計約1,479.11億元，占整體成立規模逾6成， 截至5月底，規模增
至約3,041.53億元。其中，統一台股升級50主動 式ETF及凱基台灣TOP 50 ETF兩檔
合計規模已突破3,300億元，成為這 波新基金資金潮的最大贏家，占34檔新基金
總規模63.9％；國泰台股 動能高息主動式ETF、野村臺灣策略高息主動式ETF、群
益美國增長主 動式ETF等，成立後規模也明顯成長。

　　法人指出，代表這波資金並非平均流向所有新基金，而是明顯集中 在具有品
牌號召力、投資題材清楚、成交活絡及規模已快速做大的明 星商品，呈現大者恆
大效應。

　　統計34檔新基金中，共有16檔截至5月底的規模低於成立規模，占 比約
47％。不過，若排除3檔規模減少不多的ETF，實質縮水較明顯者 約13檔。從產品
類型觀察，13檔規模下滑基金中，有11檔屬海外或跨 國型商品，主要集中在海外
股票、債券、不動產及產業主題基金，包 括日本不動產、美國科技、非投等債及
全球金融等，顯示前五月資金 流向明顯偏向台股大型及主動式ETF。

　　投信法人表示，這些基金規模縮減，不能單純歸因於績效不佳，基 金規模同
時受到申購贖回、基金淨值、市場價格、匯率及配息等因素 影響。因此，基金規
模變動並不能完全等同資金淨流入或淨流出。

　AI股持續飆漲，加上美伊將簽署旨在結束中東戰爭的諒解備忘錄（ MOU），牽
動台股續攻高，趕在端午前夕報喜，18日加權指數大漲58 7點，以46,465點作
收，再創歷史新高。近一年來，加權指數大漲10 7％，台股ETF前十強更狂，報酬
率大勝大盤6成至1倍，其中前四強含 台新臺灣IC設計（00947）、野村臺灣新科
技50（00935）、兆豐台灣 晶圓製造（00913）、主動統一台股增長（00981A），
績效更是翻2倍 。

　　近一年績效排名第一的台新臺灣IC設計ETF，之所以突圍而出的原 因在於，
其鎖定的兩大熱門族群含高價IP／IC類股及記憶體類股，合 計占比逾8成，十大
成份股包括聯發科、南亞科、華邦電、創意、群 聯、台達電、信驊、世芯、旺
宏、矽力，皆為今年的大飆股，從而為 00947股價頻創新高持續注入原動力。

　　台新臺灣IC設計研究團隊指出，AI發展日新月異並以光速推進，算 力需求跟
著大噴發，高盛預估2030年全球每月Token處理量將達120千 兆個，是2026年現有
算力水平的24倍。台股AI股競爭地位在全球首屈 一指，受惠程度大，分析師預估
台股AI股2026獲利成長率上看5成以 上，IC設計及記憶體成長動能相對看好，布
局聚焦「IC設計＋記憶體 」雙組合，有機會大啖AI財。

　　另外，近一年大漲近1.8倍的新光臺灣半導體30 ETF經理人黃鈺民 表示，全球
AI快速演進，大幅度拉升半導體供應鏈的AI晶片、先進封 裝、記憶體、ASIC、IP
等硬體需求，據高盛發表最新研究報告指出， 市場對2027年超大規模雲端業者
（hyperscaler）資本支出，預期過 於保守，AI基礎設施投資浪潮遠未結束，帶動
台廠半導體股中長期股 價上行空間可期。投資人可透過半導體全產業型ETF，或
選擇IC設計 兼顧記憶體雙主軸的半導體ETF布局，掌握台股AI硬體股點火行情。

去年首檔主動式ETF上市以來，ETF產品更趨多元。統一投信量化及指數投資暨業務部基金經理林良一表示，過去十年平均漲幅以美股及台股漲最多，若要長期穩定參與市場，可以透過主動式、被動式ETF雙向結合、互補並行，打造完整的資產配置。

林良一昨（18）日參加經濟日報主辦的「2026投資大趨勢論壇 解碼ETF主流趨勢」，以「解鎖主被動 ETF的財富密碼」為題專題演講。林良一指出，觀察過去十年全球主要股市的漲跌，以十年平均來看，美股與台股漲最多 。不過近兩年日股、韓股都有很高的漲勢，投資人若僅挑台股及美股，就會漏掉日本及韓國。所幸ETF選項很多，例如主動統一全球創新的投資範圍就涵蓋全球，可以布局到日本及韓國。

若統計台股市值型ETF規模從2024年底到今年5月底，從7,481億元成長至2.76兆元；美股ETF則是從2,046億元，成長到3,618億元，目前台股ETF規模是美股ETF的七倍以上，顯示投資人對美股的配置仍有很大的空間。

林良一指出，過去投資人買美股有三大困境，首先是海外帳戶門檻較高，其次是選股太困難，因為美股有超過5,000檔股票，語言及資訊研究能力都是門檻；最後則是複委託交易成本高。而現在想投資美股，用ETF就可以一次解決，門檻與買台股一樣低。例如統一美國50 ETF，可以一次持有美國市值前50強企業。

在台股部分，林良一分析，以台灣最具代表性的台灣50指數，不少台股主動式基金績優生，其實表現大幅勝出台灣50與大盤， 凸顯主動選股的投資機會。在主動式ETF上市後，持股更重視成長動能，選股更有彈性。由於創造超額報酬有兩個來源，一是選股，另外則是權重，所以要觀察經理人的操作風格、投信的投研團隊過去績效， 能否跨越複雜產業的知識壁壘，必須時時關注。

另外創新產業不停轉，AI浪潮不只在台灣，全球都有機會，回顧過去，每十年引領市場的飆股都不一樣。林良一表示，以統一全球創新主動式ETF為例，乃以創新為核心，創新有擴展式創新、漸進式創新、顛覆式創新，隨產業趨勢變化，不脫這三種創新，可以與時俱進持續發掘好標的。

因此可透過ETF將投資觸角延伸到全球。林良一表示，被動式ETF是把選擇權及彈性放在自己身上，依市場變動進行靈活轉移，透過被動式ETF尋求穩定獲利。主動式ETF則是把選擇權交給經理人，希望追求超額報酬。若要兼顧穩健與成長，可以透過被動式與主動式相互搭配。

金管會副主委陳彥良昨（18）日表示，台灣ETF市場規模已達10.4兆元，占整體投信基金規模67.4%，ETF不僅是投資工具，更是民眾累積財富的重要工具。在全球金融市場快速變動下，ETF已是資產配置「核心中的核心」，提醒投資人除了保持投資熱情，更要冷靜與理性，充分了解各類ETF商品特性與潛在風險。

經濟日報昨天舉辦「2026投資大趨勢論壇--解碼ETF主流趨勢」，邀請六大投信解析台股與美股的關鍵布局方向。本論壇由元大投信、群益投信、富邦投信、中國信託投信、凱基投信、統一投信協辦。

陳彥良出席致詞時表示，ETF自2003年開放至今已23年，已成為老、中、青各世代投資與資產累積的重要工具。金管會偕同證交所、櫃買中心、投信業者，努力提供市場更多元的投資工具與商品選擇。

陳彥良認為，如果市場只有單一工具，投資人的選擇將受到限制，因此近年除了被動型ETF外，陸續發展出槓桿型、反向型、商品期貨型、債券型，以及近期熱度很高的主動式ETF，讓投資人在資產配置上有更多彈性。

他指出，這一年來國際股市持續上漲，ETF吸引力反映在市場規模上，目前ETF規模已達10.4兆元，占整體投信基金的67.4%。而主動型與被動型商品也逐漸形成共振，而非單方面發展。

在商品創新方面，陳彥良期許投信業者持續推出更多元商品，在不同情境下提供適合的投資工具。他強調，商品創新須與市場韌性結合，在投資熱情中保持清醒，在創新中守護安全，協助投資人做好風險管理。

金管會將參考國際發展趨勢，並考量台灣市場特性，朝「開放、穩健、安全」方向推動市場發展。

陳彥良也提醒，雖然股市指數持續上揚、基本面表現良好，但金融情勢變化快速，投資人應考量自身能力，充分評估各類ETF產品特性、報酬與潛在風險，選擇適合自己的投資工具。

陳彥良引用杜甫「春夜喜雨」中的「好雨知時節，當春乃發生」勉勵與會者，透過論壇吸收新的資訊與觀念，為未來投資成長扎根，並祝福投資人「熱情中保持冷靜，好事一定發生」。

　　AI需求持續熱絡，台灣電子業受惠在全球AI供應鏈扮演關鍵地位，獲利呈現爆發性成長，分析師預估，台股AI股今年獲利成長率上看5 2％，在高成長基期下，明年成長率仍有達近3成水準，台股後市可望續攻新高峰，拉回即是買點。投信法人認為，由於AI仍是唯一且最明確的主軸，建議優先布局成長股主動式ETF，掌握領頭羊先機。

　　主動台新優勢成長（00987A）經理人魏永祥指出，美國雲端巨頭持續加碼AI資本支出，推升AI供應鏈的訂單能見度與盈餘展望。反映在台股數據上，今明年的獲利預估持續往上修正，且尚未看到明確的上修終點。即使總經面、地緣政治等尚有雜音或變數，但扎實且強勁的企業獲利成長趨勢將是台股多頭最大的底氣。即使未來或有漲多後的技術性波段修正，但台股及AI股長多格局並未改變。

　　預期未來幾年AI資本支出將持續雙位數增長，台系AI供應鏈處於核心位置，可望帶動台股企業獲利持續數年成長，可朝三大方向布局，一是AI基建規格提升受惠者，如晶圓代工、ASIC、散熱、光通訊、I C測試介面、PCB/CCL/銅箔、switch等；二是先進製程受惠股如設備、材料、廠務等；三是漲價概念股、低基期族群。

　　統一投信投研團隊表示，台股連續大漲之後，獲利了結賣壓以及其他非基本面因素，難免出現評價面修正，然而經濟成長及企業獲利仍然強勁，股價整理至合理區間，反而是長線逢低布局的佳機，但須留意國際政經局勢或市場對聯準會利率預期干擾，可能使台股短線波動較大，建議定期定額或分批進場參與台股長線牛市。

　　主動富邦台灣龍耀（00405A）經理人高（日告）欣強調，美國5月核心PPI低於預期，已淡化升息疑慮，台股仍屬健康多頭整理，營收持續上修，下半年行情可期。AI供應鏈仍是全球成長主軸，隨生成式 AI、AI PC等落地，國際科技巨頭持續加碼基礎建設，持續關注具全球優勢的產業龍頭，如AI伺服器、先進封裝及低軌衛星等。

主動式ETF自去年5月上市以來，已躍升為資本市場的主流力量。根據投信投顧公會最新數據，整體主動式ETF規模從初期的86億元，已攀升至9,022億元，朝兆元大關邁進。其中統一投信以5,287.9億元、市占率58.6%登上冠軍寶座；群益投信以1,192.9億元居次。

根據投信投顧公會資料，截至5月底，市場上共計有33檔主動式ETF，涵蓋台股股票型18檔、跨國股票型八檔及跨國債券型七檔。其中，台股股票型以7,717億元的規模獨占鰲頭，占整體主動式ETF規模達85%，顯示台股依然是主動操盤的關鍵戰場。

統一投信表示，台股市場的資金生態正步入良性循環，隨著成交量擴增，熱錢持續催化優質個股的表現。主動式ETF具備靈活選股的優勢，加上每日揭露投資組合，讓投資人清楚資金運用。優質的主動式ETF讓投資人能以小額資金，無縫對接專業團隊的投研實力，因此逐漸成為投資人參與市場的重要工具。

展望後市，野村投信策略暨行銷處資深副總經理張繼文認為，在國際股市震盪與科技產業快速演進的背景下，台灣在全球AI產業鏈中的關鍵地位，並非來自單一技術突破，而是源於供應鏈完整度、工程能力與量產效率三項核心優勢的高度結合，使台灣在AI伺服器、資料中心與高效能運算浪潮中具備高度不可替代性。

　　台灣主動式ETF自去年問世以來，迎來成立滿周年，一年內從市場新秀躍升為資本市場的主流力量。根據投信投顧公會截至5月底最新數據，整體主動式ETF規模從初期的86億元，一舉攀升至9,022億元，短短一年規模暴增逾10,390％，正逐步朝兆元大關邁進，其中，統一投信以近5,288億元、市占率約59％居市場龍頭，成台灣主動式ETF指標性發行商，群益、復華投信分居第二、三名。

　　根據投信投顧公會資料，截至5月底市場共計有33檔主動式ETF，涵蓋台股股票型18檔、跨國股票型八檔及跨國債券型七檔。台股股票型以7,717億元的規模獨占鰲頭，占整體主動式ETF規模高達85％，顯示台股依然是主動操盤的關鍵戰場。

　　統一投信掌握主動式ETF開放初期的市場先機，於去年陸續發行主動統一台股增長ETF（00981A）、主動統一全球創新ETF（00988A），目前均為同類型基金中規模最大，因此拉高市占。群益投信在被動E TF站穩市場後，也積極在主動式ETF市場布局。

　　復華投信在主動式台股ETF績效逐漸勝出，至5月底表現最佳的主動式台股ETF前五名績效從64％起跳，主動復華台灣未來50（00991A）報酬率87.66％居冠，其他依序為主動統一台股增長（00981A）85.6 2％、主動第一金台股優選（00994A）84.8％，主動台新台灣優勢成長（00987A）、主動群益台灣科技創新（00992A）也有76％以上佳績。

　　統一投信表示，台股市場的資金生態正步入良性循環，隨著成交量擴增，熱錢持續催化優質個股的表現。由於主動式ETF具備靈活選股的優勢，當資產規模擴大，更能發揮背後投研團隊的整體實力。

　　富邦投信指出，受惠全球AI強勁需求爆發，台灣出口與GDP正迎創新高與數據上修的雙重利多，美台企業獲利也處於集體上修的成長階段。近期大盤在高檔震盪中資金輪動加劇，但多頭格局依然強韌，整體趨勢震盪向上。

2026年上半年亞洲股市就演繹了「有AI就High，沒有AI就偏弱」的分化格局。台、日、韓股市的本益比與股價淨值比均處歷史高位，雖面臨外資籌碼調整，但國內強勁內資買超強力補位，外資賣超缺口已完全被填補；反觀印度、東南亞等國家，整體評價大致與過往持平。展望第3季，AI題材仍將持續引領亞洲市場，即便短線因過熱回檔亦屬合理修正，長線仍持續看好。

統一投信研究團隊指出，在這波AI浪潮中，日本受惠於全球AI需求爆發，日本的電子零組件、非鐵金屬及半導體設備出口大幅增長，帶動整體出口金額顯著攀升。最新財報更顯示，TOPIX 500指數成分股中，上修全年財測的企業，多集中在AI基礎建設領域。

除了科技題材外，下半年日本央行預期升息一碼，加上企業貸款需求增加，銀行業的淨利息收入成長亦成為另一個不容忽視的亮點。

同樣作為科技重鎮的南韓股市，也靠著AI晶片迎來了爆發性的成長。統一投信研究團隊指出，南韓半導體出口已連續8個月呈現月增，年增率高達65%。在AI需求與漲價題材雙重加持下，記憶體、電力設備、儲能及高階電容等產業營收，將迎來顯著增長，下半年機器人題材更有望接棒成為市場焦點。

相較之下，中國因補貼減弱導致內需消費與投資偏弱，布局應避開內需，但其受惠全球AI需求，可聚焦集成電路、自動數據處理設備及零組件等科技出口股。反觀印度股市雖遭盧比貶值與外資賣超夾擊，但若進口能源價格轉折向下，企業獲利可望重新加速，該轉折點將成為評估印股的關鍵買點。

統一投信研究團隊表示，整體而言，第3季亞股建議採取「聚焦AI、擇優布局」策略：日本市場持續看好AI基礎建設與金融業；南韓聚焦記憶體、電力設備、MLCC與機器人新題材；中國建議避開內需、擁抱AI科技出口股；印度需觀察能源價格轉折，看好上游原物料與內需房產；東南亞部分，可關注越南將在富時羅素指數中升級為次級新興市場，隨9月生效期靠近可望吸引資金流入。

金管會副主委陳彥良表示，台灣ETF市場蓬勃發展，投信公司發行及管理各式各樣產品，提供市場多元化的投資標的；另有遍及老、中、青各世代的投資人，以單筆或定期定額的方式投入ETF市場，共享成長果實。

經濟日報將於周四舉辦《2026投資大趨勢論壇--解碼ETF主流趨勢》，陳彥良將蒞臨致詞。本論壇由元大投信、群益投信、富邦投信、中國信託投信、凱基投信、統一投信協辦。

陳彥良引用《詩經》小雅斯干篇「如竹苞矣，如松茂矣」形容台灣的ETF市場。「如竹苞矣」，意思是如竹子根莖繁衍廣布，代表根基穩固；「如松茂矣」則是如松樹的枝葉茂密，比喻蓬勃發展。

金管會表示，我國指數股票型基金（俗稱的被動式ETF）自2003年開放至今已23年，已成最夯的投資工具，資產規模或受益人數屢創新高。

過去兩年內的ETF政策變革包括三大主軸，一、推動商品多元化，打造完整ETF生態系；二、推動ETF市場國際化，提升市場競爭力；三、強化監理機制，保障投資人權益。

在推動商品多元化部分，金管會在2024年12月25日開放主動式ETF及被動式多資產ETF，2025年5月5日首檔主動野村臺灣優選在證交所掛牌上市，開啟我國主動式ETF的新時代。截至今年4月底，主動式ETF規模6,183億元。2025年8月15日首檔凱基美國Top股債平衡ETF在證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃交易，截至2026年4月底被動式多資產ETF規模3,370億元。

在開放複委託投資海外虛擬資產ETF部分，金管會也放寬專業投資人透過複委託管道，投資於國外交易所掛牌的比特幣等虛擬資產ETF。

在推動ETF市場國際化，金管會在2024年12月承認日本為境外ETF基金註冊地與基金管理機構所在地，台日跨境ETF相互掛牌開啟新篇章。2025年9月野村投信攜手日本野村資產管理，成為首家台日跨境ETF雙向掛牌的投信。另，國泰投信則與日本大和資產管理公司合作，將旗下的ETF掛牌至東京證券交易所，亦為我國投信的第一家台日雙向掛牌機制的案例。

美伊和談在望，美股應聲大漲，亞股包括台股、日股、韓股、陸股等也大漲慶祝。法人看好AI題材仍將持續引領亞洲市場。根據統計，近三個月亞股基金績效表現看好，包括統一大龍印基金、復華亞太神龍科技基金、統一新亞洲科技能源基金、瀚亞亞洲科技資本家股票基金等四檔，都有逾60%的亮眼表現。

統一投信研究團隊指出，在這一波AI浪潮中，日本受惠全球AI需求爆發，日本的電子零組件、非鐵金屬及半導體設備出口大幅成長，帶動整體出口金額顯著攀升。

除了科技題材外，下半年日本央行預期升息一碼，加上企業貸款需求增加，銀行業的淨利息收入成長，也成為另一個不容忽視的亮點。

同樣作為科技重鎮的南韓股市，也靠著AI晶片迎來爆發性成長。

在AI需求與漲價題材雙重加持下，記憶體、電力設備、儲能及高階電容等產業營收成長，下半年機器人題材，有望接棒成為市場焦點。

相較之下，中國因為補貼減弱，導致內需消費與投資偏弱，布局應避開內需；但其受惠全球AI需求，可聚焦積體電路、自動數據處理設備及零組件等科技出口股。

復華投信指出，中國積極推動在AI領域的技術開發，從伺服器到光通訊、PCB、記憶體、被動元件等，同樣受惠AI浪潮，需求持續增加，尤其市場對AI算力需求有增無減，同步帶動高速傳輸需求。

例如，一台伺服器不夠，可以增加到兩台伺服器，中間就需要透過電以及光通訊連結，因此帶動A股相關族群的股價表現，持續看好A股中與AI相關的類股表現。

統一投信研究團隊表示，展望第3季，日本市場持續聚焦AI基礎建設與金融業；南韓則關注記憶體、電力設備、MLCC與機器人新題材。

中國則建議可以避開內需、擁抱AI科技出口股；印度需要觀察能源價格轉折，看好上游原物料與內需房產；東南亞部分，可關注越南將在富時羅素指數中升級為次級新興市場，隨9月生效期靠近，可望吸引資金流入。

　　根據集保戶股權分散6月12日最新統計資料顯示，台股ETF上周新增三檔，總檔數來到91檔，受益人數也新增63.8萬人，總人數突破1,7 00萬大關來到1,712.14萬人雙創新高，統計今年來增加了494.79萬人，單檔表現來看，33檔台股ETF受益人數創高，主動式與高息型台股 ETF人氣相對旺。

　　觀察周增前十名包括主動中信台灣收益（00406A）、主動統一台股增長（00981A）、主動富邦台灣龍耀（00405A）、主動聯博動能50（ 00404A）共四檔主動式，及包括群益台灣精選高息（00919）、元大高股息（0056）、大華優利高填息30（00918）三檔高息型。

　　群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志表示，目前支撐台股最重要的AI產業趨勢，不論從最上游的算力基建以至終端的軟體服務及個人硬體需求皆處高度成長狀態，台股雖處高檔震盪，但中期仍維持偏多結構，行情機會大於風險，仍需在震盪中掌握節奏，維持穩健配置以提高勝率，台股高息ETF就是穩健投資首選。

　　展望後市，AI需求續增有望支撐盤面多頭氣勢，其中金融股財報亮麗，今年配息率更可期，加上金融股預期受惠投資收益回升，建議投資人可續抱台股高股息ETF。

　　安聯投信台股團隊指出，外界期待美伊即將達成協議，美國股市勁揚收紅，日、韓股勁揚，台股也雨露均霑，重返重要指數關卡；安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中認為，台股面對短期漲多、震幅自然加大，但不影響長期趨勢，台美重要法說均顯示企業獲利成長正向，AI基礎建設需求強勁，加上更多長期新技術持續演進，基本面架構看多，搭配下半年出貨旺季，資金輪動快速，但不改台股長線多頭趨勢。

　　統一投信投研團隊強調，在經濟成長及企業獲利仍強勁的背景下，台股股價整理至合理區間，反而是長線逢低布局的佳機。

　　但須留意國際政經局勢或市場對聯準會利率預期干擾，可能使台股短線波動較大，建議定期定額或分批進場方式，參與台股長線牛市行情。

　今年加權指數從3萬點開始一路向上，5月初收盤價首度站上4萬點，重寫台股里程碑，投資人持續加碼投資，根據投信投顧公會統計至 5月底，全體投信今年來資金淨流入達7,501.6億元，統一投信貢獻逾四成、吸金3,243.52億元，第二、三名的元大及凱基投信淨流入也達千億元以上。

　　龐大資金淨流入多湧向主動式台股ETF，今年來每月皆為淨流入，總共吸納4,543.57億元，18檔中，主動統一台股增長（00981A）淨流入高達1,478.58億元，5月底規模已逼近3,000億元，主動統一升級5 0（00403A）5月掛牌後規模也飆至1,800億元以上，為第二大主動式 ETF。

　　統一投信投研團隊表示，AI產業發展已從生成式AI逐步邁向代理型 AI階段，未來算力需求將持續快速提升。全球四大雲端服務供應商（ CSP）近期法說會皆重申AI投資計畫，資本支出維持高成長趨勢，顯示AI基礎建設需求仍十分強勁。

　　加上新世代AI晶片陸續量產，相關供應鏈訂單能見度已延伸至202 7年甚至2030年，為產業成長提供有力支撐。

　　凱基投信指出，受惠AI所帶動的產業升級與企業獲利成長趨勢，台股今年以來表現銳不可當，儘管遇到地緣政治、短線噪音干擾，偶有高檔震盪，但基本面未改變，市場仍偏多看好台廠供應鏈後市發展。根據投信投顧公會調查，近期投資人傾向以ETF參與股市成長，反映出利用指數或一籃子工具，非以單一個股來參與市場，不配息台股E TF就可望發揮時間複利、長期參與市場。

　　玉山市值動能50ETF（009803）經理人楊立楷分析，台股目前技術面再度轉強，且市場多項利多因子推升指數反彈，但台指期即將結算與端午節前賣壓等變數，加上本周焦點在聯準會新主席華許的首次F OMC會議，及通膨、就業等因素干擾，為會後聲明帶來不確定性，預料短期波動因素仍在，建議採逢低分批布局的審慎策略。

　投信投顧公會最新統計，5月底投信各類型基金規模月增1.58兆，整體規模創新高來到15.44兆元，觀察各分類基金規模增減，以台股 ETF增加8,588.76億元居冠，其他依序為主動式台股ETF增加2,421.4 9億元、台股基金增加2,219.98億元。

　　投信法人表示，5月台股ETF規模暴增，主動式台股ETF與台股基金也同步增加，顯示投資人對台股後市仍具高度信心，且布局方式從過去單押高股息，逐步擴展至市值型、科技型及主動選股策略。

　　主要是AI供應鏈、高效能運算（HPC）與半導體先進製程帶動，台灣企業獲利基本面仍具支撐，使台股基金成為規模屢創新高重要推手。

　　主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政指出，大盤短期劇烈震盪帶動市場擔憂情緒及槓桿資金必然賣壓，但短期現貨市場若出現爆量賣壓伴隨融資餘額顯著下降，反而有利股市多頭延續並讓交易回規理性。

　　由於對升息的擔憂，現階段研究方向聚焦具有核心競爭優勢族群，避開題材面先行而基本面待驗證的中小型，及對升息預期造成的利率變動相關企業，並保留資金聚焦具備實質基本面的AI指標股。

　　統一投信投研團隊認為，台股4月、5月連續大漲後，獲利了結賣壓及其他非基本面因素，使短線出現評價面修正，但經濟成長及企業獲利仍強勁，股價整理至合理區間，反而是長線逢低布局的佳機，但須留意國際政經局勢或市場對聯準會利率預期干擾，可能使台股短線波動較大。

　　輝達已將今年下半年供應量提升至原先2倍，Vera Rubin亦已進入量產階段，並預期2027年產業規模將進一步擴大。新晶片將帶動材料規格與用量升級，有利相關零組件成長動能，加上台灣龍頭廠商與客戶關係，已從過去的單純代工，轉變為從初期研發就緊密綁定的共同開發模式，使供應鏈訂單能見度直通2027年甚至2030年，營收及獲利前景強勁，預期台股科技業今年獲利年增率高達40％以上。

　台股上周跌逾900點，成交金額連二周下滑之際，仍有台灣大、高力及永豐金等16檔個股價量齊揚，三大法人狂掃貨。市場專家指出，周線收黑且三大法人上周狂提款逾3,000億元，仍可以獲法人買盤青睞的個股，基本面的支撐應為主要原因。

　　專家指出台股本周仍有兩關要過，第一是外資12日雖然轉賣為買，但空單續增1,871口，目前總布了高達65,039口期貨空單，17日將面臨台指期結算，外資壓低結算壓力；其次為周四美國聯準會（Fed）召開利率決策會議（FOMC），新任主席華許貨幣政策方向即將掀牌。

　　美國時間本周五是「四巫日」，有股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權同時到期的結算日，法人提醒要提防美股劇烈震盪，其對台股的影響會於周五晚上台指期先反映、下周一（22日）見真章。

　　台股12日強彈千點，讓上周跌勢收斂至901點，但成交金額持續下滑至約6.37兆元，惟在國際局勢諸多不確定因素牽動下，仍有許多個股獲三大法人青睞，如以上周價量齊漲，法人加碼9億元以上等條件篩選共計16檔，其中台灣大、高力、永豐金等3檔，獲三大法人狂敲 30億元以上，漢唐、臻鼎-KY及彰銀各獲買超26億～28億元以上，另旭隼、川湖、兆聯實業、信驊、藥華藥、華通、洋基工程、禾伸堂、興富發、台表科等，各在9億～15億元以上。

　　從三大法人大買股情況來看，主要集中在AI相關概念股的IC設計股、屬於零組件股族群的PCB股及被動元件股，或台積電供應鏈族群，只有生技股的藥華藥、綠能環保股的兆聯實業、銀行股的彰銀及營建股的興富發等為非電族群，多為股價基期相對較低。

　　統一投信分析，輝達表示下半年供應量提升至原先2倍，Vera Rub in已進入量產階段，預期2027年產業規模將進一步擴大。新晶片將帶動材料規格與用量升級，有利相關零組件成長動能，供應鏈訂單能見度直通2027年甚至到2030年，營收及獲利前景強勁，預期台股科技業今年獲利年增率高達4成。

　　專家表示，國內經濟成長強勁成長及企業獲利可望創高下，若股價回落至合理區間，為長線投資人逢低布局的佳機，建議留意個股基本面表現，並搭配法人看好並逆勢買超股。

美股近來拉回修正，近周美股相關ETF前五強，除防禦型的國泰標普低波高息（00702）周漲3.3%，群益那斯達克生技周漲0.5%，其他三檔都是反向ETF，包括富邦DASDAQ反1、元大S&P 500反1、國泰美國道瓊反1。

台新標普科技精選ETF研究團隊分析，美股近期波動劇烈，其中以科技股、半導體板塊修正最為明顯。主因除市場對於聯準會有可能升息的預期增溫，對高估值的科技股形成壓力，加上市場對於科技巨頭投入高額資本支出，AI商用化的變現速度仍有疑慮。不過，整體而言，AI的長線趨勢不變，科技業的驅動力依然強勁，短線的大幅修正，可逢低分批布局。

統一投信投資研究團隊表示，雖然近期通膨數據再度升溫，核心CPI、核心PCE及PPI均呈現上升趨勢，使市場對Fed降息預期明顯收斂，但從勞動市場、消費及企業投資來看，美國經濟仍展現相當韌性。近期失業率維持在相對健康水準，職缺數量也持續增加，顯示企業聘僱需求穩健；消費支出與刷卡消費數據也維持成長。

此外，AI投資熱潮持續成為支撐美國經濟的重要力量。統一投信指出，無論是大型科技企業資本支出，或是AI相關基礎建設投資，都維持成長趨勢，有助支撐企業獲利及經濟活動。美國勞動市場穩健及AI投資動能，將有助美國經濟維持相對優於其他主要區域的表現。

近期中東地緣政治衝突、油價走揚及市場對利率政策預期調整，持續牽動全球金融市場。根據統計，若定期定額投資全球股票型基金，以復華全球物聯網科技基金、統一全球新科技基金、復華全球大趨勢基金三檔觀察，一年都有逾100%的報酬；時間若拉長到兩年、三年，獲利更為亮眼。

統一投信投資研究團隊指出，根據國際貨幣基金（IMF）最新預估，受中東衝突與能源價格上漲影響，今年全球主要區域經濟成長率普遍遭到下修，其中亞洲與歐洲受到的影響相對明顯。不過全球經濟仍維持正成長，顯示整體景氣基本面仍具支撐力道。

美國經濟方面，統一投信投資研究團隊表示，雖然近期通膨數據再度升溫，核心CPI、核心PCE及PPI均呈現上升趨勢，使市場對Fed降息預期明顯收斂，但從勞動市場、消費及企業投資來看，美國經濟仍展現相當韌性。近期失業率維持在相對健康水準，職缺數量也持續增加，顯示企業聘僱需求穩健；消費支出與刷卡消費數據也維持成長，短期內尚未出現明顯轉弱跡象。

此外，AI投資熱潮持續成為支撐美國經濟的重要力量。無論是大型科技企業資本支出，或是AI相關基礎建設投資，均維持成長趨勢，有助支撐企業獲利及經濟活動。IMF認為，美國勞動市場穩健及AI投資動能，將有助美國經濟維持相對優於其他主要區域的表現。

台新美日台半導體基金經理人蘇聖峰指出，AI終端應用擴大與規格升級，市場關注指標包括CSP資本支出動向、CoWoS下單狀況與Token用量等皆為正向發展，全球股市後市仍樂觀看待。由於未來一、兩個月總經干擾仍在，且累積的雜音與賣壓也會增加，將造成股市易有較大或意外波動，操作上採全球化布局可降低單一市場的風險。看好題材包括AI伺服器供應鏈中的記憶體、CPU、設備、PCB╱ABF、與光通訊等。

國內投信今年發行的台股各類股票基金平均績效表現，以科技型上漲85.82%居冠，其次為中小型84.33%，第三名則是一般股票型漲幅81.61%；整體來看，台股類型基金平均績效都打敗大盤的49.24%。

投信法人表示，台股在高檔上沖下洗震盪千點行情之際，類股輪動快速、個股波動性大，投資人可運用台股基金或ETF，參與台股未來上漲契機。

現階段台股仍是配置首選之一，投資基金以定期定額介入最為簡單方便，再搭配長期穩定投入、漲多停利、下跌不停扣、逢低再加碼的定期定額四大金律，讓定期定額投資更加事半功倍。

群益創新科技基金經理人陳朝政表示，台股短線雖有修正壓力，但中長期仍維持多頭區間，市場預期將在高檔區間整理，透過產業輪動與資金轉換延續成長動能，形成震盪中向上的盤勢結構。

展望後市，陳朝政對電子產業獲利成長保持樂觀態度，在AI影響力持續擴大下，台灣最強的半導體與硬體相關概念股皆為最受惠的廠商，中長線而言，企業獲利回到成長軌道，台股基本面有支撐，對台股後市仍持正面看法。

統一投信投資研究團隊分析，油價上漲帶來的通膨壓力，使市場對主要央行降息時程預期延後。以美國聯準會為例，目前市場普遍預期今年降息空間有限，利率可能維持高檔較長時間。即將召開的FOMC會議，除利率決策外，也將是新任主席華許（Kevin Warsh）首次主持會議，其對經濟預測、通膨評估及政策溝通方向，將成為市場觀察重點。

【統一投信投資研究團隊】

盤勢分析

雖然近期地緣政治不確定性持續存在，加上美國就業數據優於預期，壓縮聯準會（Fed）降息空間，使市場對貨幣政策預期有所調整，近期全球科技股也因評價面修正出現波動，但企業獲利成長仍是支撐股市重要力量。

台灣受惠AI供應鏈優勢及出口動能支撐，經濟表現具韌性，電子產業仍為主要成長動能。後續可持續觀察全球雲端服務業者（CSP）資本支出及AI相關需求發展，若大型科技業者持續推進AI基礎建設投資，有助帶動供應鏈接單及獲利表現。

從產業面看，AI應用持續擴展，帶動算力需求攀升，下半年新世代晶片陸續進入拉貨周期後，將推升ABF載板、CCL╱PCB、MLCC、散熱及電源等關鍵零組件需求。

值得注意的是，部分產品價格上漲已由成本推動轉為需求推動，反映產能利用率提升及供需結構改善，亦有助相關企業獲利持續增溫。整體而言，在AI投資趨勢延續及企業獲利成長支撐下，台股中長期基本面仍維持穩健。

投資建議

AI仍為市場關注重要產業方向，建議投資人留意市場波動及產業發展趨勢，透過分批布局方式參與市場。可關注受惠AI發展及規格升級的相關供應鏈，包括先進封裝、ABF載板、CCL╱PCB、散熱及光通訊等族群。