美以伊情勢混亂，多重資產基金受惠股債靈活配置與選股，近月大多維持正報酬，甚至優於台股大盤。法人指出，在市場仍受地緣政治干擾下，多重資產策略透過分散配置與動態調整，有助降低波動並掌握結構性成長機會，後市仍具吸引力。

中東戰火持續延燒，使全球石油供給轉為緊俏，牽動通膨蠢動，使市場對美國等央行降息預期降低，對風險資產偏好大幅降低。

統計至20日，台股近一個月下跌0.1%，但多重資產型基金近一個月績效表現穩健，多檔基金優於台股大盤。當中以施羅德台美雙利多重資產最搶眼，績效達7.1%，再來是聯邦臺灣精選收益多重資產達6.4%，富邦AI智能新趨勢多重資產亦有6.1%報酬。

進一步看，統一優選低波多重資產、統一全球動態多重資產，單月績效分別各達4.5%、3.6%，反映市場震盪環境下，低波動與動態調整策略具備防禦與進攻兼具的優勢。

施羅德投信表示，在今年不確定性仍高的環境之下，以「嚴控波動風險」為核心的多元資產策略，投資組合策略重視「可預期的現金流」與結構分散的基本面，仍是持續參與市場的務實作法。

做法是掌握收益品質，並對成長股進行動態調整；透過股票、多元區域債券以及黃金等低相關性資產配置。

聯邦投信表示，聯準會同步上修2026至2027年通膨預期，市場對寬鬆政策期待降溫，甚至開始反映未來不降息或重啟升息的可能性；在通膨維持高檔與勞動市場逐步轉弱的交互影響下，滯脹疑慮升溫，使貨幣政策操作空間受限，整體總經環境不確定性顯著提高。

綜合富邦、安聯投信看法，目前中東地緣衝突發展尚不明朗，但只要未進一步升級擴大，能源供應干擾影響長期有望相對可控，從經驗來看，投資可藉此波動環境汰弱留強，著眼成長題材，以主動多元方式進行布局，如跨領域、多重資產方式布局，債券部分建議著重高品質債券，以複合債為主，搭配高評級短年期債券、新興債多元配置。

近期中東戰事升溫，使全球金融市場避險情緒升高，能源價格波動也再度成為市場關注焦點。今年以來債市表現則呈現分歧，例如美國政府公債幾乎持平，而美國MBS仍有約0.28％的正報酬，顯示不同債券資產對利率變動的敏感度有所差異。投信法人指出，近期市場波動主要來自通膨與能源價格的短期衝擊，但在經濟動能逐步放緩的背景下，市場對聯準會今年仍可能降息1至2碼的預期並未改變。

　　聯邦投信表示，當殖利率回升時，反而提供中長期較佳的進場機會，投資等級債券仍是2026年投資組合中的重要核心資產。在當前市場環境下，透過配置高品質債券資產，有機會在追求穩定收益機會的同時兼顧防禦效果，為投資人提供相對穩健的長期投資機會。

　　野村澳洲10年期以上主權及類主權債券ETF基金經理人劉璁霖分析，澳洲經濟基本面良好，澳洲2025年GDP年增2.6％，是近三年新高，顯示民間需求強勁且澳州政府加碼基礎建設與國防支出的成效卓著。惠譽預期2026年GDP為2.1％，2027年為2.4％，有望維持強勁成長動能。

　　安聯投信認為，2026年全球多數央行仍會維持寬鬆貨幣政策，但各國央行將進入降息觀察期，確認當前政策能否在不拉高通膨情況支撐經濟表現再牽動後續利率政策走向。布局上建議著重高品質債券，多元配置。

　　富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金暨全球穩定月收益基金經理人愛德華．波克強調，今年美國整體經濟展望正向，且預期貨幣環境仍相對寬鬆，今年仍可望有降息機會。

　　另外，大而美法案加持下，提高退稅、激勵企業資本支出等財政措施將持續帶動上半年經濟表現，看好美股2026年獲利預估達雙位數，將提供美國股債資產堅實基本面支撐。

　　當前應更重視平衡分散布局的優勢，除股市機會外，目前企業債市仍提供4％～7％具吸引力的收益水準，可提供投資組合收益現金流，也有助於分散風

　　台股強勢題材無懼美伊戰事亂流，帶動台股主動基金逆勢繳交亮眼成績單，今年以來績效排行前十名，皆繳交出4成以上亮眼表現。投信法人表示，國際資金持續撤出台股，反映市場對中東戰事影響油價，及美國聯準會釋出偏鷹言論等利空訊息，但觀察大盤表現跌勢相對有撐，並未等同於外資賣超力道，也凸顯仍有買盤伺機而動。

　　觀察台股基金績效前十名，前三名由元大投信霸榜，分別為元大新主流基金、元大2001基金與元大卓越基金，皆有5成上下的報酬率，元大新主流基金以54％居冠，領先大盤超過30個百分點；第四至十名也有4成以上報酬，依序為施羅德台灣樂活中小基金、台新2000高科技基金、街口中小型基金、街口台灣基金、PGIM保德信科技島基金、元大多多基金與安聯台灣大壩基金等。

　　元大台灣高股息優質龍頭基金研究團隊指出，目前AI各項軟硬體應用均處於上升軌道，大型雲端服務供應商（CSP）業者持續擴大資本，且台廠高度為硬體供應鏈，在出口強勁下，包括國發會、主計總處連續上修台灣2026 GDP成長率，預估達7.71％。

　　ASML看好至2030年，AI相關半導體將呈現24％～28％以上超高年複合成長率，台股高度受惠全球產業架構。基於企業獲利的高成長支持評價面，上市櫃半導體、電子零組件多頭題材充沛，看好資金輪動將持續創造主動基金超額報酬機會。

　　街口投信認為，這次中東戰事衝突對市場的影響較可能屬於短期壓力測試，而非長期趨勢的根本轉折。只要戰事未直接衝擊企業營運核心，地緣政治事件所引發的市場修正，多半屬於短期波動。隨著衝突對市場的邊際影響逐步降低，資金仍將回歸基本面與企業獲利表現。

　　安聯投信強調，台股整體基本面架構偏多，短線雜音反而提供主動布局機會，在實質獲利維持成長的背景下，持續看好中長期成長趨勢與行情機會。

　談到個人的理念，安聯投信總經理陳彥婷引用賈伯斯名言「Stayh ungry,stay foolish」。她解釋，這句話對她而言，不是冒進，而是提醒自己在決策時，保持學習的開放性，也保留挑戰既有框架的勇氣。

　　近期讓陳彥婷印象深刻的是在飛機上看的F1電影。片中一支資源有限、甚至一度瀕臨解散的車隊，透過清楚的策略取捨、跨部門高度協作，以及彼此信任下的執行力，逐步扭轉局勢，最終逆轉勝出。「那其實很像企業經營，」她說，「資源永遠有限，但真正拉開差距的，往往不是誰資源最多，而是團隊如何在壓力下做選擇，把有限的資源用在最重要的地方，並朝同一個方向前進，在關鍵時刻互相補位、彼此成就。」

　　至於如何維持個人節奏，陳彥婷的方式相當務實：在休息時間刻意讓自己放鬆，看不需要高度思考的影集或綜藝節目，例如《黑白大廚》第二季，同時維持週末運動習慣，讓平時高速運轉的腦袋，可以適度按下暫停鍵。「能夠慢下來，反而更有助於做出清楚的長期決策。」

　接任安聯投信總經理時，陳彥婷面對的是一個規模約6,000億元、已經相當受客戶認可的投信公司。她說：「我們很清楚，單純追求規模不是最佳策略，真正的問題是：安聯投信在台灣，長期要成為什麼樣的資產管理公司。」

　　陳彥婷為團隊定錨三個核心方向，一是管理不確定性，在市場不確定性中持續校準方向與穩定節奏（Manage in Uncertainty）；二是在業務、投資與營運三個面向，都要成為客戶心中第一指名的資產管理夥伴（Be Top-of-Mind）；三是提前布局下一世代投資人（Targe t Next-Gen），讓產品與服務跟得上市場與投資行為的轉變。

　　核心能力出發 不追逐熱點

　　「這三件事的共通點，其實都是長期主義。」她指出，資產管理不是短跑，而是如何在不同市場循環中，專注提升核心能力，持續累積信任與黏著度。幾年下來，在穩健策略與客戶支持下，安聯投信在台灣的管理資產穩步成長，目前基金與全權委託合計已超過新台幣1.6 兆元。

　　2025年安聯投信在台灣推出集團全球首發的主動式ETF，被視為重要的策略里程碑。

　　對此，陳彥婷強調，這並非為了參與ETF熱潮，而是持續從核心能力出發，跨足新市場的長期策略發展。她認為：「如果我們最重要的競爭力是主動投資，那麼關鍵問題不是『要不要做ETF』，而是『如何用ETF把主動投資做對』。」ETF已成為新世代投資人的主要投資介面，主動式ETF則是讓專業投資能力能被更有效率地傳遞。

　　以安聯台灣高息成長主動式ETF基金（00984A）為例，這是一檔同時兼顧高股息與成長動能的主動式 ETF，在設計上刻意跳脫傳統高股息產品只追求配息的框架。由於投資邏輯納入企業長期競爭力與成長性，00984A也成為市場上少數仍持有台積電的高股息ETF，績效也相當亮眼，陳彥婷直言：「這反映的是我們的投資理念，而不是行銷語言。」未來，安聯投信也將持續把台灣與海外團隊累積多年的主動投資能力，透過主動式ETF的形式，提供給更廣泛的投資人。

　　談到今年市場環境，陳彥婷認為，「不確定性本身已成為常態」。無論是美國政策動向牽動利率走向與全球政經情勢，或AI科技快速發展所帶來的產業重組，都提高了市場波動。

　　波動大 投資紀律更重要

　　在高度變動的環境中，資產管理公司的首要任務，仍是持續為客戶提供合適且具前瞻性的投資解決方案，並透過即時、清楚的溝通，協助投資人理解市場變化、穩定投資信心。「在這樣的環境中，資產管理公司的價值，不在於預測短期市場，而在於幫助投資人建立能夠戰勝景氣循環的配置策略。」她說。

　　就投資方向而言，她仍看好台股、AI科技相關主題，以及多重資產策略，但也特別提醒，在市場高檔時，更需要回到投資紀律與個人風險承受度，避免短期的情緒性操作。在新產品布局上，今年也將持續推出多檔主動式ETF，同時規劃針對專業投資人引進私募商品，透過多樣化投資工具，回應不同族群與不同資產配置需求。

　時序接近第一季底，當前市場最紅火的金融商品主動式基金，首季績效榜即將出爐。市場專家表示，觀察三大法人的進出情況，只有投信3月仍逆勢買超714.41億台股，配合檢視主動式台股基金2月底的前十大持股名單，於3月台股下跌過程中，仍獲得投信持續買進的個股，主要有金像電、京元電子、華邦電、奇鋐等17檔個股，最具有季底作帳的潛力。

　　據統計，三大法人3月以來大賣台股，合計金額達8,112.68億元，賣超主要來自於外資與自營商，唯有投信仍逆勢加碼，買進台股714 .41億元。買超主要集中於部分AI相關概念股與金融股，按買超金額計，前17大個股依序為：金像電、京元電子、華邦電、奇鋐、鴻勁、台光電、健策、聯亞、旺矽、南電、中信金、信驊、國泰金、富邦金、致茂、嘉澤和穩懋。

　　安聯投信台股團隊表示，觀察3月9日至今的主流族群，包括CPO供應鏈，探針卡、PCB與半導體設備等相對吸睛，現階段的投資建議，由於部分AI主題標的創高，股價波動隨之放大，操作上不宜追高，但可把握中東戰爭提供的進場時機點。

　　統一投信認為，第二季至下半年的台股，較大機率會出現「先蹲後跳」走勢，如遇波動整理，將是擇優布局良機，下半年有望迎來美國期中選舉、降息等政策利多，令台股評價更具想像空間，整體而言，台股將呈現震盪向上格局。

　　展望第二季布局，AI供應鏈仍是台股投資主角，可關注四大面向：

　　一、先進製程供不應求，技術領先廠商的在地化採購策略，將帶動封裝、耗材、特化等台廠迎來成長高峰。

　　二、輝達Vera Rubin伺服器進入量產，帶動相關規格及材料全面升級，CCL、PCB、ABF載板、液冷散熱產值可望顯著跳升。

　　三、光模塊市場規模加速擴大，CPO族群將成為AI舞台要角之一。

　　四、算力帶動電力與存力需求上升，電源供應市場規模將進一步擴張，DRAM與NAND短缺情況加劇，記憶體仍具漲價優勢。

　　年初以來投資氣氛樂觀，以股市為首的風險資產價格震盪向上，據投信投顧公會統計，今年2月淨申購基金類別，前三名分別為國內股票型ETF、主動式台股ETF及跨國股票型ETF，其中，主動式台股基金也維持淨申購，顯示市場資金青睞台股市場仍聚焦主動式ETF和主動式台股基金。

　　觀察旗下主動式台股資產，包括主動式台股基金和主動式ETF，前三大分別為安聯、統一、野村；安聯投信在主動式台股基金和主動式 ETF管理資產的管理規模居冠、合計達2,584億元、續創新高。投信表示，台股基本面架構持續看多，儘管中東情勢仍未解，但仍可望續受投資人青睞，上市櫃公司2月營收創同期新高，顯示企業獲利動能延續，尤其AI供應鏈仍為市場最具成長潛力核心族群，輝達GTC大會登場更成為點火市場信心重要支撐。

　　安聯台灣主動式ETF基金（00993A）經理人施政廷指出，面對中東戰事引發的震盪，持續鎖定具備高技術護城河的AI與半導體先進製程作為攻擊箭頭；同時納入現金流穩定的生技與金融股作為抗震保護墊，利用低相關性抵銷系統性風險。

　　主動第一金台股優（00994A）經理人張正中認為，美伊戰爭導致市場風險趨避，股市估值向下調整，根據歷史經驗，地緣政策衝突對長期股市影響影響有限，本周台股連續上揚，加上部分AI相關個股表現搶眼，反應戰爭影響鈍化，大盤可能受到戰爭氛圍反覆影響，不過，個股在題材面、業績面驅動下，出現行情輪動的機會大。

　　野村投信投資策略部副總經理但漢遠強調，台股長期具備亮眼的配息體質；在「三萬點」高檔震盪、資金輪動加快的環境下，兼顧息收的投資組合有助降低波動並穩定持有紀律。他表示，2026年高股息商品的整體殖利率將回歸常態，市場焦點將自「誰配得多」轉向以「總報酬與填息能力」為核心的選股與資產配置。

台股持續聚集人氣。據投信投顧公會統計，至今年2月底，主動式台股基金與主動式台股ETF仍維持淨申購，金額分別為46.7億元與151.6億元；投信管理主動式台股資產亦不斷挑戰新高；其中安聯投信這部分規模以2,584億元居冠、續創新高；統一投信則是首度突破2,000億元、達2,053億元。

台股基本面架構持續看多，儘管中東情勢仍未解，但仍可望繼續受投資人青睞。上市櫃公司2月營收創同期新高，顯示企業獲利動能延續，值得注意的是AI供應鏈仍為市場最具成長潛力核心族群；而輝達GTC大會登場亦成為點火市場信心重要支撐。

安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，觀察上市櫃營收表現與近期行政院主計總處上修台灣全年GDP與出口數據，顯示基本面佳；台股企業訂單維持強勁、供不應求及規格提升帶動外溢紅利等，亦具獲利成長支持，下一代技術升級也將帶來更多成長潛力及機會。

蕭惠中指出，科技巨頭持續的AI軍備競賽，有利資本支出展望，AI需求動能持續強勢，進而帶動台廠半導體、相關供應鏈等營收大幅成長潛力。台股整體基本面架構偏多，在實質獲利維持成長背景下，台股團隊持續看好中長期成長趨勢與行情機會。

安聯台灣主動式ETF（00993A）經理人施政廷表示，面對中東戰事引發的震盪，持續鎖定具備高技術護城河的AI與半導體先進製程作為攻擊箭頭；同時納入現金流穩定的生技與金融股作為抗震保護墊，利用低相關性抵銷系統性風險。建議成長型布局可聚焦具備高技術護城河與產業進入門檻的企業，例如AI相關供應鏈、半導體先進製程、IP╱ASIC；防禦型配置則以現金流穩定且具備高殖利率價值型標的。如生技新藥族群、金融與電信等，利用其與科技股低相關性的特性，為資產組合增添抗震保護墊。

投信投顧公會公布2月底投信各類型基金規模統計，整體規模較元月增加5,791.1億元，達12.3兆元，連續十個月創新高。其中，2月規模以台股ETF增加3,654.7億元居冠；其次為台股基金月增1,162.6億元；主動式台股ETF月增327.7億元第三，前三名全為台股商品。

投信法人指出，投資人最熟悉的市場就是台股，台股基金波動度相較個股為低，且可在盤勢多空之際來回靈活操作彰顯績效，建議投資人可透過台股基金或是台股ETF作為投資工具。

主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政指出，近期台股劇烈震盪，顯示資金的集中拋售反映投資人對於不確定性的極度戒慎。然而，在AI發展趨勢不變下，台廠作為全球AI產業最重要的供應商，可望持續享有獲利與資本雙漲利多。在投資布局上，可聚焦科技趨勢加上定價權強的企業，逐步分批布局成長動能與基本面良好的中長線趨勢標的。

野村高科技基金及野村e科技基金經理人謝文雄表示，當前台股基本面無重大改變，經濟面持續以油價為主要觀察。AI需求處於高檔、CSP業者資本支出延續、關鍵零組件供需緊俏，在產能與訂單能見度、現金流改善、估值紀律前提下，看好光通訊、高速傳輸、散熱解決方案、資料中心機構電力、先進封裝與載板╱CCL╱關鍵材料等。供應鏈對2025年到2027年全球擴產藍圖仍具信心，多處產能擴建陸續啟動，顯示AI基礎設施處於上升周期。

安聯投信表示，台股短線波動加大，主因先前台股漲幅相對強勢，目前下跌可視為跟隨全球趨勢延後修正，並非基本面大幅惡化。儘管短期心理衝擊難免，中長期仍將以基本面為依歸。

安聯全球浮動利率優質債券基金近一周上漲0.52%，安聯投信表示，全球企業債評價受到強勁財報支撐，展望後市，預期技術面及基本面依然有利，利差有望持續獲得支持。偏好資本結構中償債順位較高的券種，保持對金融業高度信心，銀行基本面大致穩固、資產品質穩定。

中東戰事持續緊繃，由於伊朗頑強抵抗，原先預期將迅速結束的戰爭可能要拖延更長的時間，風險性資產因避險情緒升高而出現回檔整理，投資目光轉向波動度較低的債券市場。根據晨星統計，2025年澳洲主權債吸引40億澳元（約28億美元）的資金流入，創四年來新高。投信法人指出，澳洲主權債擁有極佳的信用評等與較高的債券殖利率等優勢，加上中長期去美元化的趨勢帶動，投資吸引力有望進一步提升，看好澳洲主權債、投資等級債。

　　野村投信投資策略部樓克望副總經理表示，澳洲10年期公債是成熟國家主權債殖利率最高的債券，加上澳洲是目前全球少數擁有最高信用評等的國家之一，投資價值可見一斑。近期美元因避險心理轉趨強勢，但中長期而言全球去美元化的趨勢持續進行，強勢美元只是短期現象，現在反而是伺機進場布局澳洲主權債的好時機，一方面享受澳洲主權債較高的債息收益，另一方面，中長期澳元對美元仍可望持續走強，對於持有美元計價債券為主的投資人而言，也有分散匯率風險的效益。

　　野村澳洲10年期以上主權及類主權債券ETF基金經理人劉璁霖指出，澳洲經濟基本面良好，澳洲2025年GDP年增2.6％，是近三年新高，顯示民間需求強勁且澳州政府加碼基礎建設與國防支出的成效卓著。惠譽預期2026年GDP為2.1％，2027年為2.4％，有望維持強勁成長動能。

　　樓克望指出，澳洲主權債既有高殖利率、高信用評等的雙高優勢，也具有多元配置、分散風險的效益，有望獲得更多資金青睞。

　　安聯投信認為，2026年全球多數央行仍會維持寬鬆貨幣政策，但各國央行將進入降息觀察期，確認當前政策能否在不拉高通膨情況支撐經濟表現再牽動後續利率政策走向。布局上建議著重高品質債券，多元配置。

　　富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金暨全球穩定月收益基金經理人愛德華．波克強調，2026年美國整體經濟展望正向，且預期貨幣環境仍相對寬鬆，今年仍可望有降息機會。另外在大而美法案加持下，提高退稅、激勵企業資本支出等財政措施將持續帶動上半年經濟表現，看好美股2026年獲利預估達雙位數，將提供美國股債資產堅實基本面支撐。

　　當前應更重視平衡分散布局的優勢，除股市機會外，目前企業債市仍提供4％～7％具吸引力的收益水準，可提供投資組合收益現金流，也有助於分散風險。

　油價走升壓低降息預期，債市全面下跌。根據美銀引述EPFR統計顯示，統計自2026年3月6日至3月11日止近一周，投資級債基金仍保持淨流入、並以70.1億美元居冠；其他包括非投資等級債基金、新興市場債基金均轉為淨流出。

　　安聯投信表示，油價走升壓低降息預期，使美國公債殖利率連續第二周走升，債券指數延續跌勢，持續下跌，其中投資等級債、新興主權債表現較落後，通膨連結債與新興公司債則較為抗跌。隨油價上漲推高通膨預期，債券交易員已不再肯定聯準會今年會降息。

　　高盛更將聯準會年內首次降息預期時間延後至9月，美國10年期公債殖利率近一周走升12個基點，收在4.26％。在對於利率政策步調上，油價與天然氣價格上漲推高美國公債收益率，加深市場對於通膨壓力的擔憂，進而削弱市場對聯準會降息的預期。

　　安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，AI相關疑慮影響了軟體與保險產業，而私人信貸基金贖回也對市場情緒造成影響。投資人目前最關注的仍是中東衝突，以及能源價格上升對經濟成長的影響。

　　策略上現階段除關注美伊局勢外，若拉長回歸經濟基本面來看，考量就業與通膨表現，美國、英國與新興市場在2026年仍具降息空間。

　　今年全球多數央行仍會維持寬鬆貨幣政策，但各國央行將進入降息觀察期，確認當前政策能否在不拉高通膨情況支撐經濟表現再牽動後續利率政策走向，佈局上建議著重高品質債券，多元配置。

　　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，看好美國非投資等級債券機會。由於美國民眾更享有大而美法案帶來的退稅收入，可進一步刺激消費與企業獲利，支撐公司債市基本面，且美國經濟也相對更具韌性，更能受惠人工智慧發展趨勢，整體增長前景更優於歐洲。

受中東地緣政治風險衝擊，油價上漲推升市場通膨疑慮再起，影響投資人持股信心，部分資金轉向具現金流優勢的月配型ETF。觀察去年掛牌的月配型ETF新兵中，3月即將除息的有八檔，其中主動中信非投等債、第一金優選非投債、主動富邦複合收益、主動聯博投等入息、主動富邦動態入息、平衡凱基雙核收息等六檔，年化配息率都在6%以上。

去年掛牌的月配息ETF中，將於3月除息的有八檔，包含四檔主動債、二檔BBB級投等債、一檔美債，以及一檔股債平衡型ETF，年化配息率介於5%到9.2%間，在股市震盪之際受到關注。

平衡凱基雙核收息（00981T）ETF研究團隊表示，能源價格攀升難免增加全球通膨的上行壓力，可能影響主要國家的貨幣政策方向，所幸能源價格波動是短期的，AI帶來成本縮減與效率轉型已形成長期動能。鑑於美伊戰事發展仍存在不確性，後續投資操作仍需留意能源價格對通膨影響，及AI長期動能變化。在市場震盪依舊之際，建議做好資產配置應對短線市場波動影響，透過適度分散股票與債券的資產部位，掌握後續反彈契機，建議逢低伺機分批布局。

今年來因股市飆漲，吸引資金流向股市，受美伊衝突影響，股市大漲大跌，債券再度成為投資人資金避風港。安聯投信表示，根據美銀引述EPFR統計顯示，統計今年2月27日至3月4日止一周，投資級債下跌，資金淨流入增溫；風險債表現相對承壓，資金逆勢淨流入。主因在於投資者對地緣政治緊張局勢升級、油價飆升以及市場擔憂私募信貸市場，美國非投資級債券收益率與利差觸及11月下旬來最高水平；能源板塊占美國非投資級債券指數的11%以上。

富蘭克林證券投顧指出，國際能源價格快速上漲，通膨重新升高風險拖累經濟下行疑慮浮現，建議提高穩健核心資產應對市場波動，如股債平衡型與收益較高的非投資等級債券型商品。

過去一周淨流入整體固定收益型ETF金額為110.8億美元，其中，美國債市與亞洲債市分別獲67.7億與4.0億美元淨流入，反觀歐洲債市遭14.1億美元淨流出。依債券品質分類，投資等級債市獲淨流入60.0億美元，非投資等級債市則遭淨流出24.7億美元。

中東戰火推高油價、美元與殖利率，壓抑債券市場表現，其中非投資等級債具較短存續期間優勢，美國非投資等級公司債近一周跌幅較輕。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒表示，美國消費動能強勁，企業營收與現金流穩定，有助於公司債發行企業維持良好償債能力。2026年美國民眾更享有大而美法案帶來的退稅收入，可進一步刺激消費與企業獲利，支撐公司債市基本面，且美國經濟也相對更具韌性，更能受惠人工智慧發展趨勢，整體增長前景更優於歐洲。當前非投資級債利差已低，可能壓縮資本利得空間，但債息收益仍普遍高於其他債券券種，未來儘管利差擴大時，也容易吸引投資買盤回流。

安聯投信指出，投資級債下跌，資金淨流入增溫；風險債表現相對承壓，資金逆勢淨流入，主要是由於投資者對地緣政治緊張局勢升級、油價飆升以及市場擔憂私募信貸市場，美國非投資級債券收益率與利差觸及11月下旬來最高水平；能源板塊占美國非投資級債券指數的11%以上。

安聯投信表示，油價與天然氣價格上漲推高美國公債收益率，且加深市場對於通膨壓力的擔憂，進而削弱市場對聯準會降息的預期。

根據投信投顧公會統計，至今年1月底，主動式台股基金與ETF延續去年底的淨流入；若再觀察旗下管理的主動式台股資產，前五大分別為安聯、統一、野村、元大與國泰；其中安聯投信管理規模突破2,000億元、達2,304.5億元居冠。

面對美伊情勢變數，安聯投信台股團隊表示，台股今年來表現相對強勢，短線地緣事件擔憂加大震盪幅度，盤整休息後有望續揚；對於目前的下跌可視為跟隨全球趨勢的延後修正，而非基本面的崩盤，觀察恐慌指數（VIX），目前水準也尚低於去年4月的高點，顯示市場並未進入極度恐慌狀態。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，全球成長主軸仍在AI相關產業，部分企業雖然尚未繳出實質獲利成績單，但受到新一代產品、技術發展，規格提升等提振，股價同樣擁有亮眼表現。

考量市場因地緣事件、關稅議題及諸多不確定性影響，相對看好產業鏈上游機會，其具有較好的定價和議價能力，獲利可預測性較高，且往往超出預期。

主動安聯台灣ETF（00993A）經理人施政廷表示，面對中東戰事引發的震盪，持續鎖定具備高技術護城河的AI與半導體先進製程作為攻擊箭頭；同時納入現金流穩定的生技與金融股作為抗震保護墊，利用低相關性抵銷系統性風險。

施政廷建議，成長型布局可聚焦具備高技術護城河與產業進入門檻的企業，例如AI相關供應鏈、半導體先進製程、IP╱ASIC；防禦型配置則以現金流穩定且具備高殖利率的價值型標的，如生技新藥族群、金融與電信等，利用其與科技股低相關性的特性，為資產組合增添一層抗震的保護墊。

主動統一全球創新ETF經理人陳意婷指出，美國今年全年經濟成長呈現溫和向上，聯準會降息循環延續，加上選舉年有機會政策作多，股市長線預計仍為多頭，故若有震盪將是好的買點。

惟第2季需留意美國選前政策不確定性、地緣政治風險不減反增，以及全球經理人整體持有的現金水位偏低，使市場容錯率低，波動性可能加劇。

台股基金定期定額已經成為國人理財重要工具之一，尤其優質基金長線投資穩健成長的報酬，已經成為各家投信的招牌，統計近十年來台股基金定期定額前十強，安聯台灣科技650.07％、野村高科技515.55％、安聯台灣智慧514.75％、野村鴻運508.59％居前四名，報酬率五倍起跳，若拉長至20年，前十強更有高達8檔報酬率超過1000％。

　根據統計，優質台股基金定期定額的長線報酬率表現出色，以近十年來定期定額報酬表現來看，前十強集中在統一、安聯、野村三家投信旗下的常青基金。其中安聯台灣科技十年報酬率高達650％，在長期績效穩健下，基金規模也快速成長，至今年1月底規模達1,200億元，為國內規模最大的台股基金；統一投信旗下則以統一奔騰基金為代表，野村投信則有多檔基金定期定額績效表現出色。

　統一奔騰基金經理人陳釧瑤表示，台灣主計處公布去年GDP概估統計，全年經濟成長率概估為8.63％，高於預測的7.37％，寫近15年以來新高。近期更是將今年經濟成長率預測從3.54％大幅上修至7.71％，顯示經濟保持強勁擴張。在半導體需求增長、全球政府機構及企業對AI投資的資本支出持續擴張下，台股今年有望維持多頭走勢。

　布局聚焦今年成長趨勢明確，且處於新技術／新規格發展初期，滲透率仍低的產業鏈，包括先進製程、HVDC機櫃電源模組／電源線、水冷散熱、800G交換器、CCL／PCB材料新規格、光纖等族群。

　安聯投信指出，美伊衝突升溫，短線將牽動投資情緒，中長期回歸基本面檢視由於台股漲幅較大，在不確定性上升下，投資情緒難免受到影響，短線震盪修正機率加大，但局勢瞬息萬變，且美國軍事具有相對優勢，在衝突有限情況下，投資人短線無須過度恐慌。儘管短線心理衝擊難免，但非影響台灣半導體的底層競爭力，中長期仍以基本面為依歸，實質獲利成長仍可望為市場震盪提供支撐，建議透過定期定額方式來分散波動風險。

關稅議題持續紛擾，債市多數上漲。根據美銀引述EPFR統計至2月25日止近一周，投資級債基金仍保持淨流入以72.5億美元居冠；其次是新興市場債淨流入20億美元；非投資等級債則是微幅淨流出。

　安聯投信表示，美國最高法院推翻川普的關稅措施，惟川普誓言對在貿易協議中耍花樣的國家加徵更高關稅，使得美國公債殖利率維持在低檔。最近一周債券指數全面上漲，其中市政債、機構MBS與通膨連結債表現相對突出，非投資級債與投資級債表現相對落後。即使最新公布的通膨數據高於預期，資金仍大舉湧入債市避險，帶動10年期公債殖利率跌破4％整數關卡，創下近四個月低點。

　荷莫茲海峽為全球兩成液化天然氣供應與25％海運石油運輸的必經之路，後續情勢發展勢將牽動油價相關走勢與石油貿易等變化，須密切關注，現階段建議高度聚焦能源價格與金融市場狀況。預期市場將出現短暫風險趨避反應，波動度可能高於委內瑞拉事件，但隨後迅速修復。若油價下降10％，將使通膨率下降0.2～0.3個百分點，提升英國降息機率，歐元區亦略受支持；其他主要央行影響有限。

　現階段除關注美伊局勢外，若拉長回歸經濟基本面來看，考量就業與通膨表現，美國、英國與新興市場在2026年仍具降息空間；整體來看，2026年全球多數央行仍會維持寬鬆貨幣政策，但各國央行將進入降息觀察期，確認當前政策能否在不拉高通膨情況支撐經濟表現再牽動後續利率政策走向。建議著重布局高品質債券。

　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，非投資等級債前景樂觀，基本面良好。目前整體財務體質仍屬穩健，營收與獲利延續成長動能，償債能力亦逐步企穩。當前非投資級債利差已低，可能壓縮資本利得空間，但債息收益仍普遍高於其他債券券種，未來儘管利差擴大時，也容易吸引投資買盤回流。

　台灣資產管理市場規模持續改寫紀錄，ETF資金狂潮與境外固定收益基金同步吸金帶動，產業版圖明顯擴張。根據智庫統計，截至1月底前15大資產管理機構整體規模大幅成長，其中六家更進入「兆元俱樂部」。

　　根據碁石智庫研究部最新數據顯示，截至1月底止，台灣境內外基金總規模達16.9兆元，年成長近2.6兆元或18％。碁石智庫負責人陳如鈊表示，不論境內基金或境外基金規模，都續創歷史新高，境內基金過去一年淨增加2.0兆元，其中1.2兆元來自被動式ETF，2,000億元來自21檔主動式ETF，另近3,000億元來自貨幣型基金；境外基金年淨增5,400億元，2,900億元來自境外平衡型基金，包括PIMCO淨增加1, 660億元、富達增1,053億元、貝萊德淨增加801億元及施羅德淨增加 785億元都有不錯的進帳。

　　陳如鈊指出，截至1月底止共六家資產管理機構持有境內外基金規模超過兆元，依序為元大投信逾3兆元、國泰投信1.6兆元、群益投信近1.5兆元、安聯投信近1.4兆元、富邦投信逾1.1兆元及聯博1兆元。其中元大投信過去一年增加8,000億元，其次富邦投信及群益投信成長逾2,000億元，統一投信是大黑馬、增加1,739億元；安聯投信境內基金年成長1,366億元，野村投信境內基金成長700億元。

　　產業結構觀察，境內市場由ETF扮演規模放大器角色，推動本土大型投信快速擴張；境外由平衡型與固定收益產品吸納資金，形成外資投信的成長動能。專注於全球債券與收益策略的PIMCO與富達，即使未發行ETF產品，近一年規模都分別淨增加超過千億元。

主動式台股ETF績效優異，其ETF的持股變化引發市場高度關注。據統計，主動式台股基金截至1月底時，仍保持在前十大持股中，且2月以來、金馬年連四日創高之下，仍持續呈現買超的華邦電（2344）、欣興（3037）及鴻海（2317）等16檔個股，有望躍升金馬年新星。

　　投信去年12月連26個交易日賣超後，於2月起轉為站在買方，累計全月回補491.93億元，資金歸隊台股。

　　在台股屢創新高之際，基金操作策略也悄然出現變化，共同基金受限於單一個股占持股比率若超過10％不能再行加碼之限制，部分基金也在部位中納入元大台灣50正2（00631L）、元大台灣50（0050）、富邦科技（0052）等ETF，且隨台股持續創高，上述ETF也相繼入列基金的前十大持股當中。

　　若進一步檢視投信的個股布局動向，截至1月底的117檔主動式基金主要持股中，投信在2月以來、金馬年以來累計皆呈現買超之前16檔個股依序為：華邦電、欣興、鴻海、台積電、南電、旺宏、臻鼎-KY 、富喬、華星光、台達電、南亞、金居、京元電子、景碩、台光電及力旺。

　　安聯投信台股團隊表示，新春開紅盤以來，台股走得又快又急，短線漲勢累積較大漲幅，加速盤面上族群輪動，成長題材與防禦性類股各有表現。在資金行情推波助瀾下，近期台股交投亦持續創下新紀錄。

　　布局方向上，產業基本面在AI基礎建設投資持續下，重要產業龍頭高於市場預期的資本支出，已為需求持續性投下信任票，電子產業可望繼續領跑指數，但原物料價格的上漲對部分價格敏感度較高的終端產品是否出現需求壓抑，將是選股上須多加留意。

　　此外，由於近來貴金屬價格大幅波動，加上川普提名未來新任聯準會主席華許（Kevin Warsh）的可能縮表及降息操作，建議可多留意，美元為首的全球資金流向，將是未來半年股市潛在變數。

　　銀髮族投資基金可考慮多重資產基金。投信指出，如果銀髮族不想傷腦筋去研究，資產配置、積極、穩健、保守型各種標的，「多重資產型」的基金會非常適合入手。

　　安聯投信表示，多重資產基金有以下幾個優勢，一是有專業投資團隊會根據全球經濟狀況、產業趨勢、資產的潛力來進行資產配置。這樣能幫助投資人避免因短期市場波動而做出情緒化決策，追高殺低等，有效降低投資風險，讓投資回報比較穩定。

　　二是解決投資人無暇理財的問題。現代人生活節奏愈來愈快，時間對我們來說都變得愈來愈珍貴，要去研究股票跟債券很麻煩，讓投資更簡單，保留時間做更有意義的事情。

　　三是降低波動，多重資產基金因為資產多元，有效分散風險，避免單一資產的大幅波動，影響你的退休金。

　　換言之，多重資產基金基金提供一站式的解決方案，透過投信基金經理人及投資團隊的專業管理、降低投資組合的波動風險，讓投資變得更簡單。

　　中信投信指出，若是想自己配置的，可依據風險承受度與資金用途，採取差異化的適性配置，主要可依據風險屬性分成三類，「積極型」（股6、債3、定存1）長輩經驗豐富且資金充裕，目標多為財富傳承，建議配置60％股票（如全球大型股、科技基金）以追求資本利得，搭配部分高殖利率債券，積極參與市場成長。

　　「穩健型」（股4、債5、定存1）目標是超越定存且維持生活品質，建議採股債平衡策略，以「多重資產基金」為核心，將波動控制在適中範圍。

　　「保守型」（股2、債7、定存1）資金主要用於日常開銷，極度重視本金安全。認清自身風險屬性，調整出最舒服的股債比例，才是長久之道。