科技熱，持續壯大台股規模。根據投信投顧公會統計，截至今年5月底，主動式台股基金規模已達1.7兆元，前三大投信分別為安聯投信4,420億元、統一投信2,245億元，以及野村投信1,925億元，都是基金常勝軍。

其中，安聯投信三檔台股基金合計規模衝破4,400億元，當中的安聯台灣科技基金規模續攀高至2,267億元、安聯台灣大壩基金規模也逼近千億元，安聯台灣智慧基金規模也晉升至750億元。

統一投信旗下包括統一奔騰基金、統一黑馬基金、統一大滿貫基金，以及野村投信旗下野村優質基金、野村高科技基金、野村中小基金，也都是規模大且長期績效佳的明星基金。

展望後市，安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中分析，台股面對短期漲多、震幅自然加大，但不影響長期趨勢。就產業狀況，從台美重要法說會均顯示企業獲利成長正向，AI基礎建設需求強勁，加上更多長期新技術持續演進，基本面架構看多；搭配下半年出貨旺季，資金輪動快速。

台股總市值躍升全球第五大股票市場，內資買盤為重要推升力道，其中，主動式台股ETF、主動式台股基金堪稱中流砥柱，合計兩類商品單是5月便吸引超過2,000億元資金瘋狂申購，成為投信法人買超新銀彈。

根據投信投顧公會統計，5月淨申購基金、主動式台股ETF、主動式台股基金以及主動式海外股票ETF三大類型資產，金額各達1,744億元、387億元與244億元。

安聯投信分析，伴隨美股最大規模募資啟動，又有財報題材加持，挹注科技股買氣，帶領台股與美股挑戰新高，主動式台股基金與科技相關主題主動式ETF人氣顯著增溫，交投熱絡。

台股今年以來飆漲，主要由AI相關科技股拉動。投信法人表示，AI產業發展正由第一階段的算力基礎建設，逐步邁向第二階段的基礎設施全面升級。現階段市場焦點已不再僅限於GPU與HBM，而是開始擴展至CPU、高速網路、光通訊、ASIC、伺服器管理晶片、邊緣運算以及Physical AI等更廣泛的供應鏈。

展望後市，投信法人認為，隨全球科技企業持續加大AI資本支出，以及代理AI（Agentic AI）與實體AI應用逐步落地，預期相關基礎設施需求仍將維持強勁成長，相關供應鏈未來數年可望持續受惠於AI普及所帶來的長期需求成長。

5月跨國主動式股票型ETF規模亦呈現快速成長，主動安聯美國科技ETF（00402A）募集近70億元。經理人洪華珍指出，隨AI產業進入實質變現階段，市場關注焦點逐步由題材轉向基本面；預期2026至2027年科技巨頭評價將回歸合理區間，具備長期競爭力與獲利成長性的企業，投資吸引力將進一步提升。此外，提升詞元（Token）生產效率、降低成本並擴大應用場景，將成為影響雲端與AI服務業者獲利能力的下一階段關鍵。在AI需求全面爆發下，科技產業的結構性成長趨勢仍然明確。

以美國市場為例，與過去數年經濟環境相比，目前市場條件已出現明顯變化。美國經濟展現出超乎預期的韌性，企業獲利前景持續向上修正；同時，AI基礎設施建設熱潮帶動企業大幅增加資本支出，強化市場對長期成長信心。

洪華珍表示，針對美國最大規模募資案啟動，儘管近期幾度引發市場對於資金動能擔憂，但預期這些資金最終仍將投入AI基礎設施建設，包括資料中心、GPU、CPU、記憶體、光通訊、網路設備、電力傳輸、衛星與航太技術等基礎建設，最終受惠的依然是AI供應鏈個股。

洪華珍指出，目前市場仍處在利率環境相對可控、加上資金尋求成長的背景下，預期市場資金將更偏好高成長產業，尤其是科技股，因為只有更高的獲利營收，才能支撐較高的估值合理性。

主動統一全球創新ETF經理人陳意婷表示，下半年全球股市仍是多頭趨勢，但已非普漲行情，AI投資浪潮持續作為支撐全球經濟的主力，也是基金投資主軸。以區域來看，美股獲利動能強但估值相對高，將以獲利有望持續超預期的半導體為投資主軸；台、韓同時具備獲利高成長和相對低估值的雙重優勢，但指數集中度和受AI周期影響的程度皆較高，波動度可能較大；日股估值上升空間較有限，將聚焦於能掌握AI、半導體供應鏈關鍵環節者；中國經濟較疲軟，但AI國產化供應鏈仍具投資機會。

美股近期雖然表現震盪，但近一個月多檔產品報酬率突破5%，表現亮眼。事實上，這波漲勢由中小型股票及價值型策略領銜，包括貝萊德、美盛銳思等精選產品表現尤為強勢，成為近期市場吸金焦點。

統計至16日的近月漲幅，貝萊德美國中型企業價值漲8.7%、美盛銳思美國小型公司漲8.6%，美盛銳思美國小型公司機會、荷寶資本成長基金－荷寶BP美國卓越股票也分別繳出7.7%與6.8%的成績。

聯博美國中小型股票近月漲幅達6.7%，摩根士丹利美國優勢也有6.4%的表現。其餘包括富蘭克林潛力組合漲5.86%、施羅德環球基金系列美國中小型股票漲5.82%、路博邁投資基金－NB美國小型企業漲5.73%，以及貝萊德美國價值型5.72%，近期績效亦皆在5%之上。

玉山投信表示，美股S&P500指數於「Fed Day」下跌1.21%，創下自1994年以來新任聯準會主席上任首日表現最差紀錄，顯示市場對「華許時代」政策方向仍處於觀望與重新評估階段。

不過，隨著Agentic AI的崛起，台灣供應鏈至關重要，在運算處理中，GPU主要負責提供算力，CPU則成為調度工作流程與任務的決策者，而在需要自主執行任務的工作中，對於上下文解讀、資料調度、App程序調度的任務比重增加，顯著帶動CPU相關的角色。

安聯投信表示，面對近期市場波動，以美國市場為例，與過去數年經濟環境相比，目前市場條件已出現明顯變化。美國經濟展現出超乎預期的韌性，企業獲利前景持續向上修正；同時，AI基礎設施建設熱潮帶動企業大幅增加資本支出，進一步強化市場對長期成長信心。

針對外界高度關注的美國科技巨頭大型募資案，安聯投信指出，儘管近期幾度引發市場對於資金動能擔憂，但預期這些資金最終仍將投入AI基礎設施建設，包括資料中心、GPU、CPU、記憶體等基礎建設，最終受惠的依然是AI供應鏈個股。

台股昨（18）日再創歷史新高，主動式台股ETF績效明顯升溫，近周前十強報酬率多檔衝上雙位數；隨AI、高價電子與中小型題材輪番點火，市場交投熱絡，前十強主動式台股ETF近五日成交量均突破千張，資金回流積極。

近期台股呈現明顯類股輪動，大盤波動明顯加大，半導體和金融股成為盤面二大吸睛焦點，金融股甚至一度搶了半導體股的風采。

據統計，過去一周，半導體指數上漲約7.5%，金融保險指數更達7.7%，成為帶動整體市場上攻的主要動能。

統計至18日，主動式台股ETF近一周漲幅亮眼，由主動兆豐台灣豐收以11.7%的漲幅領跑群雄，成為當前績效冠軍；主動復華未來50緊追在後，繳出11.2%的優異成績，近五日均量達82,614張，交投熱絡。

此外，主動台新優勢成長、主動統一升級50分別為10.47%、10.41%。值得注意的是，主動統一升級50近五日均量高達596,096張，獲市場關注度。其他產品如：主動安聯台灣、主動群益台灣強棒、主動群益科技創新，單周漲幅分別來到10.26%、10.21%、10.0%，均站上雙位數成長。另方面，主動國泰動能高息、主動安聯台灣高息、主動中信台灣卓越近周漲幅分別為9.0%、8.66%與8.61%，表現亮眼。

安聯投信共同基金投資管理部台股主管蕭惠中表示，儘管近期台股市場氣氛變化快速，但產業狀況和中長線趨勢並未出現變化，展望後市依然有布局機會。觀察重點應回到基本面與企業數字本身，原因在於許多個股下跌並非基本面轉弱，而是市場情緒波動影響，拉回反而提供布局機會。

台新投信表示，在類股操作上，看好AI供應鏈受惠股如材料升級、電力革新、新設計等；光通訊供應鏈；關鍵零組件；半導體上游材料與設備；美國設廠受惠股；漲價族群如被動元件、電源IC、矽晶圓；低軌道衛星；高股息殖利率族群；機器人與自動駕駛等。

主動摩根台灣鑫收（00401A）產品經理陳柏翰補充，半導體族群近期受惠於先進製程需求持續，以及AI應用長期趨勢未變，基本面支撐仍然穩健；而金融股則因高殖利率題材與獲利表現支持，在震盪行情中吸引資金進駐，形成短期防禦與收益兼具的配置選項。

　　根據集保戶股權分散6月12日最新統計資料顯示，台股ETF上周新增三檔，總檔數來到91檔，受益人數也新增63.8萬人，總人數突破1,7 00萬大關來到1,712.14萬人雙創新高，統計今年來增加了494.79萬人，單檔表現來看，33檔台股ETF受益人數創高，主動式與高息型台股 ETF人氣相對旺。

　　觀察周增前十名包括主動中信台灣收益（00406A）、主動統一台股增長（00981A）、主動富邦台灣龍耀（00405A）、主動聯博動能50（ 00404A）共四檔主動式，及包括群益台灣精選高息（00919）、元大高股息（0056）、大華優利高填息30（00918）三檔高息型。

　　群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志表示，目前支撐台股最重要的AI產業趨勢，不論從最上游的算力基建以至終端的軟體服務及個人硬體需求皆處高度成長狀態，台股雖處高檔震盪，但中期仍維持偏多結構，行情機會大於風險，仍需在震盪中掌握節奏，維持穩健配置以提高勝率，台股高息ETF就是穩健投資首選。

　　展望後市，AI需求續增有望支撐盤面多頭氣勢，其中金融股財報亮麗，今年配息率更可期，加上金融股預期受惠投資收益回升，建議投資人可續抱台股高股息ETF。

　　安聯投信台股團隊指出，外界期待美伊即將達成協議，美國股市勁揚收紅，日、韓股勁揚，台股也雨露均霑，重返重要指數關卡；安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中認為，台股面對短期漲多、震幅自然加大，但不影響長期趨勢，台美重要法說均顯示企業獲利成長正向，AI基礎建設需求強勁，加上更多長期新技術持續演進，基本面架構看多，搭配下半年出貨旺季，資金輪動快速，但不改台股長線多頭趨勢。

　　統一投信投研團隊強調，在經濟成長及企業獲利仍強勁的背景下，台股股價整理至合理區間，反而是長線逢低布局的佳機。

　　但須留意國際政經局勢或市場對聯準會利率預期干擾，可能使台股短線波動較大，建議定期定額或分批進場方式，參與台股長線牛市行情。

上周強勢ETF以半導體、反向型等兩大類ETF為主，由期元大S&P原油反1（00673R）以7.6%居冠，期元大S&P黃金反1、中信上游半導體等漲幅也超過5%。

根據CMoney統計至12日，觀察全數ETF上周價格漲幅表現，前十強依序為期元大S&P原油反1漲7.6%、期元大S&P黃金反1漲5.9%、中信上游半導體漲5.3%、台新日本半導體漲3.4%、國泰日本不動產漲3.39%、中信日本半導體漲3.37%、國泰標普低波高息漲3.33%、主動復華金融股息漲2.96%、群益臺灣加權反1漲2.94%、富邦入息REITs+漲2.8%。

台新投信表示，美國5月非農新增17.2萬人高於預估的8萬人，前兩個月還合計上修9.3萬，市場的解讀不是「經濟很好」，而是「聯準會（Fed）更不可能降息」，導致近期美股大幅修正。但就基本面來看，S&P500已公布財報的企業中，84%公司每股稅後盈餘（EPS）高於預期，推動第1季盈餘成長率上修至15.1%。

其中，台新投信指出，資訊科技業更是近100%優於預期，分析師預估標普500指數企業2025-2027年每股稅後盈餘（EPS）年成長率分別為11.7%、19.06%、16.8%，科技業的驅動力依然強勁是成長引擎。

事實上，資金持續聚焦半導體與AI相關供應鏈，且、美股企業第1季財報多優於預期，帶動市場上修全年獲利預估，雲端服務商今年資本支出預計超出7,000億美元，AI基礎建設需求仍擴張，支撐相關產業訂單能見度。

AI產業展望可說是一片大好，建議後市布局方向有三，一是AI基建規格提升受惠者，如晶圓代工、ASIC、散熱、光通訊、IC測試介面、PCB/CCL/銅箔、switch等；二是先進製程受惠股，包含設備、材料、廠務等；三是漲價概念股、低基期族群。

針對日本半導體方面，綜合中信投信、野村投信看法，日本半導體相關族群持續釋放正面訊號。隨著全球AI應用擴張、高效能運算需求成長，以及先進製程與成熟製程同步復甦，日本在半導體設備、關鍵零組件與材料領域的競爭優勢再度受到市場關注。

此外，日本半導體供應鏈具備「高市占率、低替代性」特性，在全球科技投資循環回溫階段，具備穩定且可持續的成長動能。

安聯投信補充，外界期待美伊即將達成協議，美國股市勁揚收紅，費城半導體指數大漲等都讓AI科技股回神，日、韓股勁揚，台股也連帶雨露均霑，重返重要指數關卡；台股在美國科技相關主題重新回彈下，激勵台股相關板塊，市場信心明顯回穩。

　全球資產管理再掀併購風，恐牽動國內投信動向！據外電報導，安聯環球投資（Allianz Global Investors）已進入獨家談判階段，計畫向新加坡大華銀行（United Overseas Bank）收購旗下大華資產管理（UOB Asset Management），交易金額最高可達6億星幣（約新台幣148億元）。

　　此宗併購的買賣雙方，在國內都有投信子公司，分別是安聯投信、大華銀投信，金管會指出，外商投信的股東是海外母公司，若股權有異動，依法要向金管會申報，不過近期無收到二家投信集團組織調整的相關申請案件。

　　就證券投資信託事業管理規則第四條來看，若是投信的董事、監察人或持有已發行股份總數百分之五以上的股東持股有變動就要在事實發生日起五個營業日向金管會申報，因此若是未來安聯環球投資與大華資產管理正式完成股權轉換，二家投信都要在期限內向金管會申報。

　　市場人士透露，這起併購案從去年起就開始競標，國內也有金融機構有意角逐併購，但此次競標的關鍵在於必須一次收購大華資產在東南亞的分銷據點，不能只收購台灣部分，是讓國內的金融機構裏足不前的主因，據外電報導，參與競標的公司包括法國資產管理公司東方匯理Amundi、私募股權巨頭KKR和新加坡主權投資機構淡馬錫控股下的資產管理公司Seviora，而近期傳出最有可能花落安聯環球投資。

　　近年來不管是國內還是國外資產管理業發展趨勢都朝向「大者恆大」發展，因此業者都相當積極擴張版圖，近年像是在台一直積極併購的Amundi鋒裕匯理資產管理就從東方匯理投顧（Amundi Taiwan）與鋒裕環球投顧（Pioneer Taiwan）合併為鋒裕匯理投顧，後來又收購未來資產投信更名為鋒裕匯理投信，最後鋒裕匯理投顧又再併入投信；而去年底，美國大都會集團（MetLife）旗下的資產管理部門（MI M）也正式收購柏瑞投資（PineBridge Investments），國內的玉山金則併了保德信投信。

　　據CMoney統計至2026年5月底，安聯投信公募基金規模達6,699億元，目前排名第七名，大華銀投信公募基金規模達1,093億元，排名第 21名。

　　安聯投信、大華銀投信針對媒體對該併購案的臆測或傳聞，皆表示不便發表評論。
的工作量確比以前增加非常多，會跟主管機關爭取協商，是否有上調的空間。

　　林修銘說，回顧去年因全球面臨地緣政治、貿易保護主義等多重不確定性，但台灣資本市場仍展現強大韌性與成長動能，上市公司營運表現亮眼、市場交易熱絡，加權指數年底28,963點，創歷史新高，年度漲幅逾25％，集中市場日均成交值達4,160億元，亦同步創高，上市股票總市值揚升至94.36兆元，推升台灣資本市場整體市值在去年底排名來到全球第八名。今年以來，國際政經局勢仍充滿變數，美伊衝突推升能源價格波動，牽動全球資本市場。然台灣資本市場憑藉穩健的產業基本面、持續精進的市場制度，仍有亮麗表現，加權指數突破40,000點，前五月的日均成交值亦達9,459.12億元，整體市值更進一步躍升全球第五名。

台股近期千點震盪，市場避險情緒升溫，市場焦點關注具配息抗震優勢的高股息ETF，投信法人表示，台股以AI成長為主調的投資趨勢並未扭轉，下半年仍樂觀看待台股發展，但今年以來漲勢強勁，短期震盪難免，建議可強化配置配息紀錄良好、具長線成長能力的千億級高股息ETF，透過息收保護度過短期市場震盪，放眼AI長線成長。

　　大華銀投信執行副總經理張耿豪指出，在5月底公告配息的大華優利高填息30 ETF（00918）在近期市場震盪環境中，相當受到投資人青睞，吸引資金進駐，推升規模創新高，正式晉升千億ETF新貴，00 918具備優利與成長的雙重優勢，相對具長期投資價值。實際上掛牌上市以來，報酬與配息持續繳出亮眼表現。統計6月3日止總報酬率達 197.6％，相當於雙倍成長。但提醒隨台股指數走高，近期市場波動加大，投資布局時可綜合考量風險承受度以及個人資金水位。

　　針對下半年的投資策略，大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠表示，台股延續「AI Together」為主調，AI科技仍是成長核心，今年以來台股本益比雖已達27-30倍，但獲利率隨AI應用逐漸成熟亦持續走高，實質獲利成長支撐下，仍看好台股在下半年的續航力。

　　群益投信台股ETF研究團隊強調，高息型ETF在大盤震盪之際，能彰顯出穩健高息的特性。市場震盪有時，震盪的市況中穩步達成財務目標，高息股便可納入考量，從存股角度來看，台股高息ETF有息收保護，也適合作為穩健投資以及逢低分批布局的好投資工具。

　　安聯投信指出，隨著下半年地緣政治風險有望逐步鈍化，各種科技題材邁入「超級週期」，美股市場將有望迎來估值修復與獲利上修的雙重紅利。

臺灣證券交易所表示，安聯投信募集發行的主動安聯美國科技（00402A）、聯博投信募集發行的主動聯博動能50 ，及富邦投信募集發行的主動富邦台灣龍耀等三檔ETF，今（9）日同時掛牌上市，並得辦理融資融券。

證交所表示，根據送件資料顯示，安聯美國科技領航主動式ETF以主動式策略聚焦於美國科技領航產業，透過安聯環球投資股票團隊的研究資源，採取由上至下（Top-down）的基本面分析及由下而上（Bottom-up）的個股評估，並透過研究分析，進行最適投資組合配置，為投資人提供長期資本增值的投資機會。

富邦台灣龍耀主動式ETF從總體經濟與產業趨勢出發、定位台灣引領全球表現之產業，優先掌握關鍵龍頭企業，並聚焦成長潛力股，包括（但不限於）運用AI基礎設施、雲端、大數據計算、行動通訊、社群聯結等技術，提供服務與連結，以期追求長期投組成長機會。

聯博台灣動能收益50主動式ETF也是主要投資國內股票。證交所表示，包含上述ETF，集中市場掛牌上市ETF將達223檔（含被動式ETF 195檔及主動式ETF 28檔）。

　美伊和談再陷僵局，債市漲跌互見。據EPFR統計至6月3日止的一周統計，市場震盪之際，資金仍持續流入債市，投資等級債券基金以淨流入力道增強至140.1億美元且持續居冠，新興市場債和非投資級債亦維持淨流入。

　　安聯投信表示，近期受到美伊局勢再度陷入僵局，市場對債市不穩情緒再起，美國10年期公債殖利率過去一周走升2個基準點，收在4. 47％。雖然非農數據引發升息擔憂，但觀察CME利率期貨，政策利率預期和5月底並無太大變化，預期今年升息1碼機率僅小幅上揚，其中 2026保持利率不變仍是主要預期；此外和貨幣政策敏感度最高的美國 2年期公債殖利率已來到4.15％，相較目前政策區間3.50％-3.75％，已提前反映升息約1碼的政策行動，這樣背景下，聯準會急於升息的壓力反而有限，能夠保持耐心繼續觀察後續市場諸多變數。

　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶指出，儘管中東情勢仍在，但預期在企業投資、消費支出（受惠於減稅與退稅）、監管放寬、能源與國防開支，以及信貸擴張，都將支撐實質GDP成長。策略上，仍建議投資人透過多元收益來源與跨資產分散策略，以掌握長期投資機會並優化風險報酬，仍是面對市場波動頻繁的較佳應對策略。

　　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒分析，聯準會今年因通膨因素將難以降息，但政策利率有望大致維持穩定，美國非投資等級債殖利率可望維持於具吸引力的水準。整體而言，美國經濟基本面展望仍偏正向，且美國企業的營運表現良好，預期今年非投資等級債違約風險仍將維持在長期偏低檔水準，持續看好非投資等級債後市表現。

　　國泰環球策略收益債券基金經理人蔡宗岸認為，現階段美國經濟並無出現明顯衰退訊號，就業市場與企業獲利仍具韌性，短天期非投資等級債因存續期間較短，對利率波動敏感度相對有限，且在高利率環境下仍可提供具吸引力的收益水準，具備相對配置價值。

美股上周前半周頻頻創高，主因AI熱潮持續與地緣政治降溫，但下半周因半導體族群在強勢噴出後，出現獲利回吐，加上博通財報公布後引發AI疑慮，拖累美科技股與相關ETF表現。

美股ETF前五強除國泰費城半導體（00830）周漲4.5%、國泰美國道瓊正2漲3.4%，其他如台新標普科技精選、國泰北美科技、主動群益美國增長，漲幅都不到2%。

法人表示，美股雖多頭格局不變，但市場波動度也隨之升溫。由於盤面類股輪動快速，接下來應關注5月非農就業數據、5月CPI通膨數據、6月16日至17日聯準會FOMC利率決策會議釋出的每季經濟預測摘要（SEP）與點陣圖，以及美伊談判最終結果。

雖然美伊衝突尚未落幕，但對金融市場的影響鈍化，市場目光回歸企業基本面。群益標普500 ETF經理人謝明志指出，美股第1季企業財報繳出亮眼成績，整體獲利年增率來到28%，不單是科技股表現突出，還擴散至更多產業，也讓股市結構更為健康。

安聯投信也認為，AI浪潮持續推進、數位轉型需求穩健成長的背景下，美國科技股仍被市場視為全球股市中具備結構性成長潛力的重要投資標的，本月有重量級大咖啟動IPO，且生成式AI帶動的科技成長已不再僅限於硬體領域。

儘管台股昨（4）日拉回，但累積漲幅驚人，連帶台股平衡型基金近一季前十強漲幅均逾45%。法人表示，台股擁有強勁基本面，中長期前景仍可期，但隨市場處於歷史高檔區間，資金輪動腳步加快，穩健型投資人若擔心波動風險，可透過台股平衡基金兼顧機會與風險。

觀察台股平衡基金近一季表現，表現也不下於台股大盤，由群益平衡王基金以62.2%居冠，第一金中概平衡、群益安家、復華傳家、復華人生目標、復華傳家二號、復華神盾等六檔績效也高達51%~55%之間；聯邦金鑽平衡、群益真善美、兆豐萬全等三檔漲幅也都超過四成五。

群益平衡王基金經理人李蕙君表示，在全球人工智慧（AI）資本支出成長率上修至近八成，且台灣上市櫃公司盈餘展望持續獲市場調升的背景下，台股中長期趨勢依舊看好。

產業方面，包括先進製程、光通訊、HBM、散熱、電力、太空算力等值得持續留意。

不過，短期也須留意市場可能因政策溝通、聯準會人事、殖利率或地緣政治變化等因素而引發獲利調節狀況。

因此，李蕙君建議，投資人可透過適度配置平衡型基金，以降低整體資產的波動風險，同時保有投資組合成長性，穩健參與台股行情。

群益投信台股研究團隊表示，台股因享有四大結構性利多，有助多頭趨勢延續，包括擁有AI題材面加持、外銷訂單連15紅、企業獲利面強勁，以及熱錢匯聚，資金面充沛。

不過隨著股價來到高位，類股輪動腳步加快，投資難度也相對提高。投資人可參考台股平衡基金，透過其因應市況變化調整股債比例，既有助降低投資整合波動，也能掌握市場走升契機，為進可攻、退可守的投資工具。

安聯投信分析，從基本面或題材面來看，輝達GTC與台北國際電腦展各類新技術的亮相，帶動電子股持續匯聚資金。

台股的偏多格局不變，但在漲多下也勢必伴隨高波動的格局，短線要留意提前反映台北電腦展（Computex）相關題材的部分資金，是否有面臨漲多調節壓力。

美股今年以來漲勢凌厲，吸引投資人目光，根據集保中心最新公布的受益人統計，主、被動式海外股票受益人連續七周創新高，站穩200萬人大關之上。其中以美股ETF人氣最旺，今年以來受益人數增加27.9萬人，總人數來到107.2萬人，也是唯一受益人數突破百萬的類型。

法人分析，雖然美伊衝突尚未落幕，但對金融市場的影響鈍化，市場目光回歸企業基本面，近期在AI需求強勁的驅動下，推動包括美國、韓國、日本、台灣等地股市續寫新高，而美國是台灣投資人最為熟知也最為關注的國際股市，相關ETF成為投資人朝國際布局的首選，讓美股ETF人氣續旺，受益人數節節攀升。

群益美國科技巨頭ETF（009824）經理人李晉含表示，全球AI浪潮掀起國際科技大廠的AI軍備競賽，美國科技股更居領導地位。有鑒於四大CSP持續擴大資本支出，對於AI需求展望持續樂觀，不僅讓現任美國科技巨頭持續為市場關注，由AI應用拓展所引發的外溢效果也為其他科技潛力巨頭帶來表現空間，包括AI決策系統、資安防護、資料中心等。投資人可多加運用相關ETF，掌握美國科技成長行情、卡位AI兆元商機。

群益標普500 ETF經理人謝明志指出，美股第1季企業財報繳出亮眼成績，整體獲利年增率來到28%，不單是科技股表現突出，還擴散至更多產業，這也讓股市結構更為健康，基於美國經濟與企業營運保持強韌，投資題材多元，甚至在全球多個產業領域中居領先地位，建議投資人不妨善用美股ETF來參與。

安聯投信也認為，AI浪潮持續推進、數位轉型需求穩健成長的背景下，美國科技股仍被市場視為全球股市中具備結構性成長潛力的重要投資標的，本月有重量級大咖啟動IPO，美國科技主題在諸多利多題材挹注，成為市場資金注目焦點。且生成式AI所帶動的科技成長已不再僅限於硬體領域，從GPU、資料中心、半導體設備，延伸至雲端平台、軟體服務、AI Agent、自動駕駛與工業自動化等多元應用，題材輪動速度明顯加快，著眼於AI多層次發展的產業架構，布局美國科技股可參與更多元的機會。

　今年來美股漲勢凌厲，帶動美股ETF績效長紅、規模增長，觀察各類型海外股票ETF今年來規模增加1,722.87億元，其中增加最多的就是美股ETF、增加1,132.48億元，占總增加規模66％。

　　群益標普500ETF（009823）經理人謝明志表示，美國聯準會最新今年經濟成長率預測值較去年12月上修，且好於去年。根據過往經驗，自2015年以來，當美國經濟成長較前一年加速，當年度表現佳。美國經濟保持溫和增長，企業營運與獲利狀況穩健，加上金融環境仍處寬鬆，有助支持美股表現延續。

　　安聯投信指出，AI浪潮持續推進、數位轉型需求穩健成長，美國科技股仍被市場視為全球股市中，具備結構性成長潛力的重要投資標的，隨超級財報周相繼登場，搭上美國史上最大規模IPO啟動，美國科技主題在諸多利多題材挹注下，成為市場資金注目焦點。

　　貝萊德投信認為，近期美股反彈延續，但市場情緒仍偏謹慎，呈現在疑慮中上漲格局，後續觀望資金是否回補，將成為行情延續關鍵；在此環境下，聚焦美股核心龍頭的ETF可作為因應市場修復與波動並存的配置選項。

　　群益美國科技巨頭ETF（009824）李晉含強調，回顧過去三年，美股七巨頭資本支出翻倍成長，占那斯達克100指數成份股之資本支出占比達65％。

　　展望未來，美股七巨頭資本支出高達8,000億美元，顯示科技巨頭用鉅額資本支出打造高進入障礙，美股科技巨頭類股後市表現可期。在產業配置方面，AI趨勢未變下，除了美國科技巨頭可持續為市場資金布局重點，其他同享AI商機的科技成長股表現亦可期待。

5月以來全球股市雖處高檔震盪格局，仍呈現強者恆強的態勢。統計5月以來海外股市漲幅前十名分別為費城半導體指數22.5%、韓國21.9%、日本9.6%、NASDAQ指數7.0%、S&P 500指數4.3%。整體來看美股表現相對佳，也帶動美股ETF的績效長紅。

群益標普500ETF（009823）經理人謝明志表示，標普500指數的市場地位有如美股的投資明燈，不僅歷史趨勢長期向上，同時也是法人機構預測美股動向的首選指標，布局標普500指數等同於買進美股全市場。

今年美股企業獲利展望穩健，標普500指數各產業預估獲利皆維持正成長，顯示整體企業基本面仍具支撐。現階段布局標普500指數，有望掌握今年美股成長產業的增長紅利。

群益美國科技巨頭ETF經理人李晉含認為，AI投資題材持續支撐科技股表現，尤其大型CSP業者對GPU、網通、HBM及光通訊需求強勁。

美國企業獲利維持增長，觀察四大CSP資本支出規模持續創高，帶動科技產業獲利動能由上游逐步向基礎建設與應用端擴散，反映AI成長紅利已從單一族群延伸至整體科技供應鏈，看好美國科技產業後市表現。

安聯投信指出，美股仍是全球最關鍵的資本市場，從雲端業務加速、廣告收入創新高與利潤率同步擴張來看，顯示AI應用已深入核心商業模式。

尤其美國擁有全球最成熟的創新生態系，有利於持續將科技突破轉化為具規模的商業應用，推動企業生產效率與競爭力提升。

隨著AI與數位科技應用深化，美國科技產業結構性成長趨勢明確，不論從機會面、評價面或基本面觀察，都有利長線布局。

群益投信美股ETF研究團隊表示，美股在企業財報表現亮眼下，激勵美股漲勢，也讓美股ETF投資熱度與績效同步走升。

投資除了台股外，更應該配置海外股票資產，美股向來為全球股市領頭羊，靠健康的產業輪動持續開創牛市格局，因此建議美股ETF應該要納入投資標配。

中東情勢一度劍拔弩張造成全球風險資產動盪，隨著雙方進入談判階段，市場出現V型反轉大漲慶祝，主動式基金仍持續受資金青睞；台股主動式ETF與主動式台股基金4月份單月淨申購分為1,036億元與215億元，分居第一與第二。

根據投信投顧公會統計，截至今年4月底，國內投信發行整體基金市場規模持續穩定成長至13.86兆元，受益人數突破2,044萬人；整體呈現淨申購812億元、且以主動、台股市場為主，顯示市場仍相對偏好台股。

法人表示，觀察各類型基金資金流向，主動式ETF為4月最大亮點。其中，國內主動式股票型ETF單月淨流入達1,036億元，在各類基金中表現最為突出主動；主動式台股基金單月淨流入約215億元，顯示在波動環境中主動式策略更容易受到市場青睞。

以主動式台股基金為例，到今年4月底，投信旗下主動式台股基金管理資產規模，安聯投信保持成長以3,570億元居冠，旗下主動式台股基金規模4月單月淨申購達103.7億元、稱冠所有主動式台股基金，且淨申購金額占主動式台股基金整體市場淨流入比重48%。

相較下，傳統ETF出現調節。國內股票型ETF雖仍為市場最大類別，規模達4.74兆元，但4月淨流出約981億元，反映投資人可能獲利了結或資產再配置，跨國股票型ETF也同步出現資金流出情形。

人工智慧AI從話題走進企業營收，市場資金的遊戲規則正在改寫，掀起美國科技投資熱潮。安聯投信與永豐金證券於台北、台中、高雄舉辦美國科技投資論壇。瞄準這波科技投資主題由傳統電子產業延伸至AI、半導體、數位經濟及主動式投資，顯示投資趨勢正進入多元化發展新階段，結合雙方研究與投資團隊，從總經到投資工具解析科技新局。

永豐金證券表示，2026年全球金融市場將由「期中選舉」與「K型經濟」兩大主軸主導，在政策偏向穩定、經濟結構分化與利率高檔盤整的環境下，資產配置邏輯正出現轉變，債券投資價值逐步浮現，而AI則持續支撐股市中長期動能。

安聯投信推出00402A安聯美國科技領航主動式ETF基金，以主動式ETF策略切入美國科技全產業鏈，掌握AI帶動的長期結構性成長機會。該ETF基金經理人洪華珍表示，生成式AI所帶動的科技成長已不再僅限於硬體領域，從GPU、資料中心、半導體設備，延伸至雲端平台、軟體服務、AI Agent、自動駕駛與工業自動化等多元應用，題材輪動速度明顯加快，著眼於AI多層次發展的產業架構，布局美國科技可參與更多元的機會。

洪華珍指出，美國擁有全球最成熟的創新生態系，有利於持續將科技突破轉化為具規模的商業應用，推動企業生產效率與競爭力提升。隨著AI與數位科技應用深化，美國科技產業結構性成長趨勢明確，不論從機會面、評價面或基本面觀察，皆有利長線布局。

　安聯投信與永豐金證於日前於北、中、南舉辦美國科技投資論壇。瞄準這波科技投資主題由傳統電子產業延伸至AI、半導體、數位經濟及主動式投資，顯示投資趨勢正進入多元化發展新階段，結合雙方研究與投資團隊，從總經到投資工具解析科技新局。

　　首先，就總經面，2026年全球金融市場將由「期中選舉」與「K型經濟」兩大主軸主導，在政策偏向穩定、經濟結構分化與利率高檔盤整的環境下，資產配置邏輯正出現轉變，債券投資價值逐步浮現，而 AI則持續支撐股市中長期動能。

　　永豐金證券表示，美國期中選舉將至，政策將更重視市場與經濟穩定，透過利率與流動性工具降低波動風險，形成潛在支撐。儘管消費信心偏弱，但高資產族群受惠資產增值，帶動消費動能，延續K型經濟格局，也使金融市場與實體經濟連動性提升。

　　安聯投信推出00402A安聯美國科技領航主動式ETF基金，以主動式 ETF策略切入美國科技全產業鏈，掌握AI帶動的長期結構性成長機會。

　　就科技題材部分，00402A安聯美國科技領航主動式ETF基金經理人洪華珍表示，生成式AI所帶動的科技成長已不再僅限於硬體領域，從 GPU、資料中心、半導體設備，延伸至雲端平台、軟體服務、AI Age nt、自駕等多元應用，題材輪動速度明顯加快，著眼於AI多層次發展的產業架構，布局美國科技可參與更多元的機會。

　上半年最後一波新基金募集熱潮，統計5月底到6月將募集共有九檔新兵，從類型來看，被動式ETF四檔最多，其他有三檔主動式ETF，一檔債券基金，一檔多重資產基金；這波共有三檔美股ETF最熱門，包括群益標普500 ETF（009823）、群益美國科技巨頭ETF（009824）、安聯美國科技領航主動式ETF（00402A），另有首檔不配息主動台股 ETF的主動凱基台灣ETF（00407A），能否再掀風潮，備受關注。

　　法人表示，台廠企業獲利上修與總體經濟擴張的雙重支撐，市場保持看多台股的多頭格局，ETF投資亦持續活絡，成為台股資金面的重要支撐。

　　00407A為首檔主動台股ETF不配息再投入，有望透過主動選股疊加時間複利效果，助攻投資人追求超額報酬機會，是否再造凱基台灣T OP50（009816）首檔不配息市值型ETF熱潮，市場高度關注。

　　投信法人分析，除了台股，海外股票資產以美股為首選，美股ETF 也被納入投資標配。這次群益、安聯投信都主攻美股ETF，市值型的群益標普500（009823）追蹤標普500指數，主題型的群益美國科技巨頭（009824）追蹤Solactive美國科技巨頭指數；安聯投信也推出的旗下第三檔主動式ETF，投資策略聚焦具長期成長動能美國關鍵科技產業。

　　國泰投信則是聚焦債市投資，鎖定強化股市漲多下的風險控管；富蘭克林華美投信新基金也主打穩健的美國收益多重資產基金；野村投信以具戰略價值的關鍵資源為主軸，推出稀土關鍵資源ETF（009821 ）。

受到中東戰事未歇加劇通膨疑慮、聯準會新任主席上任在即，市場對接下來貨幣政策方向的臆測，近期股債雙跌。以近一周來看，債券ETF表現相對抗跌，而在績效前十大的債券ETF，清一色為存續期間短、波動較低的短債。包括群益0-1年美債（00859B）、國泰US短期公債、中信美國公債0-1，都有逾0.4%的漲幅。

群益0-1年美債ETF經理人李鈺涵表示，聯準會在鮑爾時代透過高度透明的溝通機制管理市場預期，政策相對有較高的可預測性，而即將上任的新主席華許則主張縮表、淡化前瞻指引，將為聯準會帶來不同以往的政策思維與操作框架。

在其政策動向持續被市場臆測下，債券資產表現難免受到牽動。

美國短天期債因存續期間短，利率敏感度低，且享有高信評與高流動性優勢，因此在現階段市場不確定性尚存之下，適合資金停泊，並提供一定收息的短天期債，仍具配置吸引力，適度配置極短天期公債ETF有助強化投資組合穩定度。

群益ESG投等債0-5 ETF經理人呂汶芳指出，由於能源成本增加，引發通膨上升預期，大型投行推遲今年首次降息時點至12月。

現階段市場預期華許上任後或將先採取「縮表先行、降息觀望」的作法，在此情境下，可預期利率或將呈現整理或緩降態勢，在債券配置上，建議選擇存續期短、抗震能力突出的短天期債來因應。

0-5年期的短天期投等債不僅存續期短，資產品質無虞，也能提供收益，適度配置相關ETF有助於強化投資組合防禦力，也兼顧息收。

安聯投信表示，美國CPI與PPI皆大幅超乎預期，使得市場對聯準會今年降息的預期持續下降，美國10年期公債殖利率回升到4.5%以上，債券幾乎全面下跌。

在經濟數據方面，美國4月CPI年比增加幅度創近三年最快；能源成本推動美國4月生產者價格指數（PPI）創2022年以來最大升幅，核心PPI漲幅也達到三年多來最高，目前10年期美債殖利率處於10個月高點。