全球股市經過短暫盤整後，再度向高點上攻。對於處於相高偏高指 數位置的後市展望，外銀最看好新興市場投資機會，並聚焦大陸股市 。外銀指出，在全球資金尋求估值合理且具增長潛力的市場之際，陸 股憑藉政策支援、經濟回穩與創新驅動，正成為新一輪資金配置的關 鍵焦點。

　　渣打銀行表示，多項因素如美國聯準會9月將重啟降息的預期、人 工智慧投資，以及全球貿易緊張局勢緩和等，正推動風險資產迎來下 一輪上漲，不過，由於美國股票評價面過高，因此更偏好相對便宜的 非美市場，尤其是亞洲（除日本）股市，並持續看漲陸股，中國大陸 寬鬆財政政策應有助於抵消關稅帶來的部分負面影響，且中美貿易休 戰延長三個月，以及美國放鬆對中國大陸半導體出口的限制。

　　星展銀行指出，大陸不斷改善的支持性政策和中美緊張關係舒緩， 為股市持續回升奠定基礎。具吸引力的價值面、充裕的儲蓄資金以及 人工智慧帶動的創新，可望支撐股市的表現，特別是著重於內需的科 技、消費和高股息的金融。目前中國股市本益比約12.8倍，2026年預 估每股獲利成長率約13.3％，評價面仍具吸引力。

　　星展銀行分析，多項潛在利多因素正逐步奠定大陸股市未來評價提 升的基礎，包括科技創新動能的強勁發展、在去美元化趨勢下全球資 金配置的重塑，以及香港首次公開募股（IPO）機制對新經濟領軍企 業的吸引力。隨著大陸有望成為新興市場股市再平衡的主要受惠者， 過去全球資金對陸股長期處於低配的情況，預期將逐步改善。

　　滙豐銀行表示，美元走弱因素，正促使投資者將資金目 光轉向美國以外的市場。其中，新興市場因估值偏低而展現出相對吸 引力，今年以來新興市場股市表現優於成熟市場。此外，中國大陸經 濟已出現回穩跡象，在政策持續支援下，市場信心正逐步回升。