川普2.0持續發威，市場劇烈反應，台股跌破去年11月1日點位，反 觀掛牌台股的債券ETF，在這段時間逆勢演出上漲行情，不只全面繳 出正報酬，含息報酬前十強中，非投等債五檔全數上榜，其中又以凱 基美國非投等債（00945B）逾6％表現最佳，其他包括國泰優選非投 等債（00727B）等七檔也都超過5％。

　　投信法人強調，這段時間受川普政策反覆影響，風險性資產震盪劇 烈，債券的固定收益特性，吸引市場避險資金流入，其中存續天期偏 短、利率波動風險相對低的非投資等級債券，表現相對穩健，加上票 息相對高，投資吸引力湧現。

　　凱基美國非投等債（00945B）ETF研究團隊表示，雖然近期市場出 現雜音，但從總體經濟與消費數據來看，美國經濟基本面仍呈現穩健 態勢，支撐企業獲利持續成長並維持良好的資產負債表狀態；美國非 投資等級債券發行量預期將持平，今年以來市場對非投資等級債券需 求穩健，資金供需維持平衡，再融資壓力可控，資本市場流動性佳， 均有利於美國非投等債券，是值得投資人關注的潛在機會。

　　群益投信ETF研究團隊指出，由於聯準會放緩降息步伐，使得市場 對後續降息預期明顯降溫，進而影響債券投資人的進場意願，不過， 非投等債的基本面展望持穩，配息率也高於其他債券，因此還是相對 較吸引投資人。

　　非投等債存續期間短，受利率影響程度低。後市來看，在殖利率仍 具吸引力下，穩健資金仍有望持續流入債市，而市場也偏好鎖高利率 的券種，當中又以BB-B級、鎖定票面利率6％以上的成份券、選債機 制納入信用因子加權之非投資等級債ETF最值留意。

　　第一金美元優選收益非投資等級債券ETF經理人王心妤認為，市場 看好美國經濟維持在2％以上的成長率，通膨緩升，聯準會維持溫和 降息，1月底美元非投資等級債券殖利率為7％，大幅領先投資等級債 券、公債等資產，現階段鎖定高殖利率資產力抗川普關稅2.0帶來的 金融市場波動與後續通膨威脅。

臺灣證券交易所統計至今（2025）年1月最新資料顯示，女性總開戶數為6,854,726戶，多於男性的6,357,794戶。這顯示，越來越多女性為追求經濟獨立，自主理財意識大幅提高。

統計也顯示，證券投資範圍也隨國內外商品多元化而增多，雖然仍是以股票居多，但在債券ETF興起下，投資債券ETF作為固定收益來源之一的人也上升。

另外，觀察證券開戶的年齡分布：41歲以上的女性開戶人數都多於男性，0至40歲則是男多女。根據券商分析，多數40歲以上女性的操作顯示，對人生的財務規劃多是偏向自我。

國內最大的基金交易平台基富通證券曾統計，自主投資人的女性人數較男性多，而且參加「好享退」、「好好退休」兩大退休專案的人數也比男性多，占比都超過55%，女性理財風格較男性相對穩健，操作方式則較青睞定期定額。

基富通統計，定期定額投資人明顯偏好股票型基金與平衡型基金，尤其是台灣股票和科技產業股票兩大類，合計占六成比重，前十大受青睞的類型還包括美國平衡、印度股票、美國（北美）股票、日本股票、全球平衡、全球股票、東南亞股票與中國大陸股票型基金。

基富通指出，熱搜的定期定額基金主要為安聯台灣科技基金、統一奔騰基金、貝萊德世界科技基金、統一黑馬基金、野村優質基金、安聯收益成長基金、安聯台灣智慧基金、元大台灣卓越50ETF連結基金、摩根基金、安聯台灣大壩基金、群益印度中小基金、摩根美國增長基金、野村高科技基金、統一全球新科技基金、瀚亞美國高科技基金、野村中小基金、富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金、安聯AI人工智慧基金、中信越南機會基金。

另外，元富證券公布的證券統計數據中，發現現股當沖人數以51-60歲女性居冠，占比達48.9%；存股人數則是41-50歲女性最多，占比達63.1%。另外，投資「定期定額」的比例亦逐年升高，透露女性偏好透過定期定額台股或ETF投資調配資金運用。

此外，女性客戶的年齡與交易量呈高度正相關，越年長女性客戶的大戶比例越高，顯見女性客戶資產累積與投資金額息息相關。

在基金投資商品方面，基富通統計數據顯示，美國及台股較受到投資人青睞，尤其科技股帶來的成長力道激勵股價強勁走勢；日本股市潛力也成為受歡迎的投資市場，透露比例不少的積極屬性投資人勇於買進這類股票基金；但也看到美國及全球平衡型基金入列定時定額十大類型，偏向穩中求利者亦不在少數。

投信人士解讀，美股及台股過去兩年處高點，今年以來震盪又多，多重資產基金增多且受歡迎。凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳表示，股票部位以大型成長股為核心；小型股對利率敏感度相對高，可視實質獲利表現伺機加減碼。債券部位可同時配置非投資等級債與投資等級債，兼顧息收與降息後的潛在資本利得。

滙豐投信投資長韋音如表示，川普2.0時代的政策不可預測性偏高，政黨輪替的過程也因政策變數加大而提高金融市場的波動度，投資人可聚焦超核心多重資產策略，長線鎖定趨勢型態鮮明的主題族群，包括：人工智慧科技、基礎建設等雙元成長題材，並以低波動債券為核心配置，透過穩健策略掌握市場反覆輪動的機會進行多元資產配置。

台灣投資人熱愛高股息ETF，但有多位投資專家提醒，高股息ETF標的是股票，投資風險性相對債券高，並非穩健固定收益來源好標的，在債券ETF興起後，投資人應該從中去挑選適合本身的債券ETF，但應著眼其息收帶來穩定收益，而非期待去賺取波動的資本利得。

群益投信ETF研究團隊表示，降息循環週期，資產品質佳，並且能提供收益的債券ETF仍持續吸引訴求穩健配置的資金流入，非投等債存續期間短，受利率影響程度低，且當前經濟展望依舊穩健，有利於非投等企業基本面持堅，進一步降低其風險，更突顯出非投等債高債息與低存續期間的優勢。

中國信託投信表示，美國經濟雖出現雜音，但大型企業財務體質仍強健，長天期投資等級債受惠信用風險下降，可望成為資金避風港；此外具波動低優勢的短債，被視為短期抵禦市場震盪的利器，因此近期亦持續吸引避險資金流入。

第14屆中國全國人大三次會議開幕，國務院總理李強定調經濟成長目標
為GDP年增5%左右，陸股相關的18檔海外股票ETF全數上漲，中信中國50
正2（00753L）單日漲幅逾9%，群益深証中小、永豐中國科技50大及中信
中國50也有3%以上表現。

群益投信中國ETF研究團隊表示，大陸這次強調GDP成長5%目標是穩就
業、防風險、惠民生的需要，也有經濟增長潛力和有利條件支撐，並與
中長期發展目標相銜接，這些政策目標和措施旨在穩定經濟增長、應對
通縮壓力，市場關注政策扶持方向是否對科技等生產力產生積極影響。

群益深証中小ETF經理人洪祥益表示，過去每年3月召開的兩會，會議前
後向來是政策指導意見密集出爐的時段，市場對兩會政策紅利的反應，
多能提供陸股一定程度的上漲動力。兩會期間股市也多以上漲回應，特
別是政策受惠類股表現更突出，投資人可把握投資契機。

此外，2月中旬時隔六年後再次召開的民營企業座談會意義重大。這次會
議與會企業以科技企業為主，傳達出未來十年大陸將重點發展高科技產
業的信號。DeepSeek和宇樹科技這類代表AI大模型和人形機器人尖端技術
的企業與會，凸顯大陸科技自主的戰略意圖，為相關產業發展提供政策
支援和信心保障。

滙豐投信認為，隨著大陸經濟轉型步伐加快，科技創新逐步取代房地產
成為經濟新動能。根據彭博經濟研究，2026年高科技產業對大陸GDP的貢
獻將超越房地產。再者，近期大陸國家主席習近平會見科技產業領袖，
DeepSeek R1創辦人梁文鋒及科技巨頭創辦人馬雲，強調政府對民營企業
的支持，預料將提供更多政策助力，推動高科技領域發展。在AI人工智
慧技術突破與政策紅利雙重利多帶動下，有望進一步鞏固對大陸股市的
投資信心，並迎來新一輪的投資契機。

　　全球貿易戰煙硝四起，加上美烏礦產協議變數等不確定因素影響，
也驅使資金湧入債市尋求避險，債券ETF買氣熱絡，近五日來看，超 過
9成的產品繳出正報酬，若進一步搭配成交量來看，當中又有22檔 債券
ETF近五日平均日成交量都超過萬張，交易熱絡。

　　上榜產品包括群益ESG投等債20+（00937B）、元大美債20年（006
79B）、國泰20年美債（00687B）、群益優選非投等債（00953B）、 中
信美國公債20年（00795B）等，可見在市況震盪下，債券的穩健收 益特
性成為資金避風港。

　　群益00937B經理人曾盈甄表示，短期在政策不確定性與景氣放緩疑
慮刺激避險需求下，流入投資等級債之資金動能料將延續，其中，E SG
概念的BBB級公司債最值留意，其兼具債信品質、收益優勢與ESG趨
勢，故佈局相關ETF有助一次滿足投資者對於資產品質、穩健收益與 搶
攻資本利得等需求。

　　元大00679B研究團隊指出，川普的關稅政策正式啟動，市場擔憂此
舉可能推升通膨並有可能影響消費者的消費意願，使得經濟發展受到
阻礙；再加上近期美國通膨數據不如預期，推升經濟衰退的疑慮，債
券成為資金避風港。

　　受關稅政策及地緣政治發展的高度不確定，市場風險偏好下降，股
票價格回落，債券信用利差擴大。在經濟有下滑疑慮的時期，美國政
府公債表現可望優於非投資等級債，將高度反映美債殖利率變動的價
差空間，可著眼高殖利率伺機布局。

　　群益00953B經理人李忠泰指出，以非投等債市場來看，發行企業的
基本面仍強韌，長期獲利能力提高，市場也預估今年違約率將明顯放
緩，意味著信用風險較低，且淨槓桿比率和利息保障倍數等技術面因
子仍有助支撐其後續整體表現，加上非投等債還具備孳息優勢，仍有
望吸引追逐收益之資金配置，表現值得關注。投資人也不妨透過聚焦
成熟國家、經過信用因子篩選條件力求降低違約疑慮的非投資等級債
ETF來參與。

　貨幣緊縮環境不再，債市投資環境更居順風，也帶動債券ETF買氣 ，
根據統計投信發行債券ETF總規模至2月26日已創高突破3.2兆元， 今年來
短短2個多月規模大增1,349.54億元，受益人數也來到新高附 近逾210萬
人，今年來規模增逾百億元有3檔，以群益ESG投等債20+（ 00937B）增加
239.24億元最多，其次為群益優選非投等債（00953B） 、國泰20年美債
（00687B）。

　　群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，在貨幣政策
轉折下受惠程度較高、收益水準也相對具吸引力之長天期投資等級債 可
多留意，由於投資等級債因債信品質良好，在市場仍有地緣或政經 不確
定性存在下，仍有望吸引訴求穩健配置之資金流入，而在降息環 境下，
存續期間較長之標的更相對受惠，故建議投資人亦不妨趁勢留 意結合
ESG概念的長天期BBB級債，一次滿足投資者對於資產品質、穩 健收益
與搶攻資本利得等需求。

　　大華投等美債15Y+（00959B）經理人郭勁甫指出，根據美國聯準會
會議紀要，聯準會官員擔心川普關稅對美國通膨的影響，認為暫時不 宜
降息，但美國關稅調整恐帶動全球面臨通膨上揚，加上地緣政治風 險，
推升市場波動與不確定性。他建議此時布局債市除了從資產配置 的角度
考量外，也應著重息收，建議可優先選擇違約風險較低、信用 評等較高
的投資等級債券。

　　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰分析，成熟國家製 造
業雖走緩，但服務業景氣仍相對有撐，故景氣放緩但衰退風險仍可 控，
非投等債存續期間短，受利率影響程度低，且當前經濟展望依舊 穩健，
有利於非投等企業基本面持堅，進一步降低其風險。後市殖利 率仍具吸
引力，穩健資金仍有望持續流入債市，市場也偏好鎖高利率 的券種，當
中又以BB-B級、鎖定票面利率6％以上的成份券、選債機 制納入信用因
子加權之非投資等級債ETF最值留意。

華爾街最新預測，川普上任以來，一連串政策措施，極可能引爆一 場
美國經濟衰退，衰退機率高達50％，或者觸發黑天鵝事件，刺激聯 準
會繼續降息，讓美國債務壓力減輕，法人表示，美國經濟數據近來 表
現忽多忽空，投資人避險情緒上升，可以適度納入安全收益兼具的
BBB投等債ETF，作為抵禦股市黑天鵝事件的避險組合。

　　據歷史經驗來看，在美國經濟衰退期間，美國10年期和20年期公債
價格通常受到降息影響，殖利率下跌，導致價格上漲，吸引投資人避
險交易需求旺盛，傾向購置美債等安全資產，另外，過去市場發生黑
天鵝事件下，MSCI世界指數平均下跌逾2成跌幅、美國高收益公司債 指
數也下跌近1成，反而是BBB級美元公司債指數平均僅下跌3.3％， 表現
較為抗跌。

　　新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人劉恆誌表示，BBB級投等
債 ETF所追蹤的指數，通常擁有高殖利、高票息率等優勢，相較於美國
公債，BBB級投等債ETF的「雙率雙優」特性，更適合作為2025年抵禦
市場黑天鵝和美國經濟衰退的投資首選，若投資標的配息表現佳，對
存債族來說，更有長期投資吸引力。

　　中信投信認為，投資人除可透過利率敏感度較低的短債ETF進行短
期避險外，也可透過長天期美債或投等債ETF鎖定中長期收益。

　　雖然當前短期內實質利率可能維持高檔，但若未來經濟增長放緩，
聯準會加速降息的可能性仍存，長天期美債與投等債ETF這類資產在 利
率下行時表現優異，並能對抗股市下行風險，提供投資組合的平衡 效
果。

　　群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄指出，近期受川普
貿易戰反覆和DeepSeek橫空出世的衝擊，市場避險情緒升溫使得十年 期
美債殖利率走低，連隨拉抬整體債市表現。後市來看，全球經貿前 景
不易掌握，也創造債市投資機會，且儘管聯準會降息步調預期放緩 ，
但整體降息趨勢仍未改變。

　　過往經驗來看，進入降息周期後，投資等級債除了提供收益外，表
現也相對穩健，故在不確定性猶存下，仍可望吸引資金配置。

美國總統川普重返白宮首次進行國會演說，大喊「美國黃金時代正要開始」。觀察自川普上任後，投信發行的19檔投資標的區域在美國的海外股票ETF表現跌多漲少，僅七檔ETF繳出正報酬，整體來看，以地產、生技、特別股相關ETF相對表現佳。

群益投信海外ETF研究團隊表示，主張「美國製造」的總統川普上任後，帶動美國地產的發展，讓原先進入景氣循環周期的美國商業不動產為之一振，市場喜迎反彈行情。而在川普2.0市況下，近期資金也轉向具有防禦性質的資產如生技醫療類股，以尋求抵禦市況波動。整體而言，生技醫療類股因剛性需求穩健、次產業財報表現佳與評價面合理下，後市不看淡，而美國地產市場正築底回升，相較股市的波動，也具備跟漲抗跌效果。

群益道瓊美國地產ETF（00714）經理人李鈺涵指出，整體來看，多數產業租金呈現溫和擴張走勢，基本面良好。同時，在AI大勢之下，資料中心、電力等基礎建設成長可期，近期數據中心、醫療等房地產次產業也上修獲利，全年獲利成長預估優於其他傳統型房地產。因此，在美國房地產目前評價在較低位置之時，建議投資人可逢低加碼或採取定期定額的方式布局美國地產ETF，以掌握市場先機。

野村投信分析，川普施政偏向重商主義，未來推出有利企業政策機會很大，例如減稅與放寬監管等，仍是值得期待。

統計至昨（4）日，共有16檔台股ETF公布將在3月除息，其中包括群益台灣精選高息ETF（00919）、大華優利高填息30、中信綠能及電動車，以及元大台灣高息低波等四檔，預估年化配息率都在10%以上。

法人指出，00919本次預估配發金額為0.72元維持新高，為連續八季年化配息率衝破10%，統計106.9萬個投資人可同步受惠。大華優利高填息30也公布每單位配發0.7元。

大華優利高填息30經理人郭修誠表示，目前持股呼應市場對AI發展的趨勢，以AI相關消費性電子商品的未來發展為持股重心。

儘管川普當選後，受到地緣政治的影響，AI相關類股的表現出現修正，但對於今年AI產業整體看法依然正向，而這樣的發展，對整體台灣股市的本益比的結構性提升，提供良性推動力。

郭修誠指出，大華優利高填息30另一個持股重點產業在航運及航空類股，占整體部位約兩成。今年全球地緣政治不確定性增加，輔以整體產業面的需求並未放緩，還是可以支持航運的運價維持在將對高的水準。長線來看，總經的緩步復甦將帶動整體產業回溫。航空業部分，疫情後國人積極出國旅遊，再加上AI的產業蓬勃發展也帶動運量的提升。此外，航空雙雄的本淨比皆在過去三年的平均值以下，評價相對吸引投資人。

法人分析，近期台股大盤震盪，雖然台股高息ETF今年來吹起降息風，不過00919第八次配息預估0.72元維持新高。

群益投信展望台股後市指出，總經面環境穩定，AI大趨勢推動下，市場仍看好台股整體企業獲利於今、明兩年維持增長，台股中長期表現可期，因此若盤勢有回檔建議可採取逢低買進策略。

觀察近一周整體債券ETF績效，前十名全數為長天期美債ETF，周漲幅都在3.2%以上，足見在市況震盪下，市場對於安全性高的美債配置需求顯現。

近期全球金融市場再遭眾多不確定性干擾，無論是川普關稅政策、俄烏和談進程、企業財報與經濟數據表現錯綜，使市場避險情緒升溫，資金流向債券資產避風，也帶動債券ETF表現。

群益投信表示，美國為全球最大經濟體，長天期美債資產安全性高，信用評等為最高的AAA，具高度對抗風險特質，而因需求量大，市場流動性也相對充裕，故也被視為在市場環境仍不排除有波動干擾下，訴求穩健收益布局與兼顧風險考量標的。現階段市場政經不確定性多，投資人可適度用美債ETF來平衡投資組合波動，也同步兼顧收益來源。

群益25年美債ETF（00764B）經理人李鈺涵表示，近期部分經濟數據表現不如預期、川普的關稅政策帶來的不確定性，金融市場處於震盪調整階段，市場避險情緒升溫，具防禦性質同時也能提供收益的美債可望持續獲得資金青睞，投資人不妨適度配置以平衡投資組合波動。再者，儘管市場預期聯準會降息步伐可能放緩，但路徑未改變，全年來看仍有降息1至2碼，長天期債仍具有潛在資本利得空間。

元大零息超長美債研究團隊指出，川普證實徵收關稅，打消投資者認為會在最後一刻達成協議，以避免對主要貿易夥伴徵收稅額的希望；而被美國課徵關稅的國家可能會採取對應的反擊措施，進而推升通膨並有可能影響消費者的消費意願，使得經濟發展受到阻礙。

受到關稅政策及地緣政治發展的高度不確定影響，市場風險偏好下降，股票價格回落，債券信用利差擴大。在經濟有下滑疑慮的時期，美國政府公債表現可望優於公司債，元大零息超長美債屬於超長天期的美國政府公債，將高度反映美債殖利率變動的價差空間，適合在現階段伺機布局。

近期美股震盪，台股也難置身事外，台積電加碼在美投資讓台股持續下探，不僅今年來轉為負報酬，且短短六個交易日就蒸發超過千點。不過，盤面上仍有逆勢收紅的台股ETF，如群益台灣精選高息、國泰股利精選30和野村趨勢動能高息展現抗跌力。

根據CMoney統計，近六個交易日以來，大盤從23,730點下探至昨（４）日的22,596點，累計下跌1,133點或4.7%，觀察同期間58檔原型台股ETF表現，平均跌幅為2.76%低於大盤，且超過75.8%的標的近期都比大盤抗跌，更有三檔期間表現維持正報酬，依序為群益台灣精選高息0.7%、國泰股利精選30漲0.5%、野村趨勢動能高息0.4%，表現亮眼，另外富邦特選高股息30也有平盤表現。

群益投信表示，近期台股大跌千點以上是受到川普關稅疑慮、烏俄戰爭收官以及輝達法說等影響。台股具備新興市場中較強的經濟體質以及產業結構，不過類股輪動快速、個股波動性大，一般人要掌握時機點實屬不易，建議投資人不妨以台股ETF來作為投資工具，採用定期定額分批買進方式，可有效分散不同時點進場風險，掌握台股不同產業的投資契機，特別是如果能有股息、又有潛在價差空間可期的台股高息ETF。

國泰投信投資長鄭立誠表示，今年以來台股盤勢震盪，許多投資人的心情彷彿洗了一場三溫暖，讓不少人耐心耗盡，紛紛認賠殺出，但長線來看，台股基本面無虞，後續仍有望反彈，拉回反而提供投資人逢低進場的機會，或善用定期定額方式、選擇風險分散的ETF分批布局。

群益台灣精選高息經理人謝明志表示，短線金融市場變數仍多，而在震盪的市況中穩步達成財務目標，此時高息股便可納入考量，預期台股指數短期將持續震盪，傳產表現仍持續優於電子，但短線電子跌深有利於下旬GTC大會帶動反彈行情。

隨2025年台灣GDP逐季走升，有利股市表現，中長線而言，台股基本面有支撐，對台股後市仍持正面看法，因此若盤勢有回檔建議可採取逢低買進策略。

　台股短線利空匯集，加權指數近幾天累計跌逾千點，58檔原型台股 ETF幾乎全軍覆沒，但還是有三檔因配息題材續吸引投資人逢低搶進 ，力抗震盪逆勢收紅，分別是群益台灣精選高息（00919）、國泰股 利精選30（00701）和野村趨勢動能高息（00944），全都是高息型E TF。

　　群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志表示，短線金融 市場變數仍多，震盪的市況中穩步達成財務目標，此時高息股便可納 入考量，預期台股指數短期將持續震盪，傳產表現仍持續優於電子， 但短線電子跌深有利於下旬GTC大會帶動反彈行情。隨2025年台灣GD P逐季走升，有利股市表現，中長線而言，台股基本面有支撐，對台 股後市仍持正面看法，因此若盤勢有回檔建議可採取逢低買進策略。

　　群益投信認為，台股有經濟體質強及產業結構佳支撐，後市仍有可 為，但類股輪動快速、個股波動性大，掌握時機點實屬不易，以台股 ETF定期定額分批買進，可有效分散不同時點進場風險，掌握台股不 同產業的投資契機，尤其若有股息、潛在價差空間的台股高息ETF。

　　野村投信投資策略部副總張繼文指出，歷史經驗顯示，高息股在市 場遭遇黑天鵝事件時，因為有股息的支撐，因此能對股價產生支撐的 效果，00944追蹤指數「臺灣趨勢動能高股息指數」將「股價動能」 納入選股層次並採用「還原收盤價占近52週還原收盤價最高點的比例 」作為動能指標，並結合股利率進行選股，此策略選出的成分股不僅 具備高息潛力，在市場震盪時亦透過強勢股策略展現更高的抗跌韌性 。

台股ETF集保戶股權分散2月27日最新統計資料顯示，66檔台股ETF受益人2月共增加11.8萬人，若以單檔表現來看，總共有33檔呈現月增加。進一步觀察2月總計17檔市值型台股ETF受益人增加了17.8萬人，而高息型因月配型人氣降低，使得2月受益人減少7.6萬人。

群益投信ETF研究團隊指出，無論是市值型或是高息型，台股ETF投資的低波動優勢勝過個股，投資人以台股ETF來作為投資工具，採用定期定額分批買進方式，可有效分散不同時點進場風險，掌握台股不同產業的投資契機。

群益台ESG低碳50 ETF（00923）經理人邱郁茹表示，今年台灣碳費將先試申報、2026年正式收費，隨著台灣進入碳有價時代，因此碳排放量管理良好的企業，也可望成為低碳趨勢下，市場資金偏愛的重點。投資人不妨透過在標的選擇上訴求低碳策略選股的台股低碳市值ETF來參與趨勢，既能掌握淨零趨勢下帶來的碳金商機，也能同步掌握基本面良好、企業獲利可望維持增長的台股多頭趨勢。

觀察近期台股表現，街口投信表示，加、墨關稅將啟動，烏克蘭未簽署礦產協議，地緣政治問題埋變數，尤其川普、聯準會政策及AI伺服器出貨等訊息多空反覆。正值AI伺服器GB200生產高峰，惟GB200、GB300產品更替等影響，台股將在22,000~24,000點大區間整理。

　　台股ETF集保戶股權分散最新統計資料顯示，66檔台股ETF受益人2 月共增加11.8萬人，今年來增加18.8萬人，總人數來到1,041.4萬人 ，單檔表現來看，總共有33檔呈現月增加，其中增加最多的為元大台 灣50（0050）、富邦台50（006208）、國泰永續高股息（00878）、 元大高股息（0056）、元大台灣高息低波（00713）等，市值型占一 、二名，高息型與市值型檔數平手各占5成。

　　群益投信ETF研究團隊指出，無論是市值型或是高息型，台股ETF投 資的低波動優勢勝過個股，以台股ETF來作為投資工具，採用定期定 額分批買進方式，可有效分散不同時點進場風險，掌握台股不同產業 的投資契機。

　　群益台ESG低碳50 ETF（00923）經理人邱郁茹表示，今年台灣碳費 將先試申報、2026年正式收費，隨著台灣進入碳有價時代，因此碳排 放量管理良好的企業，也可望成為低碳趨勢下，市場資金偏愛之重點 ，投資人也不妨透過在標的選擇上訴求低碳策略選股之台股低碳市值 ETF來參與趨勢，既能掌握淨零趨勢下帶來的碳金商機，也能同步掌 握基本面良好、企業獲利可望維持增長之台股多頭趨勢。

　　富邦投信投資策略師徐翊達認為，存高股息或存市值，最終都是為 資本增值、財富累積，因此當然要選累積速度更快的動能策略。如同 美國知名大型指數一樣，旗艦動能策略在大型股中汰弱留強，加上今 年台股若進入盤整，類股輪動，掌握產業變化難度較高，選擇具動能 策略的市值型ETF，能夠跟手中的高含積ETF互補，有機會以更有效率 的方式存下每個階段的強勢股。

　　群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志分析，近期台股 市場要辨清風向，在川普／馬斯克的灰犀牛效應發酵比預期大，資產 配置彈性化與抗波動化，高評價的科技股在關稅灰犀牛效應，強化選 股不選市為重心，低基期且具寡佔優勢公司是考量的重中之重，方向 仍是新產品／新應用／新管理階層，大跌時可逢低分批布局。

　根據統計至3日止的投信官網公告，將有十檔台股ETF公布將在3月 份除息，以3月3日收盤價來計算預估年化配息率，群益台灣精選高息 ETF（00919）第八次配息預估年化配息率12.11％最高，其次大華優 利高填息30（00918）、元大台灣高息低波（00713）也都有10％以上 ，三檔都是季配高息型ETF。

　　市場法人指出，00919預估配發0.72元維持新高，為連續八季衝破 10％，再度刷新台股ETF配息紀錄，觀察這10檔將除息的台股ETF，以 月配型產品占多數，共計有五檔，及一檔半年配與四檔季配；產品類 型劃分為高息型、產業型與市值型，以高息型八檔居多，但預估年化 配息率來看，三檔季配型的高息ETF表現相對佳。

　　市場震盪中穩步達成財務目標，高息股便可納入考量，如果能有股 息、又有潛在的價差空間可期，在投資路上勢必更如虎添翼，台股精 準高息ETF就是最佳標的，雖然台股高息ETF今年來吹起降息風，但仍 有部分季配高息ETF持續維持穩定配息水準，預期可望持續吸引存股 族關注。

　　群益投信表示，總經面環境穩定，AI大趨勢推動下，市場仍看好台 股整體企業獲利於今、明兩年維持增長，台股中長期表現可期，若盤 勢回檔建議逢低買進。

　　國泰投信投資長鄭立誠分析，川普關稅、歐洲地緣政治等因素影響 ，推估台股短線表現上將以區間整理為主，但台股基本面無虞，且世 界通訊大會將在本周於西班牙登場，業界聚焦AI應用表現及衛星通訊 等題材，有多檔台企也將亮相，如聯發科、中華電，有望在會中釋出 利多。

台股ETF集保戶股權分散2月21日最新統計資料顯示，101檔債券ET F受益
人今年來增加5,037人，總人數來到2,106,731人，若以今年以 來受益人增
加前十名來看，共六檔為月配型，顯見月配型受到青睞。

　　群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，聯準會放緩降息步伐，
使得市場對後續降息預期明顯降溫，美國總統川普政策與降息預期或 仍
有變化，但在非投等債基本面展望持穩下，其後續表現仍不看淡， 非投
等債存續期間短，受利率影響程度低，且當前經濟展望依舊穩健 ，有利
於非投等企業基本面持堅，進一步降低其風險，更顯示出非投 等債高債
息與低存續期間的優勢。

　　凱基A級公司債研究團隊表示，股票商品受川普關稅戰影響，波動
劇烈，帶動資金持續湧入債券型商品，債市延續資金淨流入態勢，其 中
投等債目前殖利率來到5.22％，相較於長期平均的4.52％，投等債 整體收
益率處於2008年後高點，投等債投資吸引力可望持續。債券布 局建議核
心配置存續期間中段的高信用評級投等債，以兼顧增加債息 收益並減輕
利率風險的影響。

　　台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF研究團隊認
為，美國勞動部公布失業人數小幅增加至21.9萬人，市場期待聯準會 今
年仍可能維持降息，加上股市震盪加遽，投資人轉向債券避險，帶 動債
券ETF近期績效回神，普遍呈現上揚格局。

　　展望後市，聯準會已開始討論放緩縮表，有助債券止跌走揚，但川
普政策方向及節奏變化大，特別是在反覆變動的關稅議題上，加劇市 場
波動，因此控管投資風險將成關鍵，可選擇較高債息的債券，尤其 中長
期BBB級債券ETF相對有較高收益表現。

　台股ETF今年續夯，新增近20萬人投資，七檔人氣台股ETF出線，根 據
台股ETF集保戶股權分散2月21日最新統計資料顯示，66檔台股ETF 受益
人今年來增加19萬1,212人，總人數來到1,041萬7,048人、創歷 史新高。

　　今年來新增萬人以上的共七檔，分別為元大台灣50（0050）、富邦
台50（006208）、元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878） 、群
益台灣精選高息（00919）、大華優利高填息30（00918）、元大 台灣高息
低波（00713），其中市值型的分占一、二名，但以檔數來 看高息型還是
較具人氣、有五檔。

　　00919基金經理人謝明志表示，中長線台股基本面有支撐，對台股 後
市仍持正面看法，因此盤勢回檔建議採取逢低買進策略。

　　法人分析，0050挾費用率最低與即將分割議題優勢，新增人數破1 0
萬人，農曆春節後各周均為人氣第一，勝過台積電、高股息ETF。去 年
全年含息報酬率48.2％，現在已是市面上費用率最低的台股ETF， 未來透
過分割，讓1張近20萬元價格降至4萬元左右，搭配成立以來近 1,000％報
酬率，小資族積極買進。

　　今年雖然人氣最旺是市值型ETF，但高股息ETF仍有一票粉絲，以0
0878為例，截至今年2月21日，受益人數突破160萬人，今年以來增近 5萬
受益人。法人指出，00878配息穩定性且選股落實風險分散，半導 體、電
腦周邊設備及金融族群占比各約2成，等於買進一籃子大企業 股票。

　　00918自2022年底掛牌以來，規模與受益人都成長，目前在高股息
ETF中規模排名第七，台股原型ETF中排名第9，目前持股以AI相關消 費
性電子商品的未來發展為持股重心，27日公告此次配息0.7元，年 化配息
率逾12％。

隨著投資ETF法令的開放，產品類型也趨向多元化，投信法人提醒，ETF投資有以下幾個常見的迷思應釐清。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，最常聽到投資人說，10元的ETF比較便宜？徐翊達表示，這絕對是錯誤的觀念，價格低並不意味未來一定會上漲，過度追求低價反而可能導致錯誤的投資決策。

舉例來說，投入1萬元，一股10元的買到1,000股，一股200元的買到50股，其實都一樣是價值1萬元的資產，這1萬元的投資日後會有怎樣的表現，跟這些ETF採用的策略有關，而不是每股10元的就比較會漲。

群益投信也表示，愈來愈多投資人透過股、債ETF來做為資產配置工具，提醒投資朋友在進場投資前，先了解自己的投資偏好與風險承受度，再進一步選擇適合的產品類型，並且了解這些產品的指數設計特色、持有標的內容、配息頻次、過往填息狀況等資訊。而在投資時，若出現過度溢價的情況，不妨等到溢價率回歸正常後再行下單購買。此外，ETF的發行價可訂在不同價位，如20元、15元，甚至是10元，由於ETF漲跌表現是由其所持有的成分券或成分債的表現決定，所以發行價格的高低，與投資績效表現無關，這也是投資人須慎防的迷思。

第二個最常聽到的是配息愈高愈好？配息本質上是從淨值中分配給投資人，並不等於額外收益。配息率無法用來預測未來報酬，且可能因費用率較高而削弱整體回報率。如果需要穩定現金流，應以現金或低風險資產作為保障，而非完全依賴ETF配息。

凱基投信表示，台股未來12個月現金殖利率下滑至3%以下，2025年投資人得下修對股息的期待值，高股息ETF依然可以做為投資配置的一塊基石，但若只看殖利率，不看股價競爭力，就怕配了股息卻賠了價差，導致資產愈配愈薄，因此選擇好的ETF選股機制，才能持續汰弱留強，追求投資組合的總報酬。

以凱基優選高股息30（00915）來說，追蹤指數不只有高股息因子，更納入低波動與高品質因子，追求積小勝成大贏，長期才能抱得住。

接下來是每個月都有錢入帳的月月配比較好？其實頻繁配息（如每月或每季）對投資價值的影響微乎其微，反而可能因增加管理成本影響內扣費用。除非特殊需求，如減少每次配息金額以降低健保補充費，否則配息頻率應該是次要考量。

至於債券ETF投資，凱基美國非投等債ETF研究團隊認為，應該回歸投資債券的本質，也就是把債券當債券買。近期關稅大戰與通膨隱憂交相影響，短期內公債殖利率下行空間有限，與其一味追求會受利率、利差牽動有漲有跌的資本利得，持續累積的票息收入，更適合作為債券長期總報酬的主要來源。過往會認為非投資等級債違約風險較高，但受惠美國經濟穩健，企業獲利維持成長態勢，預期今明兩年違約率較長期平均來得低，投資美國地區發行的短天期成分債，其實更可兼顧放大票面利率與降低利率風險帶來的影響。

總結來說，徐翊達建議在選擇ETF時，應將重點放在追蹤指數的特性、費用率、持有標的、追蹤能力、折溢價、交易成本及發行公司等核心指標，而非過度關注價格高低、配息率、配息頻率、熱門程度或填息機率等不重要因素。理性選擇適合自身需求的ETF，才能達成長期投資目標。

債券ETF投資熱度夯，統計今年來原型債券ETF受益人數增加逾1.1萬人，有七檔的受益人數呈現周周增加。其中，以非投等債、美國短天期債ETF受益人增加最多。法人表示，不妨透過聚焦成熟國家、降低違約的非投資等級債ETF、適度配置極短天期公債ETF，強化投資組合穩定度。

觀察各檔債券ETF受益人數增加狀況，群益優選非投等債（00953B）、元大美債1-3、元大美債7-10、中信美國公債0-1、富邦美債1-3年、國泰A級醫療債、群益0-1年美債等七檔債券ETF的受益人數呈現周周增加。

進一步觀察七檔受益人數周周增的債券ETF，以中短天期的債券ETF為多，可見在川普關稅政策可能為通膨帶來隱憂，聯準會因此對於降息動作採取邊走邊看節奏，故存續期間較短、對於利率敏感度較低的短天期債券標的獲得市場關注，其中非投等債ETF除存續期間短，還具有更佳的收益水準，更加獲得投資人青睞。

群益投信表示，通膨後續展望仍受川普政策左右，惟景氣仍具韌性，有利於非投等企業基本面持穩，同時不良債權規模減少，整體信用與違約風險可控，由此預期已開發信用債市場仍可望持續吸引資金流入，高息債券如非投等債因還具備孳息優勢，投資吸引力佳，表現值得留意。

整體債券ETF上，中國信託投信分析，由於多數投資人仍對美國經濟後市展望樂觀，偏向買進收益率較高的非投等債以及投等債，至於在美國公債方面則偏好利率敏感度較低的短天期公債ETF，也反映在受益人數的增長。

美國總統川普政策與降息預期或有變化，但在非投等債基本面展望持穩下，其後續表現仍不看淡。集保中心公布最新一周債券ETF受益人增加757人，101檔債券ETF有40檔受益人增加，前兩檔都是非投等債，資金有轉向非投等債ETF跡象。

群益投信ETF研究團隊表示，降息循環周期，資產品質佳，且能提供收益的債券ETF仍持續吸引訴求穩健配置的資金流入，非投等債存續期間短，受利率影響程度低，且當前經濟展望依舊穩健，有利相關企業基本面持堅，降低其風險，更凸顯非投等債高債息與低存續期間的優勢。

群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，市場過度預期聯準會將放慢降息節奏，因此殖利率雖短期攀升，但具備校正下行空間，也讓債券的投資契機浮現，面對全球政經不確定性尚存下，布局非投等債ETF有助一次滿足投資者對於資產品質、穩健收益與搶攻資本利得等需求。

美股持續震盪，台股昨（25）日月線失守，盤面上高股息ETF逆勢突圍，在股息的保護下，計有十檔高息ETF連續兩天收平盤之上，如群益台灣精選高息、復華台灣科技優息等，富邦臺灣優質高息更連續兩天收盤創新高。

加權指數連續兩日共下跌444點，跌幅1.8%，連續兩天漲的ETF有群益台灣精選高息、復華台灣科技優息、富邦特選高股息30、中信成長高股息、群益科技高息成長、兆豐永續高息等權、永豐優息存股、野村趨勢動能高息、富邦臺灣優質高息、FT臺灣永續高息等，占整體高息ETF超過四成。

進一步來看，IC設計龍頭聯發科上漲5元或0.3%，收上1,550元的收盤新高價，便是推動高股息ETF逆勢表現的功臣之一，包含群益台灣精選高息、復華台灣科技優息、富邦特選高股息30、中信成長高股息、群益科技高息成長、富邦臺灣優質高息等的第一大持股都是聯發科，且群益台灣精選高息、復華台灣科技優息、群益科技高息成長及富邦臺灣優質高息持有權重也有一成以上。

今年以來加權指數報酬率降至1.1%，上述十檔高股息ETF不僅全數贏過大盤，且平均漲幅達4.9%，又以富邦臺灣優質高息的6.4%最佳，25日收上24.03元，連續兩天改寫自2018年2月掛牌以來新高。

群益投信表示，短線金融市場變數仍多，國際地緣政治風險與美國經濟趨緩疑慮，資金輪動快速，現階段金融環境易受眾多因素影響表現，而在震盪的市況中穩步達成財務目標，此時高息股便可納入考量。中長線而言，台股基本面有支撐，對台股後市仍持正面看法，逢拉回建議可採取逢低布局。

富邦投信指出，台股整體基本面健全，全體上市公司1月的總營收來到3.5兆台幣，相較去年同期成長7.52%，企業營收動能強勁，雖然第1季為電子業的消費淡季，但在AI應用及高效能運算等持續擴展，有助延續接單需求，未來台股持續看好。